黃金：重返避險屬性... 260328

這是很久以來黃金首次走出避險屬性，

非常重要的轉折點：

圖：黃金（翻轉價格）疊加原油（發布于星球北京時間3月27日21:04）

圖：紅線位置星球帖子發出后，黃金隨原油一同直線拉升；注意這里的紅圈，金油相關性開始由負轉正

1/一個大類資產是不可能總掛在一個敘事上的，其實某種交易范式的結束反而是針對當前階段定價充分的體現。

事件確實沒結束，也不否認會有意想不到的潛在新問題，但截至現在，能看到聽到的的確是全球各地各家從機構到街頭針對現有內容討論和交易到盡頭了，已經看不到任何有意義的增量觀點，上周時候偶爾還會在某些地方聽到一兩句新的，但到這周，大家嘴里都說的是被人說過的了。

2/需要注意的是，https://t.zsxq.com/6qIHW，我們并不是在對可能性加以否認，的確沖突可能再起意外，的確可能繼續拋售黃金換取流動性，的確可能繼續賣黃金買美元。但是市場定價也的確在給出它的結果。

在可能性無從預測的前提下，我們只能選擇尊重（今天的）定價，即使它明天就發生改變。

https://t.zsxq.com/Osaub，帖子發出后黃金開始逆勢劇烈上揚（moving up as stocks and bonds sell off）。

圖：星球帖子發出后，黃金開始劇烈拉升

可能性是無從預測的，嘗試預測市場的人可能有過輝煌，但能活到今天還有好結果的人沒有再見到了。

我們選擇聆聽、尊重市場，并跟隨市場起舞。

the market may be shifting from selling liquidity to buying protection.

周末愉快。

筆者X: @Ariston_Macro（https://x.com/Ariston_Macro）

圖：我們將在跨資產星球同步更新內部使用的全球資產+中美宏觀ETF狀態看板

Sean‘s take（美盤&圖表集）：https://t.zsxq.com/LvoAV

跨資產筆記（FICC&MACRO）：https://t.zsxq.com/i90xY

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