雷遞網(wǎng) 樂天 4月17日

群核科技（Manycore Tech Inc. 股票代碼00068.HK）今日正式在香港交易所主板掛牌上市，發(fā)行價為7.62港元，全球發(fā)售凈籌資約12.24億港元。

伴隨成功上市，群核科技也成為“杭州六小龍”中首家完成IPO里程碑的公司，也是“全球空間智能第一股”。

目前，群核科技產(chǎn)品矩陣包括國內(nèi)最大空間設(shè)計平臺酷家樂、其海外版Coohom、3D AI 內(nèi)容創(chuàng)作工具 LuxReal，新一代空間智能解決方案SpatialVerse、云原生工業(yè) AI 孿生平臺 SpatialTwin。

同時，公司還整合空間重建、空間生成、空間編輯、空間理解四大空間智能能力，推出Aholo空間智能開發(fā)平臺，以底層基礎(chǔ)設(shè)施形式對外開放，通過產(chǎn)品與開放平臺的結(jié)合，進一步推進AI與物理世界的結(jié)合。公司產(chǎn)品既適用于現(xiàn)實空間，也適用于具身人工智能訓(xùn)練和電子商務(wù)產(chǎn)品展示等虛擬環(huán)境。

上市前，群核科技已獲得多輪融資，股東陣容包括IDG資本、紀源資本、順為資本、高瓴創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投等。

其中，IDG資本自2014年A輪起領(lǐng)投群核科技，并在后續(xù)多輪融資中持續(xù)加注，IPO前通過旗下基金合計持股12.89%，是公司最早的外部機構(gòu)投資人，亦是當(dāng)前持股最多的機構(gòu)股東之一。

三劍客閣樓創(chuàng)業(yè) IDG資本首位入局

當(dāng)前，空間智能、世界模型被業(yè)內(nèi)認為是人工智能的下一個風(fēng)口。

群核科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長黃曉煌就曾時表示，空間智能將是AI進入物理世界的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，未來會變成像水電煤一樣的基礎(chǔ)設(shè)施。

但在群核科技成立的時間點，空間智能尚未引起市場足夠的重視。

2011年，群核科技成立于杭州，三位創(chuàng)始人黃曉煌、陳航、朱皓均為美國伊利諾伊大學(xué)厄巴納-香檳分校（UIUC）計算機科學(xué)碩士。

當(dāng)時，三人敏銳捕捉到GPU并行計算在空間渲染領(lǐng)域的顛覆性潛力，卻苦于尋找應(yīng)用場景——這正是創(chuàng)業(yè)圈著名的"拿著錘子找釘子"階段。他們東拼西湊20萬元啟動資金，在杭州一間出租屋的閣樓里開啟了創(chuàng)業(yè)征途。

2013年，群核科技推出核心產(chǎn)品"酷家樂"，憑借10秒出渲染圖的技術(shù)優(yōu)勢迅速打開市場。之后IDG資本率先以200萬美元領(lǐng)投群核科技A輪融資，成為公司首個外部機構(gòu)股東。

IDG資本的這筆投資發(fā)生在群核科技商業(yè)模式尚未完全驗證的極早期階段。彼時GPU云計算尚屬前沿概念，國內(nèi)SaaS市場也未成氣候，IDG資本憑借對高性能計算技術(shù)路線的深刻理解，以及對中國家居行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的前瞻性判斷，果斷押注這支海歸技術(shù)團隊。

此后十一年間，IDG資本在B輪、C輪、D輪等后續(xù)融資中持續(xù)超比例跟投，累計投資近2.95億美元，成為貫穿群核科技整個成長周期的堅定支持者。

期間，IDG資本還幫助群核科技優(yōu)化了公司董事會流程，引導(dǎo)公司創(chuàng)始團隊關(guān)注產(chǎn)品、技術(shù)之外的戰(zhàn)略布局，判斷市場潛力與投入重點。

其中，圍繞群核科技核心商業(yè)模式究竟應(yīng)該to B還是to C的問題，IDG資本就與公司進行了多輪可行性論證，最終選擇了to B方向，一定程度上塑造了群核科技從服務(wù)設(shè)計師群體、逐步延伸至B端企業(yè)客戶，并最終聚焦于空間智能領(lǐng)域的發(fā)展路徑。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年收入計，群核科技以23.2%的市場份額穩(wěn)居中國空間設(shè)計軟件行業(yè)第一。2025年公司實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后凈利潤5710萬元，毛利率高達82.2%，成功跨越盈虧平衡點。

群核科技的稀缺性在于其構(gòu)建了"物理正確的世界模擬器"，而其積累的物理正確的三維數(shù)據(jù)則被業(yè)內(nèi)普遍視作空間智能時代的“石油”。

當(dāng)前，公司旗下?lián)碛锌臻g設(shè)計平臺“酷家樂”，以及海外版“Coohom”和新一代空間智能解決方案“SpatialVerse”，產(chǎn)品既適用于現(xiàn)實空間，也適用于具身人工智能訓(xùn)練和電子商務(wù)產(chǎn)品展示等虛擬環(huán)境。2025年，群核科技還推出了Aholo空間智能開放平臺，推動空間智能從實驗室走向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。

同時，空間編輯工具帶來了空間場景和數(shù)據(jù)的沉淀，這些海量的數(shù)據(jù)也加速了群核科技的大模型迭代，模型的升級進而提升工具體驗，工具優(yōu)化又進一步帶來更豐富的場景和數(shù)據(jù)。由此，群核科技形成了“空間編輯工具-空間數(shù)據(jù)-空間大模型”的正向循環(huán)空間智能飛輪，從3D工具提供商向空間智能服務(wù)提供商進一步升級。

全球化戰(zhàn)略先行 IDG資本生態(tài)賦能

除自身賽道與技術(shù)價值外，群核科技的發(fā)展也得益于公司對海外市場的開拓。

2018年，公司推出專為國際市場而設(shè)的空間設(shè)計軟件Coohom，開始擴展全球版圖。

而IDG資本正是群核科技出海戰(zhàn)略的幕后推手之一。

當(dāng)年，IDG資本合伙人牛奎光就曾表示：“作為早期投資人，我們持續(xù)看好酷家樂團隊和家居市場的巨大潛力。酷家樂已經(jīng)在中國市場建立了在設(shè)計師群體中的領(lǐng)先主導(dǎo)地位，下一步我們對全球化的市場發(fā)展前景也非常期待，并且相信酷家樂在生態(tài)戰(zhàn)略方面將取得更大的成功。”

事實與IDG資本所料想的一樣，群核科技產(chǎn)品很快在海外站穩(wěn)腳跟。據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2025年，群核科技海外收入同比增長28%。在這一過程中，IDG資本也通過其跨境資源網(wǎng)絡(luò)，為公司在東南亞、北美等關(guān)鍵市場的本地化團隊建設(shè)、商業(yè)化落地及合作伙伴對接提供了關(guān)鍵支持。

牛奎光回憶稱，“我們花了大量時間探討海外布局的可行性，并幫助群核對接相關(guān)專業(yè)顧問開展盡調(diào)工作。”

現(xiàn)如今，Coohom 已實現(xiàn)“ AI + 3D”技術(shù)的規(guī)模化出海，支持18種多語種環(huán)境，業(yè)務(wù)覆蓋全球 200 多個國家與地區(qū)。

早期投入、長期陪跑、投后賦能，IDG資本圍繞群核科技開展的一系列工作，也充分反映了公司長期以來的投資理念。

牛奎光在分享投資群核科技等公司的經(jīng)驗時表示，IDG資本首先關(guān)注“技術(shù)要做到極致、做到最強”的企業(yè)；其次技術(shù)要能轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，有明確的服務(wù)對象并兼顧用戶使用體驗；最后，產(chǎn)品能推向市場，在中國市場站穩(wěn)腳跟后，還要考慮向其他地區(qū)拓展。“我們希望能夠參與并見證這個時代最偉大的創(chuàng)新，提前洞察科技變化的趨勢，服務(wù)并抓住那些能把握機遇的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，和他們一起創(chuàng)造社會價值。”

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