周五晚上，好消息頻頻傳出。

先是特朗普聲稱伊朗將開放霍爾木茲海峽。

然后伊朗外長說：在停火期間，開放霍爾木茲海峽。

特朗普立刻宣布贏麻了，并聲稱戰爭將很快結束。

我在我社群就跟群友說：我很期待接下來的反轉劇。

果不其然，周末，伊朗再次封鎖海峽。高興了個寂寞。

今天開盤，A股還能繼續走強嗎？

一、基本面定價失靈

我們來思考一個問題：當前的中東局勢對全球經濟和流動性會帶來多大和多持久的影響？

誰能說得清楚？

沒人能說得清楚！畢竟中東局勢是動態博弈，未來會發展成什么樣，沒人知道。

根據局勢的發展，各國也會有不同的應對政策，這些政策是什么，以及產生什么影響，也是未知的。

這就使得對基本面的分析變得撲朔迷離！

既然無法對基本面定價，那么市場在短期內也就不考慮了。走勢將變得極為隨機！

有時候會跟著消息蹦跶，有時候無視消息的亂漲亂跌。

而人們的買賣大都不是對價值的理性分析，而僅僅就是根據行情來交易。

比如，漲了，就認為萬事大吉了，戰爭要結束了。

跌了，就認為世界末日要來了，世界大戰即將爆發。

大家看看最近財經博主的評論吧。

海峽打開，立馬就會有博主說：你看我說的沒錯吧，雙方都耗不下去了。

海峽被封，也會有博主說：你看我說的沒錯吧，特朗普決定不了什么時候結束。

而戰爭局勢一天可以轉折好幾次，咱們看到的財經評論就轉來轉去，看得人眼花繚亂，聽得人滿腦子漿糊。

大家都迷糊的時候，股價可不就上躥下跳，毫無頭緒可以分析了嗎？

其實，現在根本沒法對未來進行預期，所以股市壓根就不交易預期。

而現在量化對股市的影響很大，所以波動就變得非常極端化。漲和跌都很無厘頭。

利空來了，可能漲；利好來了，可能跌！

所以呀，海峽被封，股市一定會跌嗎？我也不知道。

但我知道，現在的波動，疊加各種雜亂的消息，很容易讓人虧錢！

二、流動性定價占據上風

既然基本面定價已經失靈，現在市場主要就是流動性在對市場進行定價。

說白了就是，錢多就漲，錢少就跌。

昨天，我跟大家分析了發達國家的信貸擴張情況。

其中美國的信貸增都超過中國了！

信貸擴張同樣可以增加流動性！

未來，發達國家的政客為了拉選票，大概率還會進行財政擴張。進一步釋放流動性。

很多人會認為滯脹一定導致股市下跌！

其實是不對的，這要看各國怎么應對。

如果是加息+縮表，股市鐵定會跌。

但如果他們并不緊縮貨幣，而是繼續寬松，股市可不一定會跌。

央行可能會緊縮，財政可不見得會緊縮。

那么財政的寬松能不能大于央行的緊縮呢？這就很難預測了。

而油價如果繼續上漲，也會導致流動性不足！

所以，如果油價能在80-100美元波動，對股市的影響就不大。一旦沖上去了，影響就會瞬間放大。股市發生流動性沖擊的概率大大提升。

高油價持續的時間，也會影響流動性和基本面。

但如果油價是80-100美元間震蕩，時間就是溫水煮青蛙，股市在短期內就會對油價脫敏，直到時間真正起作用為止。

當前，海峽還在封鎖中，油價的波動和持續時間依然是個謎！

三、還有兩個不確定因素

一個是保費。

這次沖突還會破壞船只的保費計算規則。

戰爭開打前，油輪的保費大概是船只價值的0.25%，按年收費。

而現在不是按年收費了，而是按單次通行收費，單次費率是5%-10%。

假設一艘船價值是2-3億美元，單次通行的保費就高達750萬美元-900萬美元。

對于跟伊朗敵對國家的船只，保費還會更高，甚至沒有保險公司敢做這個生意。

未來，即便通行，保險公司的計算方式也會變。至于怎么變，保險公司也是一臉懵逼。

保險公司不敢作保，船只也不敢運油。

保費的波動也會最終加總到油價上。

另一個是油井停產。

油井停產的時間越久，越容易堵塞！

停產很容易，但復產并不容易。

停產時間長了，復產可能就需要幾個月！

現在伊朗其實也很為難，他并不想跟所有中東國家為敵，但一直封鎖海峽，就會導致別國的油井出現堵塞。產生的經濟損失會很大。

比較理想的情況是，伊朗一會放開，一會封鎖，既能保證油井不堵塞，還能牽制住美國。

這種節奏其實也很難把控。

四、承認自己不知道

通過上面的分析，咱們應該就能知道預測戰局有多難了，而股價波動還要受更多因素影響，這就更難預測了。

情況越復雜，不確定性越強。

反正我是無法預測的。

其實任何成熟的投資者都不是預測來投資的。

在不確定性增加的時候，我們適當增加防守就可以了。

你看巴菲特現在不就是4-5成倉位嗎？

那么無論股市漲也好，跌也罷，他都可以云淡風輕。實際上他更愿意看到股市大跌。哈哈。

當然，這也要有一個很好的心態，既不貪婪，也不恐懼。

執著于預測的人，往往就是希望滿倉迎接上漲，空倉躲避下跌。

如果降低了倉位，股市反而漲了，就跟要了他們命一樣。

反過來，如果加倉了，股市跌了，也會慌得一批。

咱們的買賣其實并不是通過漲跌來決策的。

打個比方，如果你去買保險，生病后可以賠你100萬，那么你是希望自己生病還是不生病呢？

有些人買了保險，而沒有出保，就覺得自己虧了！

哈哈，這就挺奇怪的，難不成還有人愿意用生病換出保？

所以呀，在這個充滿不確定的時期，咱們應該思考的是，用多少倉位來靜觀其變。

這個沒有標準答案，適合自己就好。

而要做到這么淡然，得承認自己不知道！

市場里就是有太多聰明人了，總覺得自己什么都知道。

五、戰爭周期

經濟有周期，戰爭也有周期。

只不過這個周期比較長。

三國演義里說：天下大勢，合久必分，分久必合。

這就是在描述這種周期。

這種周期背后的邏輯是，隨著和平的演進，必然導致人口增加，于是資源就不夠了。

資源不夠不僅僅是因為人口增加，還因為權貴剝削底層人民，強國剝削弱國。

于是，世界將會從追求效率，轉而追求公平。

強國想要繼續維持自身地位，不會心甘情愿讓位，那么沖突就不可避免。

強國為了維持地位，就會爭奪資源和能源！而這些東西都是有限的。

對了，人口增加也容易爆發瘟疫，2020年的疫情其實本來也是周期的一部分。

未來說不定還有什么瘟疫呢。

人口太多，大自然會用它的方式來清理人口。包括但不限于：疾病、瘟疫、戰爭、食物匱乏、極端天氣、自然災害等等。

所以呀，接下來很長時間，我們會處于一個新周期中，要做好心理準備！

市場的波動會越來越古怪！！！

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