江蘇
2026年3月30日19時，東風商業航天創新試驗區。
一道火光劃破夜空，中科宇航力箭二號遙一運載火箭成功發射，將輕舟初樣試飛船、新征程01星和天視衛星01星精準送入預定軌道。
這不是一次普通的發射。
第二天，上交所官網顯示，中科宇航科創板IPO狀態正式變更為“已受理”。同一時間，銀河航天在北京證監局完成IPO輔導備案。
同一周，朱雀三號完成國內首次一子級垂直回收技術驗證，力箭二號首飛入軌成功——2026年被業內稱為“可回收火箭首飛大年”。
大洋彼岸，SpaceX的星艦V3版本瞄準近期試飛，星鏈在軌衛星已超1萬顆，IPO估值劍指1.75萬億美元。
中美共振，商業航天的星辰大海，從未如此觸手可及。
中信建投證券在最新策略報告中明確指出：商業航天板塊近期平均回調超30%，但隨著后續催化密集，看好板塊后續表現。衛星環節重點關注載荷總體、天線及配套、太陽翼及能源系統；火箭環節重點關注發動機及其3D打印、箭體結構件；運營服務環節重點關注具備稀缺資質的公司。
本文將深入拆解商業航天全產業鏈，從火箭配套、衛星制造到運營服務，為你揭秘5家已上市的核心龍頭公司。
商業航天的“三重共振”——為什么是2026年？
1、政策端：從“鼓勵”到“落地”
2026年，商業航天首次被寫入《政府工作報告》作為“新興支柱產業”。從頂層設計到實施細則，政策支持正在全面落地。
關鍵政策里程碑：
- 國家級監管機構成立：2025年11月，國家航天局正式設立商業航天司，這是中國商業航天產業迎來的首個國家級專職監管機構
- IPO標準明確：2025年12月，上交所發布《商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，允許尚未盈利的商業火箭企業憑借技術里程碑而非財務指標上市
- 頻軌資源國家行動：2025年底，中國正式向國際電信聯盟提交新增20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個衛星星座
這標志著商業航天從“政策鼓勵”進入“系統性支持”的新階段。
2、技術端：可回收火箭迎來“首飛大年”
2026年被業內稱為“可回收火箭首飛大年”。
近期重大進展：
- 力箭二號首飛成功：3月30日，中科宇航力箭二號成功入軌，500公里太陽同步軌道運載能力達8噸，是我國首款“通用助推器核心”（CBC）構型的運載火箭
- 朱雀三號回收驗證：2025年12月，藍箭航天朱雀三號完成國內首次一子級垂直回收技術驗證，成為中國首枚發射且入軌成功的可重復使用運載火箭
- 長十一子級海上濺落成功：海上回收技術取得重要突破
證券時報評論指出，技術試錯本就是商業航天發展的普遍規律——SpaceX在獵鷹1號時代也曾連續三次發射失敗。2026年密集的發射試驗，正是中國商業航天從“能飛”走向“可靠、可規模化”的必經之路。
3、資本端：IPO窗口打開
2026年，商業航天企業的資本化進程全面提速：
- 中科宇航：3月31日科創板IPO獲受理，擬募資41.8億元，是目前國內民營商業火箭市場占有率第一的企業
- 銀河航天：3月30日完成IPO輔導備案，估值約320億元，雷軍旗下順為資本連投5輪
- 藍箭航天：2025年12月IPO獲受理，擬募資75億元，有望成為“商業航天第一股”
- SpaceX：預計2026年下半年上市，目標估值1.75萬億美元，有望成為史上最大IPO
中信建投指出，國內政策支持商業航天企業出海，未來我國有望占據全球更多市場份額，企業估值增長空間大。
5大已上市核心公司深度解析
基于以上產業鏈分析，結合券商研報和公開信息，以下5家已上市公司在商業航天產業鏈中占據核心卡位。
