競爭焦點從“誰的模型參數(shù)最大”轉(zhuǎn)向“誰能解決高價值問題”

作者：盧鸰

一場漲價潮正在揭開智能經(jīng)濟時代的財富謎底。

4月9日，騰訊云再次發(fā)布價格調(diào)整公告，宣布將對AI算力等相關(guān)產(chǎn)品價格統(tǒng)一上調(diào)5%。

此前，騰訊云已在3月11日率先調(diào)整大模型API價格，混元系列部分模型輸入價格漲幅最高達463%。其后，阿里云等也跟進漲價。

幾乎與此同時，英偉達CEO黃仁勛在GTC大會上拋出“詞元工廠經(jīng)濟學(xué)”概念，指出“詞元是AI時代的硬通貨”。

更重要的信號來自政策端。

2026年國務(wù)院《政府工作報告》首次提出，“打造智能經(jīng)濟新形態(tài)”;國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏將Token的中文譯名稱之為“詞元”，將其定位為智能時代的價值錨點和連接技術(shù)供給與商業(yè)需求的“結(jié)算單位”。

這意味著，中國人工智能的發(fā)展重點，正在從模型好不好，向智能服務(wù)如何計量、如何定價、如何交易轉(zhuǎn)變。

所有這一切，都在指向一個正在演變的經(jīng)濟發(fā)展大趨勢，即算力經(jīng)濟、詞元經(jīng)濟、智能經(jīng)濟，已是“三位一體”的經(jīng)濟發(fā)展新范式。

在此大變局之下，誰將成為最終的大贏家？

算力即收入

在GTC大會上，英偉達CEO黃仁勛表示，公司對2027年底前數(shù)據(jù)中心收入的可見度已從此前預(yù)期的5000億美元上調(diào)至逾1萬億美元。換言之，基于現(xiàn)有訂單，公司對這一目標(biāo)的實現(xiàn)有高度確定性。他在財報電話會上還再三表示，“算力等于營收”。

數(shù)據(jù)顯示，英偉達2026財年營收達2159億美元，同比增長65%；數(shù)據(jù)中心收入1937億美元，同比增長68%。

這不是一家公司的狂歡。集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年全球八大云服務(wù)商資本支出將超7100億美元，增長幅度達61%。

中國玩家同樣激進。據(jù)國外知名媒體報道，字節(jié)跳動2026年AI資本支出達1600億元；阿里巴巴過去四個季度在AI云基礎(chǔ)設(shè)施投入約1200億元，CEO吳泳銘稱“三年3800億元規(guī)劃規(guī)模偏小”；騰訊2025年投入超180億元，2026年預(yù)計至少翻倍。

詞元是硬通貨

算力燃燒數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)被AI“消化”后變成詞元。如果說，算力是智能經(jīng)濟時代的石油，詞元則是智能經(jīng)濟時代的硬通貨。

黃仁勛指出，“詞元是AI時代的硬通貨，數(shù)據(jù)中心應(yīng)產(chǎn)出更多有商業(yè)價值的詞元?！眹覕?shù)據(jù)局將Token定名為“詞元”，則意味著國家層面正式認可詞元是智能時代的核心生產(chǎn)要素。

目前，詞元調(diào)用量正呈爆炸式增長。

據(jù)國家數(shù)據(jù)局披露，2024年初，中國日均詞元調(diào)用量為1000億，2025年底躍升至100萬億，2026年3月突破140萬億，兩年增長超千倍。

OpenRouter的測算數(shù)據(jù)顯示，3月30日至4月5日，全球AI大模型總調(diào)用量為27萬億詞元。其中，中國AI大模型的周調(diào)用量上升至12.96萬億詞元，環(huán)比上漲31.48%；美國AI大模型周調(diào)用量為3.03萬億詞元，環(huán)比增長0.76%。中國AI大模型周調(diào)用量已連續(xù)五周超越美國。

可以預(yù)期的是，在詞元交易、AI應(yīng)用、算力調(diào)度、數(shù)據(jù)流通等方面，國家還會出臺更多支持政策。

更關(guān)鍵的變化在價格端。

2025年，國內(nèi)AI大模型巨頭智譜的MaaS API平臺ARR(年度經(jīng)常性收入)達17億元，同比暴增60倍；2026年一季度，其API調(diào)用定價上漲83%，調(diào)用量卻逆勢增長400%，呈“量價齊升”態(tài)勢。

對此，智譜CEO張鵬在公司2025年業(yè)績發(fā)布會上稱：“當(dāng)模型足夠強，API本身就是最好的商業(yè)模式?！?/p>

正在發(fā)生的價值分層

值得注意的是，根據(jù)4月上旬的最新數(shù)據(jù)，美國AI大模型巨頭Anthropic年化收入突破300億美元，首次超越OpenAI的250億美元。

這一數(shù)字本身并不懸殊，真正值得關(guān)注的是兩家公司收入增長曲線的分化。

從2025年底的90億美元飆升至年化收入300億美元，Anthropic僅用了四個月。支撐這一爆發(fā)式增長的是企業(yè)客戶，其收入約80%來自企業(yè)端，年消費超100萬美元的客戶已從2月的500家增加到目前的逾1000家。而OpenAI的C端訂閱仍占主體，企業(yè)客戶收入占比僅約40%。

收入結(jié)構(gòu)的差異，折射出AI商業(yè)化的兩條路徑。企業(yè)客戶為編程、金融分析、法律審核等核心業(yè)務(wù)付費，相關(guān)復(fù)雜任務(wù)的詞元消耗量是簡單問答的十倍甚至百倍，每一次詞元調(diào)用都與生產(chǎn)效率直接掛鉤；而C端用戶多為“嘗鮮”或“娛樂”買單，客單價低、轉(zhuǎn)化效率有限。

市場份額數(shù)據(jù)同樣印證了格局變化。在企業(yè)級大模型API市場，Anthropic份額達32%，反超OpenAI的25%；在企業(yè)級Agent市場，Anthropic占比為40%，OpenAI占比為27%。

這意味著AI大模型市場正在經(jīng)歷價值分層，競爭焦點從“誰的模型參數(shù)最大”轉(zhuǎn)向“誰能解決高價值問題”，這正是國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏所說的“從對話到?jīng)Q策執(zhí)行”趨勢的鮮明體現(xiàn)。

誰將成為最終的大贏家?

從市場競爭格局來看，目前有三類主要玩家正在智能經(jīng)濟的核心賽道競逐。不過，一個重要變化可能將決定競爭終局，即部分大廠已進化成橫跨算力、模型、場景的“全能型AI玩家”。

第一類是以英偉達為代表的算力供應(yīng)商，這是中短期最確定的贏家。需要注意的是，變數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)，雖然整體算力蛋糕在持續(xù)增長，但此前被英偉達高度壟斷的份額正在被后來者切分。

第二類是以Anthropic等為代表的專業(yè)大模型平臺商，這是長期高賠率的贏家，少數(shù)跑通商業(yè)閉環(huán)的玩家將獲超額利潤。

第三類是全能型AI玩家，有望成為長期穩(wěn)健的贏家。

這類玩家通過自研芯片降低成本、自研模型提升能力、自有生態(tài)完成閉環(huán)，形成全棧協(xié)同的業(yè)務(wù)模式，正在構(gòu)建難以復(fù)制的壁壘。

編輯：格林 校對：喬伊 審核：木魚