上周末,備受關注的美伊伊斯蘭堡談判經(jīng)過約21小時的密集磋商后宣告破裂,雙方未能就任何關鍵矛盾達成共識。作為回應,美國總統(tǒng)特朗普立即宣布,美國海軍將于美國東部時間4月13日上午10時起,對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖。美中央司令部稱,此次封鎖將一視同仁地針對所有國家進出伊朗港口及其沿海地區(qū)的船只,但不會阻礙往返于非伊朗港口的船只通過霍爾木茲海峽。
受此消息刺激,4月13日早盤,布倫特原油期貨與WTI原油期貨開盤即跳漲近10%,雙雙站穩(wěn)100美元/桶上方。截至北京時間上午,布倫特原油報約102.77美元/桶,漲幅約8%;WTI原油最高觸及約105.32美元/桶,漲幅約9%。現(xiàn)貨市場更為瘋狂,上周北海現(xiàn)貨原油市場出現(xiàn)40份買盤,卻僅有4份賣盤應價,近月交貨原油價格一度突破每桶140美元的歷史高位。歐洲天然氣期貨也一度飆升18%。
這一暴漲的核心邏輯在于:霍爾木茲海峽是全球約四分之一海運石油的必經(jīng)之路,日均通航船只從沖突前約130艘驟降至目前的僅約6艘。封鎖的直接后果是每天約200萬桶石油將從市場上消失,而伊朗戰(zhàn)爭已導致每天約1000萬桶石油供應中斷。摩根大通數(shù)據(jù)顯示,本輪沖突已導致超過60處海灣能源基礎設施遭襲,其中約50處遭受不同程度損壞,至少8處面臨漫長修復周期。
國內現(xiàn)狀:油價高位運行,"六連漲"后迎變數(shù)
上周,國內油價剛完成今年第7次調價,汽柴油上漲0.33~0.37元/升,全年已呈現(xiàn)"1次擱淺、6次連漲"格局,累計汽油上漲約2740元/噸,折合升價上漲約2.2~2.4元/升,油價已漲至近4年以來高點。目前,全國92號汽油均價約為8.89元/升,95號汽油均價約為9.49元/升,0號柴油均價約為8.57元/升。以山東為例,92號汽油報價8.87元/升,95號汽油漲至9.51元/升;北京92號汽油漲至8.9元/升。
調價預判:從"首降可期"到"反轉風險"
新一輪成品油調價窗口定于4月21日24時開啟。截至今日(4月13日),新周期已完成40%的統(tǒng)計工作。周期初受國際油價高位回落影響,國內汽柴油曾由漲轉跌,截至上周五,油價統(tǒng)計降幅一度擴大至405元/噸,對應每升約下降0.32~0.34元,讓市場一度期待2026年"首次降價"。
但國際油價的突發(fā)暴漲已徹底打破這一預期。 若本周國際油價持續(xù)維持高位,未來6個工作日國內油價降幅將逐步收窄,甚至可能從下跌轉為上漲,4月21日調價結果存在重大不確定性。市場建議持續(xù)關注未來幾個工作日國際油價的走勢變化。
后市展望:短期看地緣,長期看供需
短期(未來數(shù)周)
霍爾木茲海峽的局勢演變仍是決定油價走勢的唯一核心變量。摩根大通警告,2月28日最后一艘通過霍爾木茲海峽的油輪預計在4月20日左右抵達目的地,意味著海峽關閉前已進入運輸鏈的原油庫存將在此時徹底耗盡,屆時全球供應鏈將面臨實質斷裂。
機構觀點普遍偏向極端情景:
· 高盛:若霍爾木茲海峽持續(xù)關閉一個月,布倫特原油全年均價可能超過100美元/桶;若關閉時間更長且產(chǎn)量受損,第三季度布倫特原油均價或達120美元/桶。
· 摩根大通:若海峽航運到7月才能全面恢復,國際油價或將重新測試本輪沖突期間近120美元/桶的峰值水平。
與此同時,沙特東西輸油管道輸送能力也已下降。該管道承擔著沙特大量無法經(jīng)霍爾木茲海峽外運原油的運輸任務,其運輸量下降將進一步加劇供應緊張。
中長期(數(shù)月至年底)
即便沖突緩和,油價也難以快速回落。
· 嘉盛集團分析指出,即使霍爾木茲海峽逐漸恢復通航,海灣國家遭到戰(zhàn)火破壞的能源基礎設施需要數(shù)月時間來恢復,油價或難以回到?jīng)_突前的60~70美元/桶區(qū)間,"戰(zhàn)爭溢價"或將長時間存在。
· 摩根士丹利維持預測,2026年第二季度布倫特原油為110美元/桶,第三季度為100美元/桶,即便海峽重新開放,石油供應鏈也需要數(shù)月才能恢復正常,在其基準情景下,4月出口量維持低位,5至7月恢復約70%的損失量,到10月才能恢復到穩(wěn)定水平。
![]()
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.