行業(yè)主要上市公司：璞泰來（603659.SH）、杭可科技（688006.SH）、利元亨（688499.SH）、聯(lián)贏激光（688518.SH）、海目星（688559.SH）、先惠技術（688155.SH）、宏工科技（301092.SZ）、星云股份（300648.SZ）、納科諾爾（832522.BJ）、金銀河（300619.SZ）等

本文核心數(shù)據(jù)：鋰電設備銷售情況；鋰電設備市場規(guī)模；鋰電設備銷售毛利率等

行業(yè)概況

1、定義

鋰電池制造設備（簡稱“鋰電設備”）是指利用設備將電化學物料通過各種工序而制成電芯及參與電池系統(tǒng)組裝的各類設備的總稱。鋰電設備是鋰電池制造行業(yè)的必備設備和基礎設施，一旦鋰電池生產(chǎn)企業(yè)進行投資擴產(chǎn)或是產(chǎn)線改造都會對鋰電設備產(chǎn)生較大的需求。

鋰電池電芯前中段生產(chǎn)設備主要是針對電極制片工序的設備，具體包括攪拌機、涂布機、卷繞機等；電芯后段生產(chǎn)設備主要是針對電芯的封裝的設備，包括電芯化成分容機、模組和電池包組裝設備等。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：中游是核心制備環(huán)節(jié)

從行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)情況來看，鋰電設備上游主要為鋼、鋁等原材料、電機、控制系統(tǒng)、金屬零部件、光纖光纜等，下游主要鋰電池制造，用于電動汽車、消費電子、電力儲能等領域。

從產(chǎn)業(yè)鏈全景來看，中國鋰電設備行業(yè)企業(yè)主要包括先導智能、科恒股份、北方華創(chuàng)、金銀河、贏合科技、吉陽自動化、超業(yè)精密等企業(yè)。下游鋰電池制造領域的企業(yè)主要包括了寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、國軒高科等。

3、行業(yè)發(fā)展歷程：起步較晚，但進步較快

我國鋰電行業(yè)相比于日韓等海外發(fā)達國家而言，整體表現(xiàn)為起步較晚，但進步較快。尤其是進入2015年以后，受益于下游新能源和新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展，我國鋰電池需求快速增長，對鋰電池設備行業(yè)也產(chǎn)生了極大的促進作用：

4、行業(yè)政策方向：從戰(zhàn)略引領到區(qū)域協(xié)同，構(gòu)建鋰電設備產(chǎn)業(yè)新生態(tài)

我國提出了一系列鋰離子電池相關政策，加速了鋰離子電池的發(fā)展，同時也進一步帶動鋰電池設備的快速、安全化發(fā)展。鋰電設備行業(yè)相關政策如下：

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、2021-2024年中國鋰電設備銷售整體呈現(xiàn)“前期高增、后期分化、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”的演變特征

中國鋰電設備行業(yè)在經(jīng)歷2021-2022年的快速放量后，自2023年起逐步進入調(diào)整階段。2024年，受下游電池產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩與資本開支收縮的影響，多數(shù)企業(yè)設備銷量出現(xiàn)不同程度下滑，例如先導智能、利元亨、信宇人等企業(yè)銷量同比降幅均超過25%，反映出傳統(tǒng)標準化設備市場競爭加劇、需求放緩的整體態(tài)勢。

在此背景下，行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化。一方面，以曼恩斯特為代表的細分領域技術領先企業(yè)，憑借涂布模頭等高附加值產(chǎn)品實現(xiàn)逆勢增長，銷量增幅達55.42%；另一方面，星云股份在檢測系統(tǒng)領域銷量提升15.69%，顯示出后市場與服務類設備需求的韌性。

整體來看，鋰電設備行業(yè)正從“增量擴張”轉(zhuǎn)向“存量優(yōu)化”與“技術升級”雙輪驅(qū)動的發(fā)展階段，具備核心技術、產(chǎn)品迭代能力及出海服務能力的企業(yè)，將在新一輪產(chǎn)業(yè)整合中占據(jù)競爭優(yōu)勢。

2、中國鋰電設備市場規(guī)模經(jīng)歷連續(xù)兩年萎縮后，2025年實現(xiàn)小幅增長

我國鋰電設備行業(yè)雖起步相對較晚，但憑借持續(xù)的技術積累與強勁的下游需求拉動，已實現(xiàn)快速成長與規(guī)?；l(fā)展。在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與政策推動下，國產(chǎn)設備逐步突破技術壁壘，其中后段設備因工藝相對成熟，已基本實現(xiàn)國產(chǎn)化并達到國際先進水平；前段核心設備如涂布、輥壓等也在精度與自動化程度上取得顯著進步，正持續(xù)向高端化邁進，整體競爭力不斷增強。伴隨2013年以來新能源汽車產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，鋰電設備行業(yè)直接受益，市場規(guī)模持續(xù)擴張，至2022年已突破千億元，反映出行業(yè)在產(chǎn)能建設高峰期的強勁需求。

然而，隨著下游動力與儲能電池領域產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩問題逐漸顯現(xiàn)，電池企業(yè)擴產(chǎn)節(jié)奏自2023年起明顯放緩，設備采購需求相應收縮，導致鋰電設備市場規(guī)模隨之回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年行業(yè)規(guī)?；芈渲?00億元，2024年進一步調(diào)整至660億元。2025年，受下游儲能電池需求猛增影響，鋰電設備行業(yè)企業(yè)營收有所修復，初步核算增至710億元。這一變化不僅體現(xiàn)行業(yè)周期性波動特征，也標志著鋰電設備市場正逐步從“增量擴張”轉(zhuǎn)向“存量競爭”與“技術升級”并重的發(fā)展階段。未來，隨著電池技術路線迭代加速與海外產(chǎn)能建設需求崛起，具備核心技術、高端產(chǎn)品及全球化服務能力的設備企業(yè)，有望在結(jié)構(gòu)性的市場中構(gòu)建新一輪增長動能。

注：1）鋰電設備僅針對電芯生產(chǎn)環(huán)節(jié)中使用的設備，不含模組PACK組裝設備；2）2025年市場規(guī)?；谏耆f宏源鋰電專用設備概念板塊上市公司2025前三季度營收增速測算得到，結(jié)果供參考。

3、目前中國鋰電設備行業(yè)盈利狀況出現(xiàn)邊際修復跡象

從盈利能力演變看，中國鋰電設備行業(yè)在2020-2022年受益于下游產(chǎn)能高速擴張，盈利指標表現(xiàn)穩(wěn)健，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報酬率均維持在8%-11%的區(qū)間，行業(yè)成本費用率也控制在80%左右的理想水平。然而，2023至2024年，隨著下游動力電池行業(yè)進入產(chǎn)能消化與結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，設備新增訂單減少、存量競爭加劇，導致行業(yè)盈利空間被大幅壓縮，2024年凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報酬率均滑落至-1%，成本費用率也攀升至85%以上，反映出行業(yè)在需求收縮下面臨的盈利困境。

進入2025年，行業(yè)盈利狀況出現(xiàn)邊際修復跡象。2025年1-9月，凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)報酬率均回升至4%，成本費用率微降至84.5%。這一修復主要得益于：下游電池廠商對新一代技術產(chǎn)線的投資需求開始釋放，以及海外產(chǎn)能建設帶來的設備出口增長，推動訂單結(jié)構(gòu)向價值量更高的高端設備傾斜。行業(yè)內(nèi)部盈利能力的巨大分化進一步凸顯，例如驕成超聲的新能源電池超聲波設備、福能東方的鋰電池裝備等高端設備毛利率可達65%，而科恒股份的鋰電池自動化生產(chǎn)設備等低端僅7%，未來盈利修復的可持續(xù)性將高度依賴企業(yè)能否在高端技術領域確立優(yōu)勢并獲取優(yōu)質(zhì)訂單。

行業(yè)競爭格局

1、區(qū)域競爭：廣東省鋰電設備企業(yè)集聚明顯

根據(jù)中國企業(yè)大數(shù)據(jù)平臺企查貓的數(shù)據(jù)，截至2026年2月末，中國鋰電設備行業(yè)注冊企業(yè)數(shù)量的區(qū)域分布如下所示。其中，廣東省內(nèi)擁有的鋰電設備行業(yè)企業(yè)數(shù)量最多，其次是江蘇省。此外，山東省、浙江省、河北省等區(qū)域也有一定數(shù)量的鋰電設備企業(yè)分布。

2、企業(yè)競爭：龍頭企業(yè)競爭格局凸顯

從鋰電設備業(yè)務收入、盈利能力、研發(fā)投入及品牌影響力等多維度綜合評估，中國鋰電設備行業(yè)已形成清晰的競爭梯隊。先導智能、贏合科技與璞泰來憑借其卓越的綜合實力，位居行業(yè)第一陣營。其中，先導智能2025上半年以超45.45億元的鋰電設備收入和12.51%的研發(fā)強度，展現(xiàn)了其在規(guī)?；\營與技術引領上的絕對優(yōu)勢；贏合科技緊隨其后，鋰電設備收入規(guī)模達28.00億元，品牌覆蓋廣，顯示出強大的市場滲透力；璞泰來則在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面表現(xiàn)突出，設備業(yè)務毛利率保持在25%以上。

相比之下，第二梯隊企業(yè)如杭可科技、利元亨等雖在細分領域具備技術特色，但受制于收入規(guī)模較小或盈利波動，整體競爭力稍遜。值得注意的是，部分企業(yè)如星云股份、驕成超聲憑借超30%的高毛利率，展現(xiàn)出“小而美”的技術專長型公司特征。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預測

中國鋰電設備行業(yè)的中長期前景整體呈現(xiàn)強支撐與結(jié)構(gòu)性分化并存的態(tài)勢。短期看，國內(nèi)行業(yè)在經(jīng)歷前兩年的產(chǎn)能調(diào)整與價格出清后，2025年已進入恢復區(qū)間，上游材料與電池企業(yè)盈利能力回暖，為設備投資回升創(chuàng)造了條件。

中期來看，下游動力鋰電池企業(yè)正開啟新一輪擴產(chǎn)周期，儲能市場進入政策驅(qū)動與商業(yè)化并進的新階段，國家層面啟動的新型儲能規(guī)?；ㄔO專項行動將持續(xù)釋放確定性需求。預計到2027年，全國新型儲能裝機規(guī)模大幅提升，將帶動設備端出現(xiàn)持續(xù)兩到三年的集中放量，工序自動化、一體化與智能化改造同步推進，設備更新力度顯著增強。

長期前景則取決于固態(tài)電池、鈉離子電池、氫能等新技術路線的產(chǎn)業(yè)化速度。若新體系電池實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，設備行業(yè)將迎來新一輪換線升級機遇，并延長成長周期；若技術替代節(jié)奏慢于預期，行業(yè)將轉(zhuǎn)向以存量改造、良率提升與海外建廠輸出為主要增長來源。

總體判斷，中國鋰電設備行業(yè)在2025-2027年處于政策與需求雙驅(qū)動的成長期，2028年之后進入以技術演進決定增速的分化階段，具有較高的戰(zhàn)略景氣度與持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

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