十年前，為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDGs），全球領(lǐng)導(dǎo)人共同描繪了一幅宏大的融資藍(lán)圖。近日，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志刊文回顧指出，由于對投資風(fēng)險判斷失準(zhǔn)，全球社會資本并未流向最貧困的非洲國家。要破解當(dāng)前困局，亟需改革國際金融風(fēng)險評估體系，以人類命運共同體理念重塑全球發(fā)展治理架構(gòu)。

原文 ：《 <經(jīng)濟(jì)學(xué)家> ：非洲為何難獲社會融資》

編譯 |薛梓涵 楊勇

圖片 |網(wǎng)絡(luò)

十年前，各國領(lǐng)導(dǎo)人就17項可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)達(dá)成共識，涵蓋消除饑餓、保障體面工作等領(lǐng)域，承載著全球?qū)γ篮梦磥淼钠谠S。當(dāng)時，世界銀行及其他多邊貸款機(jī)構(gòu)提出，以少量公共資金引導(dǎo)，撬動規(guī)模遠(yuǎn)超公共資金的社會資本，讓富裕國家的養(yǎng)老金、保險資金成為貧困地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要資金來源。但現(xiàn)實很快澆滅了這一設(shè)想。當(dāng)前，發(fā)展公共融資深陷危機(jī)：幾乎所有主要雙邊援助國都削減了對外援助，非洲約三分之二的國家因債務(wù)纏身而縮減開支。這些國家迫切尋求社會融資填補(bǔ)缺口，卻大多徒勞無功，“以數(shù)十億撬動數(shù)萬億美元”的目標(biāo)從未實現(xiàn)。

“這一口號初衷雖好，但很難落地?！睘榘l(fā)展中國家項目提供資金支持的私人基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展集團(tuán)負(fù)責(zé)人菲利普·瓦拉胡（Philippe Valahu）表示。多邊開發(fā)銀行或雙邊金融機(jī)構(gòu)希望通過承擔(dān)部分風(fēng)險吸引社會資本合作，提供低成本啟動資金或違約擔(dān)保。據(jù)估算，2023年它們?yōu)榈褪杖牒椭械仁杖雵艺{(diào)動了880億美元社會融資，雖較以往有所增長，但問題十分突出：僅有200億美元流向撒哈拉以南非洲，最貧窮國家僅獲得100億美元。而該地區(qū)當(dāng)年獲得的援助資金達(dá)620億美元，可見社會融資不僅規(guī)模更小，分配也極不均衡。

2018年達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上，工作組曾設(shè)想每投入1美元公共資金可撬動2美元以上社會資本，但這一比例鮮有實現(xiàn)。倫敦智庫ODI全球（ODI Global）即將發(fā)布的研究顯示，截至2021年，撒哈拉以南非洲每1美元公共資金僅吸引約59美分社會聯(lián)合融資，其他地區(qū)也僅為70美分。此外，過度關(guān)注杠桿比例扭曲了發(fā)展優(yōu)先序：吸引社會資本最簡便的方式是選擇環(huán)境安全的簡易項目，而資金需求最迫切的高風(fēng)險地區(qū)反而成為投資者避之不及的領(lǐng)域。

如今流入撒哈拉以南非洲的外國投資，比這一口號提出時更少，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的社會投資大幅下滑。2020年以來，非洲各國政府與社會債權(quán)人之間的資金流動出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，銀行和債券持有人收到的還款及利息比新發(fā)放的貸款多出360億美元。全球利率上升導(dǎo)致資本大量流出非洲，讓當(dāng)?shù)氐娜谫Y困境雪上加霜。

對此，世界銀行內(nèi)部已開始反思。資金問題仍是核心癥結(jié)。過去十年的教訓(xùn)值得深思：瓦拉胡認(rèn)為，此前的錯誤在于想當(dāng)然地認(rèn)為富裕國家的機(jī)構(gòu)投資者會蜂擁購買非洲基建資產(chǎn)，卻忽視了尼日利亞養(yǎng)老基金等本地資本池的潛力；事實上，投資者因高估非洲投資風(fēng)險而卻步。與此同時，投資者也抱怨無處投放資金。聯(lián)合國估算，要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，每年需新增4萬億美元投入，但現(xiàn)成的可投資項目卻寥寥無幾——五分之四的非洲基礎(chǔ)設(shè)施計劃在可行性研究或商業(yè)計劃階段便宣告失敗。而吸引社會資本還可能適得其反：政府為保障投資者收益，往往會陷入兩難困境。以加納為例，該國因與私營能源企業(yè)簽訂包銷協(xié)議，需為未消納的電力支付數(shù)億美元，同時又因低價售電持續(xù)虧損。在貧困人口眾多的國家，既要讓公共事業(yè)企業(yè)實現(xiàn)盈利，又要確保民眾能夠用得起相關(guān)服務(wù)，著實難以兼顧。

曾在世界銀行負(fù)責(zé)非洲公私合作項目的詹姆斯·萊格蘭（James Leigland）指出，對市場手段的“意識形態(tài)化信仰”蒙蔽了政策制定者，使其忽視了這種方式存在的缺陷。既然非洲95%的基礎(chǔ)設(shè)施支出源于公共財政，為何不更高效地利用這些資金，反而徒勞地追逐社會融資的幻夢？

聯(lián)合國數(shù)據(jù)顯示，截至2030年目標(biāo)期限，僅有17%的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)指標(biāo)有望達(dá)成?，F(xiàn)實的困境是，社會資本遠(yuǎn)離資金緊缺地區(qū)，傳統(tǒng)公共援助也陷入規(guī)模萎縮、分配失衡的危機(jī)。要破解這一困局，需要國際金融體系改革風(fēng)險評估機(jī)制，推動主要經(jīng)濟(jì)體摒棄零和博弈思維，以人類命運共同體理念重塑全球發(fā)展治理架構(gòu)，唯有如此，可持續(xù)發(fā)展的愿景才能落地生根。

文章為社會科學(xué)報“思想工坊”融媒體原創(chuàng)出品，原載于社會科學(xué)報第1990期第7版，未經(jīng)允許禁止轉(zhuǎn)載，文中內(nèi)容僅代表作者觀點，不代表本報立場。

本期責(zé)編：程鑫云

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