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　　前言

　　當(dāng)澳洲人民走進(jìn)當(dāng)?shù)爻袝r(shí)，發(fā)現(xiàn)自己每周的食品采購賬單又悄悄上漲了15澳元。這已經(jīng)是連續(xù)第三個(gè)月上漲。

　　沒有多買任何東西，有些東西甚至買得更少了，但賬單卻越來越高。這正是每個(gè)澳洲家庭正在面臨的問題。

　　隨著中東沖突持續(xù)發(fā)酵，霍爾木茲海峽這條全球能源大動(dòng)脈被有效封鎖，遠(yuǎn)在南半球的澳大利亞家庭正承受著前所未有的經(jīng)濟(jì)重壓。而更令人擔(dān)憂的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和銀行家們紛紛發(fā)出警告：

　　最糟糕的時(shí)刻尚未到來。

　　無聲戰(zhàn)爭(zhēng)

　　燃油價(jià)格往往具有前瞻性。

　　就像戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后燃油價(jià)格急劇上漲一樣，一旦沖突解決，燃油價(jià)格可能會(huì)開始下降，但下降幅度不會(huì)那么大，也不會(huì)完全恢復(fù)到戰(zhàn)前水平，原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將被重新定義。

　　澳大利亞的地理位置決定了它的脆弱性。來自中東的原油必須先運(yùn)往東亞進(jìn)行提煉，然后再運(yùn)回澳大利亞——這個(gè)過程需要數(shù)周甚至數(shù)月。

　　全球市場(chǎng)也將未來沖突的風(fēng)險(xiǎn)反映在價(jià)格中，使得保費(fèi)和價(jià)格在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位。而目前澳大利亞正在無耐的進(jìn)口來自墨西哥灣與美國(guó)的原油，以補(bǔ)充其重要的能源供給。

　　這意味著，即使霍爾木茲海峽重新開放，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)重新定義，油價(jià)中樞也將被改寫，澳大利亞家庭在加油站感受到的緩解也將是緩慢而有限的。

　　燃料價(jià)格上漲只是冰山一角，預(yù)計(jì)將在未來幾個(gè)月全面顯現(xiàn)——運(yùn)輸、加工和儲(chǔ)存成本的增加將傳導(dǎo)至食品雜貨和其他商品。因?yàn)閹讉€(gè)月來加工、運(yùn)輸和儲(chǔ)存成本居高不下，而這些成本都與燃料價(jià)格有關(guān)，最終都會(huì)反映到超市貨架上。

　　從物流公司到制造業(yè)工廠，幾乎所有依賴燃料的行業(yè)都受到了沖擊。

　　這意味著，從悉尼的蔬果市場(chǎng)到珀斯的面包店，整個(gè)供應(yīng)鏈都在經(jīng)歷成本重構(gòu)。消費(fèi)者最終將在每一個(gè)收銀臺(tái)前感受到這種壓力。

　　滯脹正在敲門

　　如果說家庭支出的上升已經(jīng)讓澳大利亞人喘不過氣來，那么西太平洋銀行的最新警告則可能讓他們徹夜難眠。

　　該行首席執(zhí)行官安東尼·米勒在接受澳大利亞廣播公司采訪時(shí)直言不諱：“我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很大。我認(rèn)為我們需要正視這一點(diǎn)。”

　　更令人不安的是，米勒描述的并非普通的經(jīng)濟(jì)衰退，而是一個(gè)更可怕的怪物——滯脹。這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯與高通脹同時(shí)出現(xiàn)的最糟糕組合。

　　滯脹之所以可怕，是因?yàn)樗屨咧贫ㄕ呦萑雰呻y：加息抑制通脹會(huì)進(jìn)一步打擊已經(jīng)疲軟的經(jīng)濟(jì)；降息刺激經(jīng)濟(jì)則會(huì)火上澆油，讓通脹失控。這種政策困境正是澳大利亞儲(chǔ)備銀行目前面臨的噩夢(mèng)。

　　家庭資產(chǎn)負(fù)債表的致命一擊

　　截至目前，澳大利亞2月份通脹率為3.7%，但這一數(shù)字尚未反映3月份爆發(fā)的全球能源危機(jī)。

　　包括聯(lián)邦財(cái)政部在內(nèi)的許多分析師警告，如果中東石油供應(yīng)中斷持續(xù)下去，今年晚些時(shí)候通脹率可能超過5%，遠(yuǎn)高于澳大利亞儲(chǔ)備銀行2.5%的目標(biāo)。

　　西太平洋銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家露西·埃利斯語氣堅(jiān)定：“這個(gè)數(shù)字對(duì)于澳大利亞儲(chǔ)備銀行來說太高了，他們無法接受。如果通脹率在3%左右的時(shí)候他們就已經(jīng)在加息，那么如果通脹率達(dá)到4%，他們肯定會(huì)采取更多措施。”

　　并且到8月份可能還會(huì)有三次加息。這意味著澳大利亞將回到2025年啟動(dòng)降息計(jì)劃之前的水平，當(dāng)時(shí)的現(xiàn)金利率為4.35%。

　　對(duì)于背負(fù)抵押貸款的澳大利亞家庭來說，這是一個(gè)毀滅性的前景。以一筆75萬澳元的貸款計(jì)算，每次0.25個(gè)百分點(diǎn)的加息意味著每月多還約115澳元。三次加息就是近350澳元——這對(duì)許多家庭來說是一個(gè)無法承受的額外負(fù)擔(dān)。

　　滯脹陰影下的生活

　　在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，普通澳大利亞家庭被迫做出艱難的選擇。這意味著什么？對(duì)于一些人來說，這意味著放棄第二輛車，或者減少駕車出行。

　　對(duì)于另一些人，這意味著在超市里選擇更便宜的自有品牌，或者減少肉類消費(fèi)。還有一些家庭不得不推遲大件商品的購買計(jì)劃，甚至考慮搬遷到房?jī)r(jià)更便宜的偏遠(yuǎn)地區(qū)。

　　但問題的關(guān)鍵在于，這些個(gè)體層面的理性選擇，加在一起可能加劇經(jīng)濟(jì)的放緩。當(dāng)每個(gè)家庭都在削減開支時(shí)，總需求下降，企業(yè)收入減少，裁員風(fēng)險(xiǎn)上升——這正是經(jīng)濟(jì)衰退的典型路徑。

　　面對(duì)即將到來的風(fēng)暴，西太平洋銀行表示已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。米勒承諾，銀行將在貸款償還時(shí)間和方式上表現(xiàn)出更多的耐心。

　　但這并不能掩蓋一個(gè)基本事實(shí)：如果經(jīng)濟(jì)衰退真的來臨，失業(yè)率上升，那么即使是耐心的銀行也無法阻止違約潮的發(fā)生。

　　與此同時(shí)，銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)APRA已經(jīng)下令將高負(fù)債收入比貸款限制在新批準(zhǔn)貸款總額的20%以內(nèi)，以防止高風(fēng)險(xiǎn)貸款失控。但這一措施對(duì)已經(jīng)背負(fù)高額債務(wù)的家庭來說，為時(shí)已晚。

　　結(jié)語

　　當(dāng)你開始記錄每一筆開支，取消了訂閱服務(wù)，減少了外賣次數(shù)。但即使如此，仍然預(yù)計(jì)下個(gè)月的電費(fèi)賬單還會(huì)上漲，房貸還款額也將再次增加。

　　對(duì)于澳大利亞來說，中東戰(zhàn)火的漣漪效應(yīng)才剛剛開始顯現(xiàn)。即使沖突明天結(jié)束，數(shù)月的高成本壓力已經(jīng)鎖定了近期的經(jīng)濟(jì)走向。而當(dāng)這些壓力與國(guó)內(nèi)的結(jié)構(gòu)性問題疊加時(shí)，滯脹的陰影正在變得越發(fā)真實(shí)。

　　當(dāng)價(jià)格上漲的速度持續(xù)超過預(yù)期，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎開始熄火，當(dāng)每一次加油、每一次購物、每一次還貸都變得更加沉重時(shí)，澳大利亞家庭面臨的不是單一的經(jīng)濟(jì)問題，而是一個(gè)相互交織、互為因果的經(jīng)濟(jì)困境。

　　澳洲財(cái)經(jīng)見聞

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