油價今天暫時退燒，但依然處于高位。

而戰(zhàn)爭長期化，會對很多行業(yè)帶來供給側收縮引發(fā)的漲價機會。

比如今天午后大漲的農(nóng)化板塊。

中東沖突升級，油價中樞持續(xù)上移；卡塔爾LNG設施停產(chǎn)，歐洲氣價暴漲50%。

原油和天然氣，是化肥、農(nóng)藥的底層原料。

以磷肥為例，近日上游原料磷酸一銨單日暴漲100-150元/噸，報價已經(jīng)沖破3800元。

另外，近期農(nóng)化行業(yè)上游也出現(xiàn)多個關停事件。

比如——

先正達永久關停百草枯產(chǎn)線，全球少掉1萬噸有效產(chǎn)能；

摩洛哥、俄羅斯控產(chǎn)保價，美國直接把磷列為關鍵礦產(chǎn)，限制出口。

還有國內兩會疊加環(huán)保限產(chǎn)，北方企業(yè)集中檢修，行業(yè)庫存跌至低位。

要知道，每年的3-4月，也是全球春耕的黃金窗口。

一年最旺就是這個時候了，因此國內備肥備貨正進入高峰，大顆粒尿素、復合肥、磷肥都被瘋狂搶購。

春耕需求旺季，再加上供給收縮，也就將市場預期一下子拉高了。

按摩根大通的分析，目前中東戰(zhàn)火紛飛，很多采油和煉油廠都在面臨著停產(chǎn)危機。

截至周三，伊拉克和科威特經(jīng)霍爾木茲海峽出口的原油供應將分別僅剩約2天和13天的緩沖期。

也就是說，到這個周末，伊拉克的原油就將全部停產(chǎn)；

再過10天，科威特的原油也將全部停產(chǎn)。

油井關閉后，通常需要數(shù)周才能恢復，這將對全球的能源下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生巨大沖擊。

這可不是危言聳聽。

舉例來說，伊朗占中國進口硫磺的31%，整個中東占我國進口的56%。

中國硫磺對外依存度大約50%左右，無法做到完全自主。

而硫磺的成本占了硫酸的70%，硫酸又是磷肥的核心原料。

這樣，中東硫磺的斷供和漲價，就完全卡住了磷肥的脖子，導致產(chǎn)能緊缺，價格暴漲。

近期海外機構列出了霍爾木茲海峽長期封鎖下所導致的10個可能發(fā)生危機的產(chǎn)業(yè)。

君臨摘引如下，供大家參考：

①聚酯→服裝：

全球聚酯鏈始于石化原料。

如果石腦油、對二甲苯、PTA或MEG中斷，聚酯纖維、紗線和織物產(chǎn)量將急劇收縮，合成纖維密集型服裝生產(chǎn)開始停滯。

鏈條： 石化產(chǎn)品→PTA/MEG→聚酯→織物廠→服裝廠

②天然氣→化肥→糧食：

全球氮肥鏈始于天然氣。

如果天然氣供應中斷，氨和尿素產(chǎn)量將下降，農(nóng)場投入成本飆升，糧食系統(tǒng)在單個種植周期內就會承受壓力。

鏈條： 天然氣→氨→尿素→農(nóng)作物產(chǎn)量→糧食價格

③酸性原油/硫→硫酸→銅：

銅和鈷的提取鏈依賴于硫酸，而硫酸又嚴重依賴于從酸性碳氫化合物和冶煉中回收的硫。

如果硫或酸供應中斷，浸出作業(yè)將停滯，銅這個電氣化投入必需品將迅速收緊。

鏈條： 酸性原油/硫→硫酸→溶劑萃取-電解法/高壓酸浸法→銅/鈷→電網(wǎng)和電動汽車

④丙烯→聚丙烯→醫(yī)療和包裝：

聚丙烯鏈始于石化產(chǎn)品。

如果丙烯供應中斷，包裝、醫(yī)療一次性用品和汽車塑料將面臨短缺，迫使制造商配給產(chǎn)量或重新設計產(chǎn)品。

鏈條： 丙烯→聚丙烯樹脂→注塑件/薄膜→醫(yī)院、食品包裝、汽車

⑤鹽+電力→氯 / 燒堿→水處理：

氯堿工業(yè)鏈始于鹽和電力。

如果該系統(tǒng)被中斷，氯和燒堿的產(chǎn)量就會下降，導致水處理、衛(wèi)生、PVC 和紙漿加工立即面臨壓力。

鏈條： 鹽+電力→氯/燒堿→水處理/PVC/造紙

⑥天然橡膠+合成橡膠→輪胎→貨運：

輪胎工業(yè)始于天然橡膠和合成橡膠。

如果兩者之一受到嚴重干擾，輪胎產(chǎn)量將收縮，更換周期拉長，卡車車隊開始在維護和物流限制下運行。

鏈條： 橡膠原料→輪胎→卡車車隊→貨運運輸→零售供應

⑦鐵礦石+冶金煤→鋼鐵→建筑和機械：

鋼鐵鏈始于鐵礦石和冶金煤。

如果任一原料受到限制，鋼廠將削減產(chǎn)量，建筑、汽車制造、造船和重型機械開始承受延誤和成本沖擊。

鏈條： 鐵礦石+冶金煤→鋼鐵→型鋼、薄板、機械→建筑/汽車/工業(yè)

⑧鋁土礦+氧化鋁+廉價電力→鋁→運輸和包裝：

鋁產(chǎn)業(yè)鏈始于鋁土礦、氧化鋁精煉和大量電力。

如果其中任何環(huán)節(jié)中斷，冶煉產(chǎn)能就會下降，包裝、航空航天、運輸和電力傳輸都會受到打擊。

鏈條：鋁土礦→氧化鋁→鋁冶煉→易拉罐、飛機、電纜、車輛零部件

⑨純堿+天然氣→玻璃→建筑、汽車、太陽能：

平板玻璃鏈依賴于純堿、硅砂和由穩(wěn)定能量供給的高溫連續(xù)熔爐。

如果這些投入中斷，玻璃生產(chǎn)無法輕易暫停和重啟，短缺將沖擊建筑、汽車和太陽能制造。

鏈條：純堿+硅砂+天然氣→浮法玻璃→窗戶、擋風玻璃、太陽能電池板

⑩高純度氣體和化學品→半導體→電子和汽車：

半導體鏈始于超純氣體、光刻膠、特種化學品和穩(wěn)定電力。

如果這些投入受到干擾，芯片良率將崩潰，交貨時間延長，電子、汽車、電信和國防制造開始因短缺而窒息。

鏈條： 氖氣/光刻膠/超純化學品 + 穩(wěn)定電力→晶圓→芯片→下游制造

以上這些產(chǎn)業(yè)，一旦原料斷供超過兩周，就會逐步陷入停產(chǎn)危機。

最讓人意外的是芯片產(chǎn)業(yè)——

近期有業(yè)內人士警告，半導體產(chǎn)業(yè)鏈可能在11天內陷入停產(chǎn)危機。

這主要是因為全球芯片供應鏈的生產(chǎn)高度集中于三大龍頭：臺積電、三星、SK海力士。

近期不是有個卡塔爾拉斯拉凡天然氣工廠應聲宣布停產(chǎn)的新聞嗎？

這座供應全球五分之一液化天然氣（LNG） 的核心工廠，一停產(chǎn)，最難受的就是芯片產(chǎn)業(yè)鏈了。

你知道為什么前兩天，韓國股市跌幅世界第一嗎？

我給你捋捋這背后的邏輯。

全球芯片產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能集中度，高到超乎想象，超過一半的DRAM和NAND存儲芯片，由韓國的三星、SK海力士包攬。

這兩家企業(yè)的權重，又占到了韓國綜合股價指數(shù)的40%；

另外，全球70%的先進邏輯芯片，產(chǎn)自中國臺灣，單單臺積電一家，就撐起了臺灣加權指數(shù)45%的權重。

而這兩個手握全球芯片制造話語權的地方，偏偏有個致命的軟肋，它們均高度依賴卡塔爾的LNG。

要知道，芯片制造不是簡單的加工組裝，而是名副其實的“電老虎”。

晶圓廠的生產(chǎn)全程不能斷電，對能源的穩(wěn)定性和供應量要求極高，而LNG正是韓國和中國臺灣電力供應的核心支撐。

卡塔爾和阿聯(lián)酋的LNG，90%都出口到亞洲，而這兩個芯片重鎮(zhèn)，就是其中最核心的需求方。

反觀，印度雖是卡塔爾LNG最大買家，但天然氣在其電力結構中占比僅3%，所以不至于致命。

日本雖大量用LNG發(fā)電，但卡塔爾和阿聯(lián)酋的貨源也僅占5%。

所以從依賴占比來看，這場能源危機的殺傷力，幾乎精準瞄準了芯片制造的命門。

更慘的是，這兩個小地方幾乎沒有緩沖的余地。

歐盟的LNG需求雖然也很大，但因為儲備充分，能夠覆蓋約三分之一的年消費量。

而韓國的LNG儲備，僅夠支撐不足兩個月的進口需求。

這就意味著，一旦目前在途的LNG船，在四月初完成卸貨。

而中東的天然氣供應又不能及時復產(chǎn)，及時運出來的話，韓國的電力供應將立刻承壓。

那些24小時不間斷運轉的芯片晶圓廠，將面臨直接的生產(chǎn)停擺風險。

當然，眼下韓國政府也開始緊急尋找LNG替代供應了。

但你知道，這個時候現(xiàn)貨市場上的LNG不是完全買不到，但代價肯定是相當昂貴的。

澳大利亞和美國作為全球頂級的LNG出口國，現(xiàn)在正借著卡塔爾停產(chǎn)的契機，開始擴大現(xiàn)貨銷售、搶占市場份額。

只是現(xiàn)貨的量能有限，價格的暴漲，最終還是會轉嫁到芯片制造的成本端。

于是能源漲價，芯片的生產(chǎn)成本就漲，而全球對芯片的剛需，注定了這份成本上漲，會逐漸傳導到整個科技產(chǎn)業(yè)鏈。

所以，能夠卡住芯片脖子的，不僅僅是光刻機。

能源也是的，能源是“百業(yè)之母”，它可以卡住幾乎所有產(chǎn)業(yè)的脖子。