日經(jīng)指數(shù)單日暴跌5.4%，創(chuàng)下近一年來最大跌幅；盤中一度跌超7.5%，歷史第三大慘案。

日元逼近160關(guān)口，國債收益率飆升。第二天雖然反彈，但這一記過山車，把日本人的心臟都快甩出來了。

誰干的？國際油價(jià)。

霍爾木茲海峽一堵，日本92%的原油、81%的液化天然氣要從那過，直接卡住了這個(gè)資源貧乏國的喉嚨。

最新民調(diào)顯示，首相高市早苗支持率跌到64.1%。85.4%的日本民眾對(duì)中東局勢“擔(dān)憂”或“有點(diǎn)擔(dān)憂”。

油價(jià)這把火，燒到了日本人的飯碗里。

日本是全球第三大戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備持有國，僅次于中國和美國。截至去年12月，石油儲(chǔ)備總計(jì)可供國內(nèi)消費(fèi)254天，其中國有儲(chǔ)備146天，私營部門101天。

9日油價(jià)巨震當(dāng)天，日本經(jīng)產(chǎn)省緊急指示各儲(chǔ)備基地做好釋放準(zhǔn)備。但時(shí)間表？沒有。

歷史上，日本戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備協(xié)同釋放只有兩次，都是在2022年俄烏沖突后。私營部門釋放倒是常見，多是應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害和海外市場動(dòng)蕩。

現(xiàn)在的問題是：要不要單干？

如果日本脫離國際能源署（IEA）協(xié)調(diào)機(jī)制獨(dú)立釋放儲(chǔ)備，等于向全世界宣告：這次危機(jī)，真的很嚴(yán)重。

9天后，日本央行就要開3月議息會(huì)議。官員們正死死盯著中東局勢——沖突持續(xù)多久，直接關(guān)系到利率怎么走。

“日本央行的處境非常艱難。”明治安田研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家小玉雄一坦言，“他們希望在有利環(huán)境下加息，但中東局勢可能嚴(yán)重拖累經(jīng)濟(jì)。”

油價(jià)飆升+日元疲軟，正在把日本推向滯脹的深淵。

第一生命研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊野英生算了筆賬：去年6月美軍空襲伊朗，國際油價(jià)暴漲兩成；這次沖突可能讓油價(jià)漲35%，進(jìn)而波及日本國內(nèi)油價(jià)、電費(fèi)，直接砸向民眾的錢包。

如果油價(jià)持續(xù)飆漲，高市政府肯定得考慮新的經(jīng)濟(jì)刺激方案。但進(jìn)一步增加支出，又會(huì)引發(fā)投資者對(duì)國家長期財(cái)政狀況的擔(dān)憂——這種擔(dān)憂曾在1月引發(fā)日本債券市場的大幅拋售。

現(xiàn)在正是2026年春季勞資談判（春斗）的關(guān)鍵期。3月18日，大企業(yè)就要做最后回應(yīng)。

去年春斗，大企業(yè)漲薪平均5.39%。今年工會(huì)要求維持5%以上。

但中小企業(yè)已經(jīng)慌了。

日本商工會(huì)議所會(huì)長小林健直言：“（中東局勢）恐怕會(huì)影響今年日本中小企業(yè)的漲薪安排。”

日元貶值、油價(jià)飆升、原材料成本上漲，傳導(dǎo)到中小企業(yè)的負(fù)面影響更明顯。去年中小企業(yè)漲薪只有4.73%，與大企業(yè)差距顯著。今年，這個(gè)差距可能進(jìn)一步拉大。

如果漲薪落空，最終加重的還是普通民眾的生活負(fù)擔(dān)。

日本國內(nèi)92%的原油、81%的液化天然氣靠進(jìn)口，其中超8成原油直接來自中東產(chǎn)油國。霍爾木茲海峽，就是日本能源的主動(dòng)脈。

現(xiàn)在這條主動(dòng)脈被掐住了。

股市暴跌、民眾擔(dān)憂、政府兩難、企業(yè)承壓——油價(jià)這把火，已經(jīng)燒穿了日本的層層防線。

接下來，就看高市早苗怎么接招了。