奶酪戰場變天，妙可藍多創始人被免職

1月26日，上海妙可藍多食品科技股份有限公司(以下簡稱“妙可藍多”)發布了一紙公告，宣告了公司創始人時代的正式終結。

“柴琇女士被免去公司副董事長、總經理及法定代表人職務。”公告中，“免職”一詞的使用，在商業語境中顯得格外醒目。這一決定不僅是公司高層人事變動，也是蒙牛作為控股股東對妙可藍多進行全面整合的關鍵一步。

與此同時，妙可藍多披露的另一則公告顯示，已就其創始人、原總經理柴琇未履行相關補償承諾一事正式提起仲裁。這一法律行動直接指向一起涉及公司參與投資的并購基金及其對蒙牛的債務擔保糾紛。

創始人離場與擔保糾紛

據公開報道顯示，柴琇被免職的直接導火索，源于一起復雜的投資與擔保糾紛。根據妙可藍多公告，公司參股的上海祥民股權投資基金合伙企業及其下屬主體為吉林省耀禾經貿有限公司提供的債務擔保出現問題。

吉林省耀禾經貿有限公司未能按期清償其對內蒙古蒙牛乳業(集團)股份有限公司的債務，而蒙牛正是妙可藍多的控股股東。該筆債務糾紛此前已進入仲裁程序，北京仲裁委員會作出裁決，要求吉林耀禾向債權人蒙牛償還貸款本金、利息等款項。作為應對措施，蒙牛已啟動對并購基金境外底層資產的接管程序。

(妙可藍多公告截圖)

在事件發展過程中，柴琇曾參與設立這支并購基金，并為相關債務擔保出具書面承諾。公告指出，柴琇曾明確表示，由于并購基金上述擔保事項導致公司面臨直接或間接損失的，其本人承諾將向公司足額補償，并確保公司不至于因擔保事項而出現損失。

然而，根據妙可藍披露，截至本公告披露日，柴琇尚未履行上述足額補償的相關承諾，且未提供履行上述足額補償承諾的明確方案或預期。這一系列事件導致妙可藍多計劃對并購基金出資形成的其他非流動金融資產確認公允價值變動損失。截至2024年12月31日，該資產賬面價值為1.29億元。

(妙可藍多公告截圖)

妙可藍多公告初步測算顯示，考慮所得稅等因素影響后，這一事項預計將減少公司2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.19億至1.27億元。這一數值對公司年度利潤產生顯著影響，也成為柴琇被免職的直接財務動因。

根據妙可藍多公告，2026年1月23日，柴琇被正式免去副董事長、總經理及法定代表人職務。這一決定由公司董事會審議通過，意味著公司創始人正式退出核心管理層。

同時，公告還顯示，公司董事會審議通過聘任蒯玉龍擔任公司總經理，法定代表人亦相應變更為蒯玉龍。蒯玉龍此前的職務是公司行政總經理，這一變動標志著權力交接的完成。

(妙可藍多公告截圖)

實際上，柴琇的免職事件并非孤立發生，而是蒙牛逐步加強對妙可藍多控制過程中的關鍵一步。作為目前妙可藍多的第一大股東，蒙牛持股比例已升至36.77%，而柴琇持股14.92%，為公司第二大股東。

值得一提的是，柴琇的離場方式在商業語境中尤為引人注目。在中國公司治理體系中，“免職”與“辭任”承載著不同的含義：前者通常指向被動、裁決甚至沖突，后者則更多關乎體面、主動與過渡。創始人退場或許是企業走向成熟的必經之路，但如何平衡情懷與規則，則是企業治理的永恒課題。

(妙可藍多官網截圖)

另據了解，接替柴琇的蒯玉龍，自2021年起就隨著蒙牛入股擔任妙可藍多的財務總監。他是一位擁有深厚蒙牛背景的職業經理人，曾在蒙牛集團擔任助理副總裁、集團財務部負責人等關鍵職務，其個人身上呈現出專業化職業經理人的鮮明標簽。

在業界專家看來，這種從財務管控到全面運營的晉升路徑，標志著妙可藍多告別了創始人主導的時期，進入了職業經理人全面管理的新階段。

轉型陣痛與未來挑戰

在創始人退場和職業經理人上位的同時，妙可藍多正處于一個關鍵的轉型期。

財報顯示，2024年，妙可藍多實現營收為48.44億，同比下降8.99%。進入2025年，其業績迎來復蘇，去年前三季度實現營收為39.57億元，同比增長10.09%;實現歸母凈利潤1.76億元，同比大幅增長106.88%。

這種增長態勢在第三季度尤為明顯。2025年第三季度，妙可藍多實現營收13.90億元，其中奶酪業務收入達到11.66億元，同比增長22.44%。單季度歸母凈利潤為0.43億元，同比增長高達214.67%。

這些數據反映出，妙可藍多在經歷了一段時期的調整后，正在重回增長軌道。作為國內奶酪市場的領頭羊，2024年，妙可藍多在奶酪市場占有率已超過37%，在奶酪棒細分市場中持續保持領先地位。2025年上半年，其市場占有率進一步提升至38%以上。

在此背景下，妙可藍多也進行著多元化產品布局，正從過去的單一依賴兒童奶酪棒，轉向構建覆蓋多年齡段、多場景的奶酪產品體系。例如針對成人、中老年及家庭消費人群，2025年其推出了奶酪小三角、奶酪堅果脆、人參酪乳等新產品。

盡管產品線不斷豐富，但品牌認知轉型仍是妙可藍多面臨的重大挑戰。長期以來，其與“兒童奶酪棒”形成了深度綁定，這種單品依賴曾是公司成功的基石，但也可能成為未來發展天花板。特別是隨著伊利、百吉福、奶酪博士等競爭對手的積極布局，奶酪賽道已從藍海變為紅海。

2024年，奶酪棒單價已從早期的每支3元降至1.5元以下，行業毛利率普遍下滑。產品同質化加劇和價格戰壓力，要求妙可藍多必須尋找新的差異化競爭優勢。

另一方面，蒙牛在B端渠道的積累或為妙可藍多破局市場帶來助力。針對B端餐飲，妙可藍多已推出馬蘇里拉奶酪、稀奶油等系列產品，而蒙牛在餐飲、烘焙、茶飲等領域的客戶資源，或將幫助妙可藍多這些產品在餐飲場景加速滲透。

整體而言，妙可藍多管理層更迭是產業資本整合的必然結果。對于妙可藍多而言，未來的核心挑戰在于如何在蒙牛體系內找準定位的同時，從單一的奶酪品牌升級為覆蓋全家庭營養的綜合平臺。

資本市場的反應謹慎而敏銳，妙可藍多股價在人事變動公告后下跌。截至1月26日收盤，公司股價報23.33元，當日下跌1.77%，連續4天累計跌幅達6.04%。市場正在用腳投票，等待新任管理層交出下一份答卷。