21世紀(jì)經(jīng)濟報道 記者 崔文靜

全球波動加劇，什么資產(chǎn)才算真正“站得住”？中金公司總裁王曙光在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者專訪時給出了明確判斷。

王曙光指出，中國資產(chǎn)的“安全溢價”并非短期的情緒溢價，而是源于“大制造+強科技”的產(chǎn)業(yè)內(nèi)核，背后是能源安全、產(chǎn)業(yè)鏈完整和政策空間充裕三重支撐。在全球地緣格局重塑的背景下，規(guī)模性與完備性兼具的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系本身就是稀缺資源，這種稀缺性正是安全溢價的底座。

王曙光進一步分析，當(dāng)前中國經(jīng)濟正在構(gòu)筑研發(fā)強度高、制造復(fù)雜度高、全球化布局深的護城河。中國企業(yè)研發(fā)強度已接近發(fā)達國家水平，高端制造占比持續(xù)上升，出海步伐也在強化規(guī)模韌性與抗周期能力。

從資產(chǎn)定價邏輯看，“成長溢價”正與“安全溢價”形成共振。王曙光認(rèn)為，中國產(chǎn)業(yè)護城河的本質(zhì)是規(guī)模、創(chuàng)新與完備性三重壁壘的疊加。投資人的共識已在兩類企業(yè)中形成：一是具備核心技術(shù)壁壘的科技公司，如AI、半導(dǎo)體頭部企業(yè)；二是依托完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的先進制造龍頭，如儲能、光伏、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的核心公司。