民生銀行“三十而勵”：營收終結四年連降，風險出清仍是關鍵考題

出品 | 子彈財經

作者 | 邢莉

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

2026年，國內首家民營股份行——中國民生銀行股份有限公司（以下簡稱：民生銀行）迎來成立三十周年。

遙想1996年1月，民生銀行正式掛牌成立。作為中國首家主要由民營企業發起設立的全國性股份制商業銀行，民生銀行以59家民企為基石、13.8億元資本金起航，成為中國金融體制改革進程中的重要標志性事件。

值得一提的是，民生銀行的出資者匯聚劉永好、盧志強、史玉柱等知名民營企業家，可謂“含著金鑰匙出生”。

三十年潮起潮落，民生銀行既是金融改革的試驗田，也是時代發展的見證者。

自千禧年起，民生銀行駛入發展快車道。2000年A股上市、2009年H股登陸港交所，資本實力持續躍升；2007年事業部制改革、2008 年推出“商貸通”，率先深耕小微金融，一度以亮眼的業績表現，贏得“小微之王”的市場美譽。

憑借靈活的市場化機制與高效的服務模式，民生銀行有效拓寬了民營經濟融資渠道，也推動國內銀行業走向多元競爭格局。

近年來，民生銀行光環黯淡：經營業績與資產質量持續承壓，房地產相關業務更是構成顯著風險敞口。

近日，民生銀行2025年年度報告正式出爐。

這份站在特殊節點上的“成績單”顯示，該行營業收入連降四年后首次實現正增長，但歸母凈利潤連續兩年下滑；房地產風險仍處高位，零售信貸風險有所抬頭。

整體來看，當前民生銀行仍深陷風險化解與業務結構調整的關鍵階段。

1、營收修復凈利下滑，信用減值損失大漲

年報顯示，2025年民生銀行持續推進資產結構優化，重點領域貸款實現較快增長。

截至2025年末，民生銀行資產總額為78325.67億元，比上年末增加175.98億元，增幅0.23%。

2025年，民生銀行經營迎來重要轉折，營收迎來連降四年后的首次正增長。

年報數據顯示，2025年該行實現營業收入1428.65 億元，同比增長4.82%，較2024年增加65.75億元，扭轉了此前連續下滑的頹勢。

Wind數據顯示，2020年民生銀行營業收入增至1849.51億元，達歷史峰值。

而此后，該行營收收入連續下滑。2021年至2024年該行營業收入分別1688.04億元、1424.76億元、1408.17億元及1362.9億元。2021年同比下降8.73%，2022年降幅擴大至 15.60%，2023年和2024年降幅收窄至1.16%和3.21%。

那么，2025年營收為何能終結四年連降，實現階段性修復？

民生銀行在年報中稱，受益于規模增長和凈息差企穩，2025年該行實現利息凈收入1001.26億元，同比增加14.36億元，增幅1.46%。

該行不斷優化業務結構，開展精細化定價管理，推動凈息差趨勢改善，報告期內凈息差1.40%，同比提升1BP。Wind數據顯示，2021年至2024年該行凈息差連降四年，期間分別為1.91%、1.60%、1.46%及1.39%。

非利息凈收入表現更為亮眼，成為拉動民生銀行2025年營收增長的核心引擎。

報告期內，該行實現非利息凈收入427.39億元，同比增加51.39億元，增幅13.67%。

其中，手續費及傭金凈收入183.21億元，同比增加0.76億元，增幅0.42%。

其他非利息凈收入244.18億元，同比增加50.63億元，增幅26.16%。民生銀行在報告中稱，主要是抓住市場機會，適時加大債券等交易，同時受益于資本市場價格變動，其他非利息凈收入實現較好增長。

不過，與營收修復形成對比的是，民生銀行歸母凈利潤不升反降。

2025年，民生銀行實現歸母凈利潤305.63億元，同比下降5.37%，連續兩年負增長。

Wind數據顯示，自2020 年民生銀行歸母凈利潤驟降至343.09億元，同比大降36.25%。2021至2023年小幅波動，2024 年再降9.85%至322.96億元。

除營收下滑之外，信用減值損失大幅攀升，也是近年民生銀行利潤下滑的一大原因。

「子彈財經」查看Wind數據發現，自2019年民生銀行資產減值損失大幅攀升，2020年為929.88億元，同比大增301.81億元。

此后該行信用減值損失持續下降，2021年為773.98億元，2022年至2024年分別為487.62億元、457.07億元及454.74億元。

不過，2025年民生銀行信用減值損失再度攀升。

年報顯示，該行信用減值損失一項達539.50億元，同比增加18.64%，較上年多計提84.76億元。其中，發放貸款及墊款減值損失479.01 億元，同比增22.8%，占減值損失總額 88.79%。

從當前客觀的數據來看，民生銀行營收回暖是階段性修復，凈利潤連續兩年下滑、信用減值損失重新抬頭，說明該行仍處在風險消化期與盈利承壓期，規模與結構調整尚未轉化為穩定的利潤增長動力。

2、不良貸款率微升，加大房地產不良處置力度

事實上，在信用減值損失大幅攀升背后，折射出民生銀行資產質量持續承壓的現狀。

年報數據顯示，截至2025年末，該行撥備覆蓋率為142.04%，比上年末上升0.10個百分點，但明顯低于行業平均水平。較低的撥備覆蓋率意味著風險抵補能力不足，一旦后續不良生成加速，很可能面臨進一步加大計提的壓力。

不良方面，2025年民生銀行不良貸款率、不良貸款余額“雙升”。

截至2025 年末，該行不良貸款余額661.54億元，比上年末增加5.44億元；不良貸款率1.49%，比上年末上升0.02個百分點。

（圖 / 民生銀行2025年年報）

具體來看，民生銀行對公不良貸款率1.24%，較上年下降0.02個百分點。不良貸款340.01億元，較上年增長2.31億元。

在對公貸款中，房地產業是民生銀行近年來的風險重點領域。

自2014年民生銀行地產金融事業部提出地產金融的“投行化”，此后便開始與房企頻繁建立合作，先后和融創、旭輝、泰禾、金科等超過20家房企簽署了戰略合作協議。隨著房地產行業的債務困境加劇，民生銀行房地產貸款風險加速累積。

拉長時間線來看，民生銀行房地產不良貸款自2020年起明顯攀升。

2022年、2023年房地產不良貸款分高達155.45億元、170.38億元。對應房地產不良率從2020年的0.69%上升至2023年末的4.92%。2024年該行房地產不良貸款下降至166.98億元，但不良貸款率仍上升至5.01%。

「子彈財經」注意到，2025年民生銀行加大了房地產不良處置力度，相關不良貸款金額較上年末減少49.62億元。

此外，截至2025年年末，民生銀行對公房地產相關的貸款、表外授信、債券投資等承擔信用風險的授信業務余額3818.65億元，比上年末下降132.99億元，降幅3.37%。

其中，房地產業貸款余額3254.43億元，占比85.22%，余額比上年末減少79.96億元，降幅為2.40%。

盡管加大了處置力度，但民生銀行房地產領域的存量風險，依然是懸在資產質量上的一大壓力。

截至2025年末，房地產不良貸款余額為117.36億元，不良貸款率仍達3.61%，遠高于全行平均不良水平。

與此同時，民生銀行零售端不良貸款率攀升，拖累該行不良率的整體表現。

年報顯示，截至2025年末，民生銀行個人不良貸款余額為321.53億元，較上年末增加約3.31億元；不良貸款率較上年末上升約0.12個百分點至1.92%。報告期內，該行不良貸款生成率為1.56%，同比上升0.07個百分點，主要是零售類貸款新生成不良有所增加。

總體來看，民生銀行房地產風險雖在加速出清，但存量包袱仍重；疊加零售貸款不良抬頭，資產質量修復仍是一場持久戰。

3、信用卡中心減員600余人人事換血能否助力轉型？

在風險壓力倒逼之下，民生銀行零售業務進入明顯的收縮調整階段。

年報數據顯示，截至2025年末，民生銀行個人貸款和墊款總額為16788.84億元，同比下降5.18%，個人貸款規模出現明顯收縮。從結構占比看，個人貸款占全部貸款的比重從 2024年末的39.78%降至2025年末的37.89%，下滑1.89個百分點。

在民生銀行零售業務的三大業務板塊中，僅住房貸款實現正增長，其他核心零售業務普遍收縮。

截至2025年末，該行住房貸款余額達5733.93億元，同比增長3.96%，占個人貸款比重提升至34.16%。作為低風險零售板塊，住房貸款不良率僅0.77%，遠低于個人貸款整體水平，有效支撐了零售資產規模的基本盤。

而曾為零售增長主力的信用卡業務，規模收縮、風險上升。

年報顯示，截至2025年末，民生銀行信用卡透支4324.60億元，較2024年大幅減少 447.87億元，降幅9.38%。

（圖 / 民生銀行2025年年報）

不良方面，截至2025年末，民生銀行信用卡不良貸款率高達3.87%，較上年末大幅上升0.59個百分點；不良貸款金額達到167.35億元，較上年末增加10.71億元。

民生銀行副行長黃紅日在業績會上表示，2025年民生銀行在零售業務方面的風險與市場趨勢一致，仍處在風險釋放階段，主要壓力來自信用卡業務。接下來，該行將主動調整業務策略，通過嚴格新客準入，強化存量管控，加大清收處置等措施，實現零售業務資產質量盡快企穩。

官網顯示，民生信用卡中心成立于2003年底，是直屬于民生銀行總行的事業部，也是經原中國銀監會批準的國內首批分行級信用卡專營機構之一，截至2025年9月底，民生信用卡中心累計發卡量突破7800萬張。

近年來，信用卡整體“縮量”，行業逐步告別粗放式擴張，轉向存量客戶精細化運營。

「子彈財經」注意到，民生信用卡透支在2023年為4879.73億元，兩年時間下滑超550億元至2025年的4324.60億元。

據悉，民生銀行2025年關停了信用卡中心華北分中心、東北分中心、華中分中心、華南分中心、德陽分中心5家分中心。

民生銀行2025年年報顯示，該行信用卡中心人員數量大幅下降，從2024年末的8230人降至7619人，一年減少611人。

（圖 / 民生銀行2025年、2024年年報）

為應對零售業務尤其是信用卡的風險與經營壓力，「子彈財經」注意到，民生銀行在 2025 年推進了一系列人事調整，對信用卡中心管理團隊進行了補強與升級。

2025年9月，孫興出任信用卡中心總經理，其擁有30年金融從業經驗及多地分行管理履歷，被市場視為該行強化零售風控、推動精細化管理的重要安排。同年11月，孫興再獲任命，同時兼任總行個人金融部總經理一職。

此外，閆春仲、黃海俊等在風險控制、法律合規領域具備專業經驗的人才也相繼獲批擔任民生銀行信用卡業務副總經理職務。

信用卡縮量、減員、關停部分中心，是民生銀行從粗放擴張轉向審慎經營的必然選擇。新管理團隊到位后，能否穩住零售風險、重建精細化運營能力，將直接決定轉型成色。

總體來看，從一家13.8億元資本金的“新銀行”起步，歷經三十年發展，民生銀行已成長為一家擁有商業銀行、金融租賃、基金管理、境外投行、銀行理財等金融牌照的銀行集團。

2026年是民生銀行深化改革轉型的關鍵之年。

“百年民生，三十而勵。”民生銀行董事長高迎欣在年報致辭中寫道，當前銀行經營面臨更多機遇和挑戰，民生銀行也站在了邁向“百年老店”的新起點。

這家承載著民營金融改革使命的銀行，能否在而立之后走出當前困局、重拾昔日榮光，仍需時間及市場給出答案。對此，「子彈財經」將持續關注。

*文中題圖來自：界面新聞圖庫。