營收利潤創(chuàng)新高，現(xiàn)金流卻驟降八成，安克創(chuàng)新這份成績單有點“矛盾”。

4月9日，安克創(chuàng)新發(fā)布2025年年度報告，營收首次突破300億元大關，達305.14億元，同比增長23.49%；歸母凈利潤25.45億元，同比增長20.37%，營收與利潤雙雙創(chuàng)下歷史新高，凸顯其在消費電子出海領域的強勁競爭力。

在渠道布局上，安克創(chuàng)新線上線下協(xié)同發(fā)力。線上營收占比70.22%，線下渠道穩(wěn)步拓展，境外收入占比高達96.62%，其中歐洲市場同比增速達43.48%，成為拉動營收增長的核心動力。

但亮眼數(shù)據(jù)背后潛藏壓力：公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額僅4.81億元，同比大幅下滑82.49%。財報解釋，這主要源于為應對海外旺季、關稅變化與供應鏈波動而采取的激進備貨策略。年末存貨規(guī)模激增至49.97億元，同比增長超54%，大量資金被庫存占用。

另一個關鍵數(shù)字，線上渠道仍是主力，收入占比達70.22%，其中亞馬遜平臺實現(xiàn)的銷售收入達159.55億元，占總營收的52.29%。超過五成的收入來自亞馬遜，這既是風險，也證明了其在該生態(tài)內的核心優(yōu)勢。但安克早已超越單純賣貨階段，而是深入利用亞馬遜的廣告系統(tǒng)、物流網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)工具進行精準營銷和庫存管理。

2025年，安克創(chuàng)新依舊聚焦充電儲能、智能創(chuàng)新、智能影音三大核心品類，構建“一基兩翼”發(fā)展格局，形成穩(wěn)固的營收支撐體系。

充電儲能類產(chǎn)品作為核心支柱，營收占比達50.47%，旗下Anker SOLIX系列儲能產(chǎn)品憑借精準定位，在全球細分市場保持領先。

智能創(chuàng)新類產(chǎn)品表現(xiàn)突出，eufy品牌相關產(chǎn)品迭代升級，其推出的eufyMake E1 UV打印機在Kickstarter平臺眾籌金額創(chuàng)下歷史新高，帶動該品類同比增速領跑。

智能影音類產(chǎn)品穩(wěn)步推進，旗下便攜投影、開放式耳機等產(chǎn)品持續(xù)占據(jù)全球細分市場優(yōu)勢。

回溯其發(fā)展，安克創(chuàng)新由前谷歌工程師陽萌于2011年在美國加州創(chuàng)立，初期聚焦電池配件，憑借一款口紅大小的移動電源打開市場，快速立足亞馬遜平臺。2020年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，逐步成長為消費電子出海領域的標桿企業(yè)。

2025年，一場大規(guī)模產(chǎn)品召回風暴將安克推至風口浪尖。

因部分移動電源的鋰電池存在潛在自燃風險，公司在2025年6月至9月于美國市場發(fā)起多次召回，涉及產(chǎn)品超160萬臺；隨后日本市場也跟進大規(guī)模召回。據(jù)不完全統(tǒng)計，全年全球累計召回產(chǎn)品超238萬臺，直接經(jīng)濟損失估計在4.32億至5.57億元之間。這場風波不僅帶來巨額財務損失，更嚴重沖擊了品牌多年建立的品質信譽。

與此同時，公司內部進行了高管團隊調整。7月，公司第四屆董事會第一次會議聘任趙東平為總經(jīng)理，統(tǒng)籌內部管理與戰(zhàn)略推進；楊帆擔任財務負責人，強化財務管控能力；9月，原vivo品牌副總裁賈凈東正式入職，出任首席營銷官，憑借豐富的品牌運營經(jīng)驗，助力優(yōu)化品牌布局。

貫穿這些動作的核心戰(zhàn)略，是安克自2020年以來明確的“淺海戰(zhàn)略”。該戰(zhàn)略核心是避開手機等千億美元級“深海”品類的紅海競爭，聚焦充電、智能清潔、3D打印等百億級細分賽道，通過多品類布局實現(xiàn)穩(wěn)步增長，打造“虎鯨群”式發(fā)展模式。

據(jù)公開信息顯示，該戰(zhàn)略推進初期，因激進擴張，公司產(chǎn)品線一度延伸至27個領域，部分品類缺乏核心競爭力。2022年四季度起不得不關停10個產(chǎn)品團隊，收縮至17個核心品類，聚焦Anker、Soundcore、Eufy三大核心品牌，逐步實現(xiàn)“精而專”的發(fā)展轉型。

截至2025年上半年，充電儲能類產(chǎn)品營收占比仍達52.97%，多品類協(xié)同發(fā)展的格局尚未完全形成，“淺海戰(zhàn)略”的落地仍需持續(xù)發(fā)力。

面對發(fā)展困境，安克創(chuàng)新并未被動應對，而是主動出擊、多管齊下尋找破局之路。

公司于2025年11月啟動赴港上市籌劃，12月2日正式向香港聯(lián)交所遞交H股發(fā)行上市申請，計劃搭建“A+H”雙資本平臺，一方面拓寬融資渠道、緩解當下的現(xiàn)金流壓力，另一方面也進一步完善全球化資本布局，為海外業(yè)務拓展鋪路。

能夠實現(xiàn)300億營收的突破，核心在于安克創(chuàng)新構建的全鏈路競爭優(yōu)勢。

據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，公司2025年研發(fā)投入占比達9.48%，遠超行業(yè)平均水平，研發(fā)人員占比過半，累計專利儲備豐厚，為產(chǎn)品創(chuàng)新提供堅實支撐。多品牌矩陣協(xié)同發(fā)力，Anker、Soundcore、Eufy三大核心品牌精準定位不同細分賽道，實現(xiàn)差異化競爭。全球化布局持續(xù)深化，線上線下渠道協(xié)同發(fā)力，形成“海外核心、國內補位”的均衡格局。

這些優(yōu)勢的疊加，讓安克創(chuàng)新在跨境行業(yè)內卷加劇的背景下，實現(xiàn)量利雙增，展現(xiàn)出強大的抗周期能力。

來源：星河商業(yè)觀察