147年前，一間被燒毀又重建的實驗室里，第2000次燈絲材料的嘗試，終于點亮了持續(xù)十三個小時的光芒，那是黑暗被馴服的瞬間，也是電燈實用化的開端；100多年后，谷歌X實驗室，Waymo無人車在虛擬世界中行駛數(shù)百億英里，方學(xué)會如何應(yīng)對一個亂穿馬路的行人。科技每向前一步，都離不開那些反復(fù)失敗、反復(fù)起身的努力和探索。正如丁尼生在《尤利西斯》中所說，“奮斗，探索，尋求，絕不屈服”。

AI時代到來后，個體奮斗所迸發(fā)的每一縷微光借算力得以放大，千行百業(yè)也在時代賦予的磅礴大勢中，被重新激活、重塑。“我們正處于AI‘硬起飛’之中，未來十年經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望實現(xiàn)十倍增長，人類將逐步邁向一個由能源和智能驅(qū)動的后稀缺社會。”馬斯克在3月的一場訪談對話中直言。

在這股席卷全人類的科技浪潮中，中國以何為舟、又以何為槳？答案已然清晰：從AI應(yīng)用到算力、存儲、半導(dǎo)體，從人形機(jī)器人到創(chuàng)新藥、太空經(jīng)濟(jì)、可控核聚變、腦機(jī)接口，每一個方向都勢能澎湃。然而，風(fēng)口繁多，如何錨定真正的主線？

4月8日，諾安基金發(fā)布的《中國科技——燃！2026諾安基金科技投資報告》，給出了參考答案。作為一份全景式科技投資報告，它以超3萬字篇幅，系統(tǒng)闡述了中國科技如何從“敢想善為、勇于破冰”，走向“全面燎原”的質(zhì)變，不僅有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)漠a(chǎn)業(yè)推演，有冷峻的數(shù)據(jù)拆解，也有屬于這個時代的技術(shù)美學(xué)與灼熱信念，為投資者撥開迷霧、錨定長期主線。

而這份引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注的報告背后，站著的，是以鄧心怡、劉慧影、左少逸、陳衍鵬、唐晨、周靖翔等為代表的諾安科技組這群鮮活自信、果敢銳利的投研實力派；同時也依托于一套品類繁多、層次分明、錯落有致的“科技超市”產(chǎn)品矩陣。

在這張覆蓋全科技領(lǐng)域的時代投資版圖上，有布局上游硬科技的諾安成長、諾安優(yōu)化配置、諾安研究優(yōu)選；有深耕中游AI技術(shù)應(yīng)用的諾安穩(wěn)健回報、諾安積極回報、諾安創(chuàng)新驅(qū)動；還有玩轉(zhuǎn)下游“AI+”的諾安精選價值、諾安優(yōu)勢行業(yè)、諾安研究精選、諾安精選回報——它們或布局創(chuàng)新藥，或聚焦機(jī)器人，或錨定大軍工，或覆蓋商業(yè)航天……此外，還有以絕對收益思路進(jìn)行科技投資的諾安益鑫，及在泛科技領(lǐng)域里優(yōu)選標(biāo)的的諾安和鑫。

全球AI產(chǎn)業(yè)大躍遷

在近期一場備受矚目的主題演講中，英偉達(dá)的掌舵人黃仁勛拋出了一連串足以攪動整個科技圈的重磅消息。其中一條，是預(yù)測Blackwell和Rubin系列產(chǎn)品將帶來至少1萬億美元的收入。

“我相信，在過去的兩年里，計算需求增長了一百萬倍。”黃仁勛站在臺上，語氣篤定，“這是我們所有人的感受，也是每一家創(chuàng)業(yè)公司的感受。”

英偉達(dá)之外，谷歌掌門皮查伊在4月的一檔節(jié)目中聲稱，2027年將是AI重塑生產(chǎn)方式的關(guān)鍵拐點。為此，公司今年在AI領(lǐng)域計劃投入至少1750億美元，并與OpenAI、Anthropic罕見聯(lián)手，共同打擊“對抗性蒸餾”；Meta亦不甘落后，預(yù)計2026年資本支出將達(dá)1150億至1350億美元；若將美國四大科技巨頭的賬本攤開，他們2026年的合計資本支出將達(dá)到約6500億美元，相較前一年，猛增約60%……

無論皮查伊口中的時刻表是否將精準(zhǔn)落位，一個不容忽視的事實是：AI競賽正以前所未有的烈度展開，錢在燒，槍在響，沒人愿意提前離場。

“今天的AI，毫無疑問是真實的生產(chǎn)力革命，我愿意把它對需求的創(chuàng)造概述為‘機(jī)械化腦力勞動’，從而放大生產(chǎn)力杠桿的過程。”在諾安基金的這場發(fā)布會上，諾安基金權(quán)益投資事業(yè)部副總經(jīng)理、研究部總經(jīng)理鄧心怡如是說。

基金經(jīng)理陳衍鵬也認(rèn)為：“類似于軍備競賽，AI是一場不能輸?shù)募夹g(shù)革命，一旦誰率先抵達(dá)AGI，誰就能占領(lǐng)全球科技。”

在現(xiàn)實層面，AI產(chǎn)業(yè)，確乎已站在技術(shù)理想與商業(yè)現(xiàn)實的十字路口。《中國科技——燃！》中提到，在應(yīng)用層面，產(chǎn)業(yè)界已形成多項共識。

首先，是高質(zhì)量數(shù)據(jù)的稀缺，公開域數(shù)據(jù)的利用已接近上限，未來的增長空間取決于私有域及具備邏輯因果屬性的垂類數(shù)據(jù)。其次，是ROI（投資回報率）的邏輯轉(zhuǎn)變。“雖然API價格在持續(xù)下降，但推理成本仍是企業(yè)決策的關(guān)鍵考量。更核心的變化在于，ROI的倍增不再僅依賴于縮減成本（分母），而是通過AI實現(xiàn)業(yè)務(wù)價值的增量創(chuàng)造（分子）。”上述報告稱。

若要尋找最具爆發(fā)力的AI應(yīng)用，需基于數(shù)據(jù)、生態(tài)與模型能力的動態(tài)關(guān)系。基于此邏輯，諾安基金看好AIforBusiness、AIforScience、智能助手與自動駕駛四個方向成為率先落地的AI應(yīng)用。

可以想見的未來里，AI應(yīng)用將徹底擺脫對底層模型的盲目追隨，進(jìn)入由“場景深度”定義“商業(yè)溢價”的下半場。這種由應(yīng)用滲透引發(fā)的生產(chǎn)關(guān)系倒逼生產(chǎn)力變革，將催生出一批“原生AI企業(yè)”。它們從誕生之初就以智能體為組織核心，以數(shù)據(jù)閉環(huán)為生命線。

“這場由確定性驅(qū)動的應(yīng)用革命，才剛剛拉開大幕。”《中國科技——燃！》稱。

放眼全球，AI產(chǎn)業(yè)的棋盤上落子分明：美國主導(dǎo)算法與芯片聯(lián)盟，中國強推應(yīng)用自主與產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)；歐洲苦苦尋求監(jiān)管話語權(quán)，中東借資本力量強勢入場。AI產(chǎn)業(yè)鏈上的每一環(huán)節(jié)，無一可置身事外。他們要么成為AI浪潮的推動者、追隨者，要么被浪潮吞沒。

在中國，人工智能產(chǎn)業(yè)已然被勾勒出萬億市場的輪廓。艾瑞咨詢預(yù)測，中國人工智能產(chǎn)業(yè)未來五年將以32.1%的年均復(fù)合增長率疾馳，2029年市場規(guī)模突破萬億元。“未來1—2年，是中國AI應(yīng)用與中國AI芯片的爆發(fā)期。”諾安基金基金經(jīng)理劉慧影直言。

鄧心怡亦認(rèn)為，中國在這一輪AI浪潮里擁有獨一無二的優(yōu)勢。“我們有豐富的應(yīng)用場景、強大的工程師紅利、完整的硬件供應(yīng)鏈、高效的落地能力。在全球AI競爭中，即使存在諸多硬科技領(lǐng)域的挑戰(zhàn)和困難，中國的模型公司一直在緊跟全球最頂尖模型的研發(fā)進(jìn)展。”

在她看來，未來，AI產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會已經(jīng)更加清晰和聚焦、更加具備業(yè)績可兌現(xiàn)性。“模型層的格局清晰和能力快速演進(jìn)、算力層的需求匹配、應(yīng)用層的生產(chǎn)力創(chuàng)造和交互范式重構(gòu)，是我們接下來科技投資里，最核心、最值得長期堅守的主線。”

從青銅鍛造到蒸汽轟鳴，數(shù)千年不過是歷史卷軸上淡淡的一筆。而今，人工智能以革命之勢重塑我國乃至全球產(chǎn)業(yè)格局，由鄧心怡執(zhí)掌的諾安穩(wěn)健回報，因聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，正成為這場科技巨變中的投資載體。截至2025年12月31日，其A類近兩年回報達(dá)123.02%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為25.15%。某種程度上，它不僅是布局AI核心資產(chǎn)的工具，還是一張駛向未來的船票——在AI技術(shù)加速賦能千行百業(yè)的敘事里，堅定捕捉中國AI產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略躍遷。

“科技超市”在AI領(lǐng)域的布局遠(yuǎn)不止于此。諾安創(chuàng)新驅(qū)動聚焦AI軟硬件協(xié)同，諾安積極回報則聚焦中國AI應(yīng)用軟實力。對諾安基金而言，中國科技不僅是投資方向，更是長期信仰與核心坐標(biāo)。

AI硬件定乾坤

當(dāng)喧囂的AI敘事從云端算法落回地面，那些飄在風(fēng)口上的模型迭代、產(chǎn)品創(chuàng)新與場景革命，終究要被物理世界的鐵律馴服。AI的想象力再遼闊，也必須穿行于算力的管道、存儲的河床與半導(dǎo)體的筋骨之間，那是智能時代的基石，也是所有技術(shù)野心最終必須跨越的關(guān)隘。

而隨著產(chǎn)業(yè)從芯芯之火到全面燎原，AIAgent（智能體）時代正式拉開大幕，曾經(jīng)隱于臺后的CPU，也隨之從幕后走向舞臺中央。

《中國科技——燃！》預(yù)計，2026年AI產(chǎn)業(yè)全面進(jìn)入AIAgent時代，AI基礎(chǔ)設(shè)施的壓力不再獨系于GPU推理上，CPU將承擔(dān)更多的資源調(diào)配職責(zé)，由此打開全新的增長空間。

與此同時，一場深刻的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移正悄然發(fā)生：人工智能在2025到2026年間完成關(guān)鍵躍遷，產(chǎn)業(yè)重心從大規(guī)模模型訓(xùn)練，轉(zhuǎn)向規(guī)模化推理落地。推理，尤其是面向智能體（AgenticAI）的多輪對話、長文本理解和復(fù)雜推理任務(wù)，對“上下文（Context）”的保留與快速調(diào)取提出了嚴(yán)苛的要求。這股產(chǎn)業(yè)力量直接推動存儲架構(gòu)走向深層變革：突破內(nèi)存墻瓶頸，向著更高效、更靈活的異構(gòu)存儲新范式加速演進(jìn)。

伴隨著技術(shù)不斷演進(jìn)的，是供需錯配驅(qū)動著存儲步入上行大周期。

在需求端，AI帶來的算力饑渴正演變成一場席卷全球的存儲荒。據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，即便三星、SK海力士、美光三大DRAM原廠在2026年將晶圓總產(chǎn)出提升至1800萬片、同比增長5%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)追不上AI催生的爆炸式需求。眼下，DRAM的產(chǎn)能只能滿足訂單的六成；而服務(wù)器專用DRAM的滿足率甚至不足50%，缺口之大，已成為制約AI落地的重要因素。

在供應(yīng)端，半導(dǎo)體制造的固有周期，注定了這場供需錯配難以在短期內(nèi)快速抹平。《中國科技——燃！》分析，新建DRAM晶圓廠需2.5—4年，現(xiàn)有產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)HBM或DDR5，也需12—18個月；再疊加光刻機(jī)交期長達(dá)12—18個月，潔凈室資源稀缺，擴(kuò)產(chǎn)之路步履維艱。盡管部分廠商雖然在2025年大幅上調(diào)了資本開支，但新增的有效產(chǎn)能，至少要等到2026年第四季度才能顯著釋放。

比總量不足更棘手的，是供給端的結(jié)構(gòu)性困境。三大原廠不約而同地將先進(jìn)制程與新產(chǎn)能優(yōu)先傾斜給HBM和服務(wù)器DRAM，直接導(dǎo)致PC、智能手機(jī)等消費電子領(lǐng)域的供應(yīng)，被大幅擠壓，一場全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能博弈已然拉開帷幕。

從現(xiàn)在看，這場失衡，還遠(yuǎn)未結(jié)束。

值得一提的是，作為全球科技競爭的核心抓手，中美兩國圍繞半導(dǎo)體的戰(zhàn)略博弈已然全面升級，從高端芯片到全產(chǎn)業(yè)鏈、從政策管控到生態(tài)構(gòu)建，較量貫穿始終，深刻重塑了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局。自2020年起，美國持續(xù)加碼出口管制至今，中國半導(dǎo)體已經(jīng)在封鎖圍堵下成功度過自主自強上半場，從資金、政策、人才多維度精準(zhǔn)施策，搭建起全鏈條、多層次的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)支持體系，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和韌性均跨越式增強。

但這遠(yuǎn)不是終點。未來十年，計算底層技術(shù)的演變，將為中國半導(dǎo)體鋪開一條“換道超車”的新路。

“從全球市場看，半導(dǎo)體正迎來AI驅(qū)動的超強周期。產(chǎn)業(yè)端的自主可控成效，是投資價值的核心支撐。當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)已邁入主動創(chuàng)新的新階段，投資邏輯從‘替代’向‘自強’升級。”諾安基金科技組基金經(jīng)理周靖翔表示。

華為在《智能世界2035》中描繪了這樣一幅圖景：未來十年間，計算領(lǐng)域?qū)⒂瓉須v史性變革——技術(shù)演進(jìn)路徑將從摩爾定律的延伸曲線，逐步脫離傳統(tǒng)馮?諾依曼架構(gòu)的框架束縛，最終催生新型計算范式的全面興起。這一變革將在材料器件、工程工藝、計算架構(gòu)、計算范式四大核心層面，協(xié)同實現(xiàn)顛覆性技術(shù)創(chuàng)新，重塑“后摩爾時代”的算力生態(tài)。而這，正是中國半導(dǎo)體超車的真正契機(jī)。

對于著眼于算力與半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行戰(zhàn)略布局的投資者，鄧心怡與周靖翔共同管理的諾安研究優(yōu)選，提供了一個穿透周期、聚焦硬核的長期配置載體。通過深耕算力基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)替代、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整合升級、芯片制造全鏈自主可控三大主航道，把時代命題轉(zhuǎn)化為可持有、可陪伴的投資路徑，讓每一位持有人，都能成為這場科技長征里的見證者。截至2025年12月31日，諾安研究優(yōu)選A過去一年凈值增長率達(dá)87.20%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為12.55%，也為投資者交出了一份“硬核”答卷。

而“科技超市”對半導(dǎo)體領(lǐng)域的中國科技企業(yè)，同樣布局深遠(yuǎn)。諾安優(yōu)化配置關(guān)注中國芯片突破，重點布局先進(jìn)制程突破受益產(chǎn)業(yè)鏈，如晶圓廠、設(shè)備、EDA、光刻機(jī)等核心環(huán)節(jié)；廣為人知的諾安成長，則持續(xù)深耕半導(dǎo)體方向，聚焦具有全球競爭力的中國科技龍頭。

未來已來

隨著AI應(yīng)用的繁花次第綻放、AI硬件的地基逐步夯實，下一代產(chǎn)業(yè)浪潮便順著技術(shù)的階梯，向著更遼闊的未來疆域奔涌而去。

人形機(jī)器人掙脫實驗室的束縛，以智能身軀踏入工業(yè)與生活的真實場景，成為物理世界的新型勞動力；太空經(jīng)濟(jì)刺破大氣層的遮蔽，將星辰大海從國家敘事延伸至商業(yè)文明的新邊疆；創(chuàng)新藥在基因與分子的微觀宇宙中掘進(jìn)，以生命科學(xué)的突破，為人類健康寫下全新注解；腦機(jī)接口消融意識與機(jī)器的壁壘，讓意念直達(dá)操作，為人機(jī)共生打開一扇通往未知的大門；可控核聚變則在極致約束中追逐“人造太陽”，試圖以清潔無盡的能源，重塑整個人類文明的動力根基……

這些賽道彼此交織、層層遞進(jìn)，共同構(gòu)成下一個時代的產(chǎn)業(yè)坐標(biāo)，每一條都蘊藏著顛覆舊秩序、開創(chuàng)新時代的磅礴力量，前路浩蕩，機(jī)會無限。

在鄧心怡看來，未來硬科技的投資機(jī)會，始終圍繞幾條最清晰、最扎實、最具長期確定性的主線展開。一是以半導(dǎo)體為核心的底層硬科技自主創(chuàng)新；二是全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中，建立安全與效率并重的新生態(tài)。在此基礎(chǔ)上，以機(jī)器人、商業(yè)航天、高端裝備為代表的新一代硬科技大單品爆發(fā)，亦是繞不過去的一環(huán)。

“AI正在為這些領(lǐng)域注入靈魂，機(jī)器人不再是簡單的自動化設(shè)備，而是能感知、能決策、能執(zhí)行的AI實體終端，是AI從數(shù)字世界走向物理世界最重要的載體；商業(yè)航天、高端裝備則是國家科技實力與工業(yè)能力的集中體現(xiàn)。這些領(lǐng)域里誕生的超級大單品，會成為下一輪科技成長最具爆發(fā)力的引擎。”鄧心怡稱。

·未來之人形機(jī)器人：具身智能的“iPhone時刻”

以人形機(jī)器人為例，當(dāng)前，該行業(yè)正處于一個微妙而關(guān)鍵的節(jié)點，從“概念導(dǎo)入期”向“產(chǎn)業(yè)化突破期”悄然過渡。它已經(jīng)跨越了那條令無數(shù)技術(shù)夭折的“死亡之谷”，落在Gartner技術(shù)成熟度曲線的爬坡段。

這意味著，行業(yè)發(fā)展不再依賴噱頭，而是進(jìn)入技術(shù)落地和市場驗證的階段。

與特斯拉一枝獨秀的海外格局不同，中國的機(jī)器人賽道，呈現(xiàn)多元競爭格局。智元、宇樹等技術(shù)派初創(chuàng)，與小米、華為等傳統(tǒng)轉(zhuǎn)型力量和跨界巨頭同臺競技。它們既有全球領(lǐng)先的技術(shù)底座可依托，又有龐大的本土市場作支撐，有望在全球競爭中跑出加速度，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈和商業(yè)線的齊頭并進(jìn)。

盡管仍面臨核心部件國產(chǎn)化、AI泛化能力、成本控制等挑戰(zhàn)，但中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在國家級戰(zhàn)略規(guī)劃和資本力量的強力助推之下，正努力實現(xiàn)從核心部件到系統(tǒng)集成的全面突破，一場直指核心部件和頂層算法的全鏈條革命正快速鋪開。如今，不僅核心部件國產(chǎn)化進(jìn)程加速，“大腦+小腦”協(xié)同進(jìn)化，中國機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用場景也迅速拓寬。

正如上述《中國科技——燃！》所判斷：“2026年行業(yè)步入爆發(fā)前夜，人形機(jī)器人投資應(yīng)聚焦‘量產(chǎn)確定性’與‘技術(shù)高壁壘’。特斯拉核心供應(yīng)鏈龍頭，新技術(shù)關(guān)鍵增量與國產(chǎn)獨角獸上市將帶來行業(yè)的估值重塑。”

站在人類與機(jī)器生產(chǎn)力交接的歷史拐點，諾安基金科技組始終以產(chǎn)業(yè)最前沿的視角，深度錨定這一從科幻走向現(xiàn)實的黃金賽道。布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的諾安優(yōu)勢行業(yè)，既是這場產(chǎn)業(yè)變革浪潮的見證者，也是資本投向?qū)嶓w、投向未來的參與者。

·未來之太空經(jīng)濟(jì)：“天基算力”新基建

當(dāng)目光從地面抬升至蒼穹，太空經(jīng)濟(jì)的敘事便不再是科幻小說的章節(jié)，而是一場正在落子的現(xiàn)實棋局。

地緣政治的邏輯與全球頂級科技領(lǐng)袖的商業(yè)愿景，在這里達(dá)成了高度共振。于是，單純的科研探索或商業(yè)冒險，逐漸演變?yōu)橐粓鲫P(guān)乎未來50年國家戰(zhàn)略安全與經(jīng)濟(jì)發(fā)展主動權(quán)的“太空圈地運動”。其背后，是不可再生軌道資源與大國安全防線的終極博弈。商業(yè)航天設(shè)施，也因為站上國家安全防線的最前沿，具備了實戰(zhàn)化的戰(zhàn)略防御價值，不再只是運載火箭與衛(wèi)星的堆砌。

無論是馬斯克倡導(dǎo)的“生命多行星化”，亦或是貝索斯主張的“零重力革命”，都致力于將太空轉(zhuǎn)化為工業(yè)基地。“太空是繼互聯(lián)網(wǎng)后的最大增量市場，已具備萬億級潛力，是可自負(fù)盈虧的商業(yè)疆域。”這是硅谷業(yè)界已達(dá)成的共識。

《中國科技——燃！》給出了更具體的演進(jìn)路徑，2026年，太空經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷“賣鏟子—整車廠—應(yīng)用生態(tài)”三段演進(jìn)。“短期上游確定性最高，中期聚焦規(guī)模化整車廠，長期看應(yīng)用爆發(fā)。當(dāng)前核心機(jī)遇在于布局填補運力鴻溝及解決算力瓶頸的方向。”

作為這一進(jìn)程的鏡像，布局商業(yè)航天的諾安精選回報也將受益于此。該產(chǎn)品由周靖翔執(zhí)掌，深度聚焦國內(nèi)外商業(yè)航天發(fā)展的雙重機(jī)遇，有望憑借高精尖硬科技特征，捕捉板塊加速發(fā)展的機(jī)遇——其A類過去一年斬獲了51.18%的收益，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)僅為10.84%。

同時，由諾安基金科技組基金經(jīng)理唐晨掌管的諾安研究精選也對于太空經(jīng)濟(jì)有所涉獵。其以“新質(zhì)戰(zhàn)斗力”為核心，聚焦“未來科技+軍工”領(lǐng)域，主要包含商業(yè)航天、軍貿(mào)、量子科技/可控核聚變等未來產(chǎn)業(yè)，及燃?xì)廨啓C(jī)方向。過去一年里，諾安研究精選A的凈值增長率也達(dá)到了54.32%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為15.96%。

·未來之創(chuàng)新藥：燃燒的遠(yuǎn)征

在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，我國亦踩著技術(shù)突破的階梯，悄然抵達(dá)類似DeepSeek般的關(guān)鍵節(jié)點。

這一切的背后，是一場人口結(jié)構(gòu)變遷與技術(shù)革命的雙重奏。人口老齡化加劇催生對精準(zhǔn)醫(yī)療、創(chuàng)新診療的剛性需求；CRISPR基因編輯技術(shù)，如同一把精準(zhǔn)的手術(shù)刀，剖開了生命科學(xué)的未知疆域；AI大模型與生命科學(xué)的深度融合，讓藥物研發(fā)的漫長周期里提速增效，也在臨床診療的復(fù)雜場景中開辟新徑。

堅定明晰的政策引領(lǐng)，與持續(xù)躍遷的技術(shù)突破，帶來了蓬勃向上的行業(yè)成長周期。這股浪潮的推動下，中國醫(yī)藥人告別了依賴license-in（授權(quán)引進(jìn)）的“學(xué)生時代”，以license-out（出海交易）的姿態(tài)，站上全球產(chǎn)業(yè)的談判桌，從規(guī)則的追隨者變身同行者，乃至規(guī)則制定者。創(chuàng)新力量生長的過程中，產(chǎn)業(yè)“騰籠換鳥”的宏大敘事生動上演。

毫無疑問，過去十年，是中國創(chuàng)新藥“把歐美半個世紀(jì)的功課壓縮成‘速成班’”的十年。《中國科技——燃！》顯示，2015-2025年，中國相關(guān)醫(yī)藥交易總金額從31億美元提升至1357億美元，約占全球交易總金額的49%。中國已成為全球TOP20MNC（跨國藥企）的第二大創(chuàng)新項目來源地。

未來十年，則將是中國創(chuàng)新藥全球發(fā)展“燃燒的遠(yuǎn)征”。摩根士丹利預(yù)測，到2040年，中國源頭創(chuàng)新的資產(chǎn)將占據(jù)美國FDA新藥批準(zhǔn)數(shù)量的35%。

諾安基金科技組基金經(jīng)理唐晨透露，其團(tuán)隊對一個科技產(chǎn)業(yè)方向投資的完整生命周期包含技術(shù)突破、生態(tài)建設(shè)、場景爆發(fā)三個階段。技術(shù)突破階段看其是否確立、是否具備經(jīng)濟(jì)性；生態(tài)建設(shè)階段看產(chǎn)業(yè)鏈突破與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)；場景爆發(fā)階段看誰的業(yè)績能實現(xiàn)指數(shù)型增長。“全程我們都會尋找大單品，它是技術(shù)的載體，也是信用的載體。”

在這場波瀾壯闊的產(chǎn)業(yè)進(jìn)化中，諾安基金科技團(tuán)隊不做空泛敘事，深度研究是底色，產(chǎn)業(yè)躍遷是刻度。旗下諾安精選價值便是如此，它直指創(chuàng)新藥等生命科技的星辰大海，致力于挖掘那些具備核心競爭力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，捕捉時代賦予的每一份確定性機(jī)會。而過去一年間，諾安精選價值A(chǔ)也獲得了60.03%的業(yè)績回報，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為16.62%。

不止于此。腦機(jī)接口、可控核聚變……諸多未來產(chǎn)業(yè)，正在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的版圖上徐徐展開，蘊藏著出令人屏息的市場潛力。對于諾安基金科技組而言，這是一場必然奔赴的遠(yuǎn)征，也是一次與國運同行的選擇。

往前追溯，由鄧心怡領(lǐng)銜的諾安基金科技組，誕生于芯片產(chǎn)業(yè)最為艱難的2020年。彼時，封鎖與圍堵合圍，而他們選擇相信——相信科技的力量，也相信投資的本源在于把握規(guī)律、穿透周期。“在科技股投資中，產(chǎn)業(yè)趨勢往往是能夠穿越周期的最主導(dǎo)力量。如果產(chǎn)業(yè)趨勢是向上的，那基本面的遲滯和市場情緒的放大往往是股價上漲途中的顛簸。”該團(tuán)隊基金經(jīng)理左少逸坦言。

這種對產(chǎn)業(yè)規(guī)律的深度理解，讓他們得以在更多科技方向，看見更多產(chǎn)業(yè)兌現(xiàn)的欣喜可能。六年過去，諾安基金科技組不斷壯大、覆蓋領(lǐng)域持續(xù)細(xì)化，如今仍持續(xù)深化對科技全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局。他們以硬件與軟件作為左膀右臂，通過全面視野探索科技領(lǐng)域，實現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈交叉驗證研究，并堅持產(chǎn)業(yè)趨勢投資，陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同成長。

投資中國科技，諾安一直都在，從未缺席。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源，諾安基金，托管行已復(fù)核，截至2025.12.31.諾安積極回報靈活配置混合型證券投資基金、諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合型證券投資基金、諾安優(yōu)化配置混合型證券投資基金、諾安成長混合型證券投資基金、諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合型證券投資基金、諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金、諾安益鑫靈活配置混合型證券投資基金、諾安優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金、諾安精選價值混合型證券投資基金、諾安研究優(yōu)選混合型證券投資基金、諾安研究精選股票型證券投資基金風(fēng)險等級為【R3】，適合風(fēng)險識別、評估、承受能力被評定為【C3】及以上投資者，諾安精選回報靈活配置混合型證券投資基金風(fēng)險等級為【R4】，適合風(fēng)險識別、評估、承受能力被評定為【C4】及以上投資者。不同銷售機(jī)構(gòu)采用的評價方法不同，基金法律文件風(fēng)險收益特征表述與銷售機(jī)構(gòu)基金風(fēng)險評價可能存在不一致的風(fēng)險，投資者在購買基金時需按照銷售機(jī)構(gòu)要求完成風(fēng)險承受能力等級與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險等級之間的適當(dāng)性匹配檢驗。

市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。本觀點僅代表當(dāng)時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金的凈值表現(xiàn)與市場波動密切相關(guān)，短期內(nèi)可能因市場表現(xiàn)、持倉資產(chǎn)價格波動等因素出現(xiàn)階段性較大波動。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形。基金經(jīng)理可能會根據(jù)市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《托管協(xié)議》《招募說明書》《風(fēng)險說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

【諾安成長混合基金】本基金成立于2009.3.10，由諾安成長股票型證券投資基金更名而來。2018.6.13-2020.5.13，王創(chuàng)練擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.2.20至2023.9.28，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理。2023.2.18至今，劉慧影擔(dān)任基金經(jīng)理。自2025.8.27起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類基金2021-2025年凈值增長率分別為22.50%、-40.04%、-3.15%、12.20%、37.97%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為1.30%、-14.26%、-5.90%、11.48%、14.78%。(數(shù)據(jù)來源：諾安成長混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率×70%+中證綜合債券指數(shù)收益率×30%）【諾安優(yōu)化配置混合基金】本基金成立于2018.9.20。2018.9.20-2019.1.21，盛震山擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.1.22-2020.4.29，楊琨擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.9.11-2022.7.1，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.7.2-2023.7.21，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.8.3至今，劉慧影擔(dān)任基金經(jīng)理。自2023.9.27起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為：5.85%、-26.24%、15.43%、20.71%、45.93%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-3.61%、-17.37%、-8.79%、12.82%、13.86%；C類2024-2025年凈值增長率分別為：20.12%、45.20%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：12.82%、13.86%。（數(shù)據(jù)來源：諾安優(yōu)化配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為80%×滬深300指數(shù)+15%×中債綜合全價指數(shù)+5%×金融機(jī)構(gòu)人民幣活期存款利率（稅后））

【諾安研究優(yōu)選混合型證券投資基金】本基金成立于2020.5.9。2020.5.9-2024.8.17，王創(chuàng)練擔(dān)任基金經(jīng)理。2020.8.26-2025.3.10，黃友文擔(dān)任基金經(jīng)理；2025.3.6-2025.12.17，周靖翔擔(dān)任基金經(jīng)理助理；2025.3.6至今，鄧心怡擔(dān)任基金經(jīng)理，2025.12.18至今，周靖翔擔(dān)任基金經(jīng)理。自2021.12.22起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為：19.55%、-26.63%、-10.93%、-23.57%、87.20%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-1.72%、-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%；C類2022-2025年凈值增長率分別為-26.94%、-11.26%、-23.88%、86.46%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為-14.45%、-6.52%、13.43%、12.55%。（數(shù)據(jù)來源：諾安研究優(yōu)選混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×70%+中證全債指數(shù)收益率×30%）

【諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合基金】本基金成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭曉暉擔(dān)任基金經(jīng)理。2023.6.3至今，鄧心怡擔(dān)任基金經(jīng)理。自2015.11.18起，本基金分設(shè)A、C兩類份額，自2025.8.22起，本基金增設(shè)D類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為：2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%、79.50%；C類2021-2025年凈值增長率分別為：2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%、79.48%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%、10.84%。數(shù)據(jù)來源：諾安穩(wěn)健回報靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為60%×滬深300指數(shù)+40%×中證全債指數(shù)）

【諾安積極回報靈活配置混合基金】本基金成立于2016.9.22。2016.9.22-2019.8.26，李玉良擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.8.27-2022.8.19，宋德舜擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.8.20至2023.9.28，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.9.29至今，劉慧影擔(dān)任基金經(jīng)理。自2021.7.6起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為：4.35%、-25.32%、5.01%、28.20%、-4.63%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。C類份額2022-2025年凈值增長率分別為：-20.34%、4.65%、27.62%、-5.02%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為：-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數(shù)據(jù)來源：諾安積極回報靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)×60%+中證全債指數(shù)×40%）

【諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合基金】本基金成立于2015.6.18。2015.6.18-2021.5.21，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2021.5.22-2023.5.19，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.5.20-2025.7.18，鄧心怡擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.5.20至今，左少逸擔(dān)任基金經(jīng)理；自2015.11.18起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為：36.27%、-38.54%、-6.80%、24.00%、30.27%；C類2021-2025年凈值增長率分別為：36.08%、-38.61%、-6.87%、23.90%、30.13%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數(shù)據(jù)來源：諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×60%+中證全債指數(shù)收益率×40%）

【諾安精選價值混合基金】本基金成立于2019.2.28。2019.2.28-2024.6.28，宋青擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.12.20至今，唐晨擔(dān)任基金經(jīng)理。自2024年09月19日，本基金分設(shè)兩類基金份額：A類基金份額和C類基金份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為-0.53%、-17.55%、-14.78%、-9.78%、60.03%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為-6.40%、-12.29%、-8.35%、15.64%、16.62%。（數(shù)據(jù)來源：諾安精選價值混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×50%+恒生指數(shù)收益率×30%+中債綜合財富指數(shù)收益率×20%）

【諾安優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合基金】本基金成立于2014.3.13。2014.6.14-2021.9.9，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2016.8.26-2021.9.9，裴禹翔擔(dān)任基金經(jīng)理；2021.9.10至2023.2.17，張強擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.2.18至2023.10.20，張堃擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.10.21-2025.3.5，楊谷擔(dān)任基金經(jīng)理；2024.4.13至2025.7.18，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2025.3.6至今，鄧心怡擔(dān)任基金經(jīng)理；2025.3.6至今，楊靖康擔(dān)任基金經(jīng)理助理。自2015.11.18起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為：-8.28%、-30.23%、-8.62%、-4.03%、36.57%；C類2021-2025年凈值增長率分別為：-8.41%、-30.27%、-8.85%、-4.05%、36.27%；同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數(shù)據(jù)來源：諾安優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為60%×滬深300指數(shù)+40%×中證全債指數(shù)）

【諾安研究精選股票基金】本基金成立于2015.3.30，由原諾安中小板等權(quán)重交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型而來。2015.3.30-2024.8.17，王創(chuàng)練擔(dān)任基金經(jīng)理。2022.7.6-2025.7.18，鄧心怡擔(dān)任基金經(jīng)理，2025.7.19日至今，唐晨擔(dān)任基金經(jīng)理。自2025.10.31起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類基金2021-2025年凈值增長率分別為：14.60%、-23.02%、-12.61%、-1.71%、54.32%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-4.02%、-19.27%、-9.77%、14.32%、15.96%。（數(shù)據(jù)來源：諾安研究精選股票型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為90%×滬深300指數(shù)+10%×中證全債指數(shù)）

【諾安精選回報靈活配置混合基金】本基金成立于2016.3.28。2020.9.18-2022.2.25，裴禹翔擔(dān)任基金經(jīng)理；2016.3.28-2023.5.12，李玉良擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.1.29-2023.5.12，郭曉暉擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.5.13至2023.10.20，張堃擔(dān)任基金經(jīng)理。2023.10.21-2025.12.23，楊谷擔(dān)任基金經(jīng)理。2025.12.24至今，周靖翔擔(dān)任基金經(jīng)理。自2026.2.10起，本基金分設(shè)A、C兩類份額，A類2021-2025年凈值增長率分別為：14.54%、-7.18%、-11.34%、3.59%、51.18%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數(shù)據(jù)來源：諾安精選回報靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)×60%+中證全債指數(shù)×40%）

【諾安益鑫靈活配置混合基金】本基金成立于2018.1.30，由原諾安益鑫保本混合型證券投資基金首個保本周期到期后轉(zhuǎn)型而來。2018.1.30-2019.1.21，盛震山擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.1.22-2020.4.14，吳博俊擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.2.20-2020.4.14，羅春蕾擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.4.19-2020.7.9，曲泉儒擔(dān)任基金經(jīng)理；2020.7.10至今，陳衍鵬擔(dān)任基金經(jīng)理。自2021.12.22起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類2021-2025年凈值增長率分別為18.46%、-13.85%、5.88%、19.05%、38.79%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。C類2022-2025年凈值增長率分別為：-14.15%、5.45%、18.58%、38.22%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為：-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數(shù)據(jù)來源：諾安益鑫靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)×60%+中證全債指數(shù)×40%）

【諾安和鑫靈活配置混合基金】本基金成立于2018.5.10，由原諾安和鑫保本混合基金首個保本周期到期后轉(zhuǎn)型而來。2018.5.10-2019.11.19，路龍凱擔(dān)任基金經(jīng)理；2019.3.14至2023.9.28，蔡嵩松擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.2.18-2025.7.18，鄧心怡擔(dān)任基金經(jīng)理;2023.9.29至今，陳衍鵬擔(dān)任基金經(jīng)理。自2025.8.14起，本基金分設(shè)A、C兩類份額。A類基金2021-2025年凈值增長率分別為18.18%、-29.77%、5.70%、21.36%、41.91%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%、10.84%。（數(shù)據(jù)來源：諾安和鑫混合基金定期報告；本基金轉(zhuǎn)型后的業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)×60%+中證全債指數(shù)×40%)

諾安成長混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<500萬費率1.20%；500萬≤M<1000萬費率0.60%；M≥1000萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<730日費率0.50%；730日≤T<1095日費率0.25%；T≥1095日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安優(yōu)化配置混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；

C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.50%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安研究優(yōu)選混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費: C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安穩(wěn)健回報混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率0.80%；100萬≤M<200萬費率0.50%；200萬≤M<500萬費率0.30%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；D類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率0.80%；100萬≤M<200萬費率0.50%；200萬≤M<500萬費率0.30%；M≥500萬費率1000元/每筆；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；D類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<180日費率0.50%；180日≤T<365日費率0.20%；T≥365日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.10%/年；管理費: 管理費率為0.60%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安積極回報混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<180日費率0.50%；T≥180日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費: 管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.15%/年；

諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.10%/年；管理費: 管理費率為0.60%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安精選價值混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安優(yōu)勢行業(yè)混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.10%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安精選回報混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<180日費率0.50%；T≥180日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率1.00%；30日≤T<180日費率0.50%；T≥180日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費:管理費率為0.60%/年； 托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安研究精選股票

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安益鑫靈活配置混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年；

諾安和鑫混合

申購費：A類根據(jù)申購金額（M）分檔：M<100萬費率1.50%；100萬≤M<200萬費率1.00%；200萬≤M<500萬費率0.60%；M≥500萬費率1000元/每筆；C類無申購費；

贖回費：A類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.75%；30日≤T<365日費率0.50%；365日≤T<730日費率0.25%；T≥730日費率無贖回費；C類按持有期限（T）分檔：T<7日費率1.50%；7日≤T<30日費率0.50%；T≥30日費率無贖回費；

銷售服務(wù)費:C類基金份額銷售服務(wù)費率為0.40%/年；管理費:管理費率為1.20%/年；托管費：托管費率為0.20%/年。

來源：證券時報基金研究院

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責(zé)編：謝伊嵐

校對：盤達(dá)