// 債市綜述 //

1. 公開市場(chǎng)操作

央行公告稱，4月1日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了5億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量5億元，中標(biāo)量5億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日785億元逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠780億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動(dòng)態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場(chǎng)資金面維持寬松，DR001加權(quán)平均利率小幅下行并徘徊于1.27%附近。匿名點(diǎn)擊系統(tǒng)（X-repo）隔夜報(bào)價(jià)則仍在1.25%的低位，市場(chǎng)供給充裕。

海外方面，美國隔夜融資擔(dān)保利率為3.63%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.51%附近，較上日小幅上行。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計(jì)BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢(shì)及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約跌0.22%

10年期主力合約跌0.16%

5年期主力合約跌0.10%

2年期主力合約跌0.03%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2026年一季度，中國內(nèi)地債券市場(chǎng)總存量達(dá)199.70萬億元，較年初增加3.52萬億元。具體來看，利率債存量為127.28萬億元，信用債為53.79萬億元，同業(yè)存單為18.63萬億元。Wind統(tǒng)計(jì)各類債券發(fā)行數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度中國內(nèi)地債券總發(fā)行額為19.7萬億元，同比下降4%。其中，利率債發(fā)行總額為8.5萬億元，同比增長8%，其中國債、地方政府債和政策性金融債分別同比增長9%、9%和3%；信用債發(fā)行為4.5萬億元，與去年同期持平；同業(yè)存單累計(jì)發(fā)行6.7萬億元，同比下降19%。

2、今年一季度的地方債券發(fā)行圓滿收官。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，各地發(fā)行地方債券規(guī)模達(dá)到31059億元，較2025年一季度（28421億元）增長9.3%。與此同時(shí)，今年一季度新增專項(xiàng)債券發(fā)行大幅提速，規(guī)模達(dá)到11599億元，較2025年一季度（9602億元）增長20.8%。

3、為深入貫徹落實(shí)財(cái)政部關(guān)于地方政府債務(wù)管理的最新要求，進(jìn)一步提升專項(xiàng)債券資金使用效益，上海市財(cái)政局債務(wù)處近期組織召開地方政府債務(wù)管理專題會(huì)議。會(huì)議圍繞“解讀‘自審自發(fā)’全流程管理新要求”“通報(bào)專項(xiàng)債券核查問題”兩項(xiàng)重點(diǎn)議程展開。

4、中指研究院最新報(bào)告顯示，1-3月，TOP100企業(yè)拿地總額1465.2億元，同比下降49.4%，降幅較上月收窄3.0個(gè)百分點(diǎn)。春節(jié)假期結(jié)束后，各地土地推出和成交有所恢復(fù)，上海、杭州等城市均有熱點(diǎn)地塊推出，房企拿地力度較上月有所回升，拿地金額降幅收窄。從特征來看，核心城市優(yōu)質(zhì)地塊高熱，央國企仍然是主力。

//全球宏觀 //

1、美國白宮表示，美國總統(tǒng)特朗普將于美國東部時(shí)間4月1日21時(shí)（北京時(shí)間4月2日9時(shí)）發(fā)表全國講話，就伊朗問題發(fā)布“重要更新” 。就在白宮作出上述宣布的幾個(gè)小時(shí)之前，特朗普表示，美國將在兩到三周內(nèi)結(jié)束對(duì)伊朗的戰(zhàn)爭，并稱此舉將有助于降低當(dāng)前高企的能源價(jià)格 。

2、韓國財(cái)長具潤哲表示，韓國已加入世界政府債券指數(shù)（WGBI），并表示希望此舉有助于穩(wěn)定韓國的外匯和金融市場(chǎng)。具潤哲表示，外國金融機(jī)構(gòu)和韓國國債一級(jí)交易商預(yù)計(jì)，隨著WGBI的納入，將新增約500億至600億美元的資金流入，而本周實(shí)際資金流入已得到確認(rèn)。韓國全面納入世界政府債券指數(shù)預(yù)計(jì)將于11月完成。

3、阿拉伯國家官員透露，阿聯(lián)酋正準(zhǔn)備協(xié)助美國及其他盟友通過武力控制霍爾木茲海峽。

// 債券大事 //

1. 寶龍地產(chǎn)：2025年總收入226.37億元，行業(yè)逐步邁入企穩(wěn)修復(fù)階段

2. 旭輝控股集團(tuán)：2025年扭虧為盈，債務(wù)重組完成后最艱難的階段已逐步過去

3. 自伊朗戰(zhàn)爭以來，全球央行拋售了900億美債

4. 英國兩年期國債收益率創(chuàng)3月19日以來最低水平

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負(fù)面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負(fù)面事件大全）

本月城投非標(biāo)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預(yù)告 //

每天下午4點(diǎn)半，實(shí)時(shí)債市解盤欄目為您奉獻(xiàn)精彩內(nèi)容，敬請(qǐng)期待！