多弗突增千億營收背后：創始人更名，多家核心公司股權被出質

文丨產業科技

全機身碳纖維打造，搭載180匹馬力渦軸發動機，最高時速205公里，售價260萬元…一架顏色亮麗、外形炫酷的輕型直升機“多弗K216”，停放在2024成都國際低空裝備及服務博覽會現場，四周聚集了前來觀賞的人群。

更早之前的珠海航展上，一架直升機與汽車的組合飛行物飛行汽車亮相，這架飛行汽車能飛能跑，頭頂螺旋槳，下載四輪支撐的類直升機艙體。該飛行汽車空中飛行速度可達160km/h，空中動力與地面動力轉換時間只需3秒鐘，成為展區的明星產品。

上述的輕型直升機和飛行汽車皆出自一家溫州民營企業多弗集團之手。通過跨國收購，多弗拿下兩家外國飛機制造商的控制權，迅速將業務版圖擴至航空領域，開始了自己的低空經濟敘事。

不只是航空，多弗借助資本運作，還布局了貿易、制造、地產、文旅、新能源等諸多板塊，以極快速度實現營收從百億到千億的跨越，躋身民營企業頭部。

很難想象，這樣一家規模巨大、業務多元、閃電般爆發的大型商業集團，竟然起家于一個街頭鎖具公司。追溯可見，多弗二十載華麗轉身的造富故事，主角正是多弗掌舵人胡興榮。

從胡風云更名胡興榮，這個多弗資本帝國的靈魂人物，曾做過五金，搞過貸款，盤過爛尾樓，每一步審時度勢，每一次嗅準商機，最終帶領身后的胡氏家族走上民營企業的巔峰。

多弗資本，全面開花

2025年6月，世界品牌實驗室發布2025年《中國500最具價值品牌》排行榜，多弗集團品牌以1165.85億元的品牌價值位列榜單第88名，排在多弗集團后面的企業有蒙牛、雙星輪胎、陽光電源、周大生、瀘州老窖等。

作為一家溫州名企，多弗集團的價值到底從何而來？

翻開多弗集團的業務版圖，不難發現其資本布局早已全面開花。多弗官網顯示，截至2024年末，多弗集團總資產1433億元，營收2189億元，員工數量10000余人，旗下高新企業5家，上市公司兩家（恒天海龍和民生國際）。

千億資產大盤主要由四個業務板塊撐起，分別是智能制造、現代服務、新興產業、城市建設，這四個業務板塊又可細分為實業、貿易、投資、航空、新能源、新興科技、文旅地產等紫領域。其中：

智能制造板塊旗下核心公司有江蘇友富薄板科技有限公司（中國高端馬口鐵制造商），恒天海龍股份有限公司（中國纖維骨架材料領軍企業），溫州市金榜輕工機械有限公司（現代中藥與保健品關鍵智能成套設備供應商），上海金陵智能電表有限公司（儀器儀表制造商），中麥安防科技有限公司（安全鞋制造商）。這些核心公司大多是由多弗通過資本運作收購而來的。

新興產業板塊核心公司有多弗航空、多弗新能源等。其中，多弗航空旗下有上海多弗眾云航空科技有限公司、溫州多弗航空產業集團有限公司、加拿大墨菲飛機制造有限公司、意大利多法航空有限公司，核心產品包括多弗飛行汽車、多弗輕型直升機、多弗渦軸發動機、多弗無人機等。

多弗航空核心資產同樣靠收購而來。比如，2022年7月，多弗航空完成對意大利輕型直升機廠商Fama公司的全資收購，更名為多法航空有限公司；2022年6月，多弗航空完成對加拿大固定翼飛機制造商Murphy（墨菲）的全資收購，布局北美市場。

多弗新能源則依托溫州多弗新能源科技有限公司、溫州多弗新能源集團有限公司等主體，聚焦風電、光伏、儲能技術和產品，深耕集中式、分布式新能源電站開發、傳統能源升級、綜合智慧能源服務四大業務領域。

現代服務板塊旗下核心公司涉及多弗貿易、奧特萊斯（中國）、民生國際有限公司。其中，多弗貿易成立于2004年，業務涵蓋新能源、有色金屬、石油化工、煤炭、汽車進出口等領域，多弗貿易貿易額突破千億；奧特萊斯（中國）創立于2009年，目前在中國5大區域布局30余個項目；民生國際為港股上市公司，主營業務包括物業的開發與銷售、商業運營、物業管理等，并持有中國重慶、日本北海道的高檔酒店及公寓資產。

城市建設板塊旗下業務主要涵蓋多弗地產項目，多弗集團在重慶、溫州、成都等20個城市開發超30個住宅及商業地產項目，以及在太原、南通等地建設復合型文旅小鎮，在多地投資智慧產業園。具體項目有溫州多弗綠城翠湖里，溫州多弗奧林匹克花園，重慶NEO行政公寓，西寧多弗印象城，黃山多弗玖號公館；南通樂百年文旅小鎮；黃山多弗浙商產業園。

從國內到海外，從傳統業務到新興科技，多弗資本觸角延伸至諸多領域，迅速搭建完成全球化業務版圖。在民營企業中，多弗的商業帝國神秘且龐大，其業務之廣、擴張之快，令同行汗顏。

撥開資本迷霧，其實也不難發現，這個曾經營收不足300億的地方民企一躍成為千億大型民營企業集團，離不開胡興榮及背后的胡氏家族支撐。

始于胡風云，興于胡興榮

市場公開資料載明，多弗集團起步于2000年，前身是一家名為雅潔鎖業的鎖具公司。與雅潔鎖業一起開端的，還有多弗創始人胡興榮的另一個名字“胡風云”。

如今，胡風云已消失在多弗的商業版圖中，名下的公司也被悉數注銷。但在創業早期，胡風云已帶領多弗在商界摸爬滾打多年。

根據工商信息，名為雅潔鎖業的僅有上海雅潔鎖業有限公司，該公司于2000年成立，2002年被注銷，注冊地在上海，法定代表人為胡風云。胡風云正是胡興榮前身，胡風云與其父胡士寬、其母涂金連共同持股的公司也都被注銷，如杭州多弗投資管理咨詢有限公司等。

雅潔鎖業被注銷后，胡興榮轉而投資入股溫州風云五金制造有限公司，在五金領域干出一番成績后，胡興榮的資本擴張計劃因經濟危機受阻。面對經濟危機的沖擊，胡興榮決定調轉方向，彼時，實業受挫，樓市爛尾，不良資產遍地，這讓胡興榮看到了機遇。

起初，胡興榮在北京與銀行等金融機構合作，承接不良資產業務，幫助金融機構處置不良資產；而后他又看到爛尾樓商機，下場收購爛尾樓。市面上關于多弗發家的諸多報道，也多以爛尾樓業務為主。

除了爛尾樓業務，胡興榮早期還從事過放貸業務，并且該業務在經營過程中被卷入套路貸詐騙案件。

根據裁判文書網披露的“王某、許某等詐騙一審刑事判決書”，被告人許某2009年在上海多弗投資發展有限公司做總經理，該公司老板是胡風云，經營放貸業務。據被告陳述，上海多弗投資發展有限公司對外借貸的錢都是胡風云的，其他人僅作為名義出借人，根據胡風云的要求，其公司借款都要求借款人以房產進行抵押并辦理公證，全委公證的受托人必須是其公司的人。

2017年8月，上海多弗投資發展有限公司被注銷，上海多弗投資發展有限公司的股東為胡士寬及另一位胡姓人士胡曉慧。

多弗的胡風云時代，通過五金制造、不良資產管理、放貸等業務，逐漸積累創業資本。而胡風云更名之后，多弗才真正開啟大規模產業布局時刻。

2017年，是多弗資本向產業延伸的重要一年。這一年前后，多弗集團成立大量商業管理、資產管理、貿易類公司。其中，現在的多弗集團運營主體亦是從2017年更名而來。

工商資料顯示，多弗國際控股集團有限公司成立于2009年，注冊資本100億元，股東包括胡興榮持股99%，涂金連持股1%。多弗國際控股的前身包括北京大樹睿智創意文化發展有限公司、北京頂森國際控股有限公司等，而胡興榮首次持股日期為2017年。

多弗集團對外投資的42家公司中，九成以上是2017年之后設立或入局的；胡興榮關聯的41家公司，涂金連關聯的67家公司，胡士寬關聯的88家公司，胡曉慧關聯的30家公司，也大多成立于2017年之后。

在多弗資本運作過程中，最引市場關注的是拿下了兩家上市公司的控股權。2018年前后，胡興榮控制的大地集團陸續斥資買入港股物業公司民生國際股份，持股比例73.75%。胡興榮也成為了民生國際的董事會主席、執行董事。2019年年底，由胡興榮實控的溫州康南科技有限公司以5.81億元，拍下恒天海龍2億股股票，成為公司的第一大股東。

經過幾番資本擴張后，多弗于2020年前后開始對公司業務進行整合，陸續設立溫州多弗實業集團、杭州多弗地產集團、溫州多弗文旅產業集團、溫州多弗科技集團、溫州多弗航空產業集團、溫州多弗新能源集團、北京多弗商管等綜合業務主體平臺，完成了實業、貿易、資產管理、汽車、酒店地產、新能源、航空等諸多領域布局。

伴隨資本版圖擴大，多弗的體量也迅速壯大，搖身一變民營企業頭部集團。公開資料顯示，多弗集團在2019年時以257.67億元的營收，上榜中國民企500強，位居第332位。一年后，多弗集團營收驟增至1753億元，在民企榜單中排名升至第25位。

官網信息顯示，目前多弗已發展成為國內領先的大型綜合性民營企業集團，連續多年入榜中國企業500強，中國民營企業500強30強。2024年，位列中國企業500強第143位、中國民營企業500強第38位。

盤根錯節的產業布局，讓多弗集團猶如一座空中的資本城堡，漂浮不定且騰挪有術。那么，多弗資本運作的錢從何而來？

借力錦州銀行，擴張隱患漸顯

溫商資源、家族產業、金融助力，正是多弗產業擴張過程中的顯著標簽。八零后胡興榮除了被外界貼上富豪標簽，他其實還有一個重要身份，即北京溫州商會會長。以商會為紐帶，為多弗打通溫商資源創造了獨特條件。

在溫商資源的基礎上，多弗招聘了多個具有銀行從業背景的高管，并與部分城商行合作密切。這些人脈、人才、資金能量，正是胡興榮帶領胡氏家族開疆拓土的核心支撐。

多弗核心人員中，除了胡氏家族成員，多個高管來自溫州銀行業。根據恒天海龍公開披露的信息，多弗國際控股集團有限公司副總裁馮茂慧，曾任中國建設銀行溫州市分行行長助理；副總裁黃曉海曾任中國建設銀行溫州分行公司客戶部總經理；副總裁金江桂曾任中國建設銀行溫州市中山支行行長。

高管的金融從業背景，或可以為視為多弗對金融的重視和依賴。事實上，入主上市公司、跨國收購飛機制造商、并購高科技企業，一系列資本運作都需要大量資金，這就對多弗的融資便利性提出較高要求。

揭開多弗產業資本面紗，重要“金主”錦州銀行隱現其身后。

工商信息顯示，多弗集團下屬的多家公司股權被質押給錦州銀行，涉及貿易、旅游資源開發、制造業等主體。可見，錦州銀行是多弗的重要融資渠道之一。

目前，多弗集團投資或控制的六家優質制造業企業，股權均被質押給錦州銀行，且維持有效狀態。

2017年，多弗系企業溫州興榮實業發展有限公司，收購了從事金屬研發制造業務的江蘇友富薄板科技有限公司，而后溫州興榮實業將所持股權出質給了錦州銀行天橋支行。股權出質登記日期為2023年8月，狀態為有效。

2017年，多弗系企業溫州市佳峰投資管理有限公司，投資入股浙江中麥安防科技有限公司，后者主營業務為生產安全鞋。2019年3月，溫州市佳峰投資管理有限公司將浙江中麥安防科技有限公司的股權質押給錦州銀行撫順分行。

2017年，多弗關聯企業溫州市創途投資管理有限公司，收購了生產高端緊固件的浙江量泰標準件有限公司。2019年3月，浙江量泰標準件有限公司的股權被質押給錦州銀行天津河西支行。

2018年前后，多弗集團嗅到海洋產業商機，投資控股了廣西精工海洋科技有限公司。而后，多弗集團將廣西精工股權出質給錦州銀行撫順分行。

多弗還全資收購電工儀器儀表制造企業上海金陵智能電表有限公司，2023年10月，多弗旗下企業浙江蜀榮貿易有限公司將上海金陵智能電表的股權出質給了錦州銀行凌云支行。

2018年，胡興榮實控的浙江萬信電氣科技有限公司入股溫州市金榜輕工機械有限公司，并成為其大股東。而后，胡氏家族將這家中藥制藥設備供應商的股權質押給錦州銀行天津河西支行。

從上述被出質股權的企業情況來看，大多都是實力較強的高新技術企業，企業資質相較其他業務板塊更易通過銀行融資門檻。此外，多弗集團也將貿易業務主體的股權出質給錦州銀行。

2020年1月，多弗將旗下溫州杭興貿易有限公司股權出質給了錦州銀行沈陽分行；2019年11月，多弗將溫州紫日貿易有限公司股權出質給錦州銀行沈陽分行；2019年3月，多弗將浙江蜀榮貿易有限公司股權出質給了錦州銀行沈陽分行；2019年3月，多弗將溫州多弗工貿有限公司股權出質給了錦州銀行天津河西支行。

一邊依靠銀行融資輸血，一邊進行大規模產業布局，多弗千億資產大盤中隱患漸顯。根據媒體近期報道，溫州多弗地產等關聯主體被溫州市水務集團有限公司起訴，案由是建設工程施工合同糾紛。除了該案，多弗地產還陷入多起債務糾紛，部分地產業務主體還被列入經營異常。

企查查信息顯示，多弗旗下杭州多弗地產集團有限公司于2024年7月被列入經營異常名錄，列入原因為“未按照《企業信息公示暫行條例》第八條規定的期限公示年度報告的”。

杭州多弗地產對外投資了七家地產企業，包括溫州多弗地產集團有限公司、�？诩魏氵h景置業有限公司、溫州多弗文旅產業集團、廣州多弗文旅產業發展有限公司、青海多弗置業有限公司等。

其中溫州多弗地產集團被法院列為被執行人，執行法院溫州市中級人民法院，執行標的2850萬元，立案日期為2025年6月。溫州多弗地產下屬公司麗水多弗溫泉開發有限公司，因合同糾紛案件被法院列為被執行人，以及被采取限制消費措施；下屬溫州詳生多弗置業有限公司，同樣因合同糾紛案件被列為被執行人，以及被采取限制消費措施。

依靠資本運作，多弗產業拔地而起，全面開花，已成民營企業大者。接下來，等待多弗解答的，則是如何做得更強、行得更穩。