寒冬盡頭，春雷炸響。2026年2月5日，蔚來一紙公告如同驚雷劃破長空：成立11年來首次單季度盈利。

資本市場的歡呼瞬間引爆，美股盤前漲幅一度飆超11%。

那個(gè)曾被嘲為“燒錢無底洞”的蔚來，那個(gè)曾被質(zhì)疑“何時(shí)破產(chǎn)”的蔚來，終于改寫了自己的命運(yùn)，李斌苦盡甘來。

1. 從虧損到盈利

蔚來的造車歷程，堪稱一部“虧損血淚史”。造車11年，累計(jì)巨虧超千億元，可能是新勢力中虧損最多的車企。

一千多億元巨額虧損這道陰影，籠罩在蔚來身上，讓外界擔(dān)憂不已。業(yè)內(nèi)多次流傳出蔚來破產(chǎn)倒閉的傳聞，李斌也一度被貼上“最慘男人”的標(biāo)簽。

如果在2024年年底問一個(gè)問題，蔚來能活過2025年嗎？

看著每年一百億的虧損賬單，以及萎靡不振的銷量，很多人都可能沒有信心。

然而，蔚來不僅撐了過來，而且還實(shí)現(xiàn)了奇跡。

日前，蔚來發(fā)布盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)公司歷史上首次單季度盈利，約為人民幣7億元至12億元。作為對比，蔚來2024年第四季度，還大虧55.44億元。

這份盈利預(yù)告，翻過去的不僅是數(shù)字上的赤字，更是市場對蔚來模式的懷疑、對李斌眼光的質(zhì)疑、對新勢力商業(yè)邏輯的拷問。

這一躍，不僅是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的逆轉(zhuǎn)，更是生死線的跨越——它宣告蔚來終于掙脫“失血魔咒”，駛?cè)肟沙掷m(xù)經(jīng)營的新航道。

2. 蔚來盈利秘訣

蔚來盈利并非單一因素造就，而是降本、銷量、技術(shù)的三重奏。

首先，降本增效，從揮金如土的闊少爺，變成錙銖必較的鐵公雞。

蔚來一度因“燒錢”飽受詬病，但自2024年下半年起，李斌刀刃向內(nèi)，推行系統(tǒng)化的成本控制。

管理體系從粗放走向精密，研發(fā)更聚焦、營銷更精準(zhǔn)、管理更高效。蔚來不再是一頭燒錢巨獸，而學(xué)會(huì)了在精細(xì)化運(yùn)營中，為利潤空間打下基礎(chǔ)。

其次，銷量爆發(fā)，為盈利提供動(dòng)力。2025年第四季度，蔚來公司交付新車12.48萬輛，創(chuàng)歷史新高，同比暴漲71.7%。

產(chǎn)品組合優(yōu)化，高毛利車型嶄露頭角，銷售結(jié)構(gòu)由“量”向“質(zhì)”轉(zhuǎn)變。

其中售價(jià)超40萬元的ES8，去年12月在蔚來品牌的總銷量中占比近七成，為其帶來更高單車毛利。

最后，技術(shù)紅利釋放。自研的神璣NX9031芯片，使蔚來每臺(tái)車成本降低超1萬元，疊加增值稅和毛利影響，反映在售價(jià)上可達(dá)2萬元讓利空間。

3. 李斌苦盡甘來

對李斌而言，蔚來由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)單季度盈利，不僅僅是一場商業(yè)上階段性的勝利，更是一次個(gè)人聲譽(yù)的救贖和重塑。

11年造車路，李斌在爭議中浮沉。有人說他是理想主義者，扛起換電大旗；也有人說他是賭徒，造車耗費(fèi)太多。

他曾因“不理解為什么還買油車”的言論被群嘲，亦在增程路線的誘惑下堅(jiān)守純電“冷板凳”。

如今，蔚來盈利成了最有力的辯詞，給李斌正了名。網(wǎng)友對他的戲稱，也從“斌子”變?yōu)椤氨笊瘛薄?/p>

當(dāng)然，盈利只是入場券，絕非進(jìn)入了決賽圈。李斌和蔚來決不能掉以輕心，否則就是半路開香檳。

橫向?qū)Ρ龋硐肫囈褜?shí)現(xiàn)全年盈利，零跑連續(xù)兩個(gè)季度盈利，小鵬也喊出四季度首次盈利的口號。

在頭部新勢力中，蔚來的盈利來得并不算早。蔚來的盈利，在群雄逐鹿中并非搶先，而是“補(bǔ)課”。

從“單季盈利”到“全年盈利”，再到“持續(xù)盈利”，蔚來仍需跨越多重關(guān)卡，每一步都充滿巨大挑戰(zhàn)。

對于2026年目標(biāo)，蔚來喊出了全年盈利的口號，并要實(shí)現(xiàn)40%-50%的銷量增長。

2025年蔚來總銷量為32.6萬輛，以此計(jì)算，2026年其銷量要達(dá)到45.6萬—48.9萬輛。對于蔚來來說，這并非易事。

汽車行業(yè)的淘汰賽從未止息，蔚來僅獲半程門票，決賽圈的廝殺仍考驗(yàn)其技術(shù)與耐力的深度。

但李斌畢竟用11年的時(shí)間，證明了蔚來還能坐在牌桌上。蔚來的下一賽程，是耐力賽，更是生存賽。