比黃金還稀缺的金屬，“銦小失大”的背后有什么產業邏輯？

這兩天財經圈流傳一個成語“銦小失大”，意思是投資銦這種小金屬，而導致大虧損。

26年，以金銀為代表的有色金屬突然瘋狂上漲，于是，各種金屬都被挖掘了出來。

這種情況下，一種叫“銦”的小眾金屬，價格創下十年新高，直接從2500元每公斤，直接飆升到了5000元每公斤以上，短短兩個月，漲幅翻倍。

但是，3月之后，銦的價格就開始急速直下，從月初的5300跌到4500，甚至連4000塊錢，都有人賣不掉。

這背后又是什么邏輯？

銦這種金屬應該很少人聽過。

它有獨特的的光滲透和導電功能，廣泛被用在高科技領域，比如，軍工顯示系統、光伏面板、電視、醫療成像之類。

所以，叫工業維生素。

那么，它原先為什么突然暴漲？

先看需求上，人工智能的需求也非常大。

邏輯是這樣的，人工智能帶動光通信，光通信的核心材料需要磷化銦，所以，就數據中心這塊的建設，就能讓銦的需求，每年增長率高達4到5成。

除了，人工智能，光伏行業的的需求也很大。光伏異質結電池對銦的消化量是以前的幾倍。

26年開始，全球的光伏異質結電池會大幅增長，所以，就帶來了大量的潛在需求。

光伏跟人工智能雙重驅動，所謂的AI戰略金屬，但凡跟人工智能沾上邊的，基本都大漲。

那么，供給呢？

它是一種稀散金屬，沒辦法獨立開采，所以，沒什么彈性，也就是比黃金還稀缺。我們國家有全球7成以上的儲量，但是近幾年來，因為政策跟產能出清的原因，所以，銦的產量不增反降。

而且，最重要的是，25年年底，我們國家把銦納入戰略礦產領域。26年，出口配額，直接降低到3成。

所以，全球庫存只能維持一個月的消費量。

產能收縮 ，政策鎖死，供需失衡，自然出現了瘋漲的一幕。

但是，邏輯這么硬的銦為什么又突然不香了，要知道，隔壁的稀土也是戰略資源，現在的走勢，還是非常強。

因為，短期需求出現了真空。下游復工節奏慢，訂單有限，傳統的面板又是淡季，光伏跟人工智能雖然有需求，但短期，產能沒辦法釋放出來。

下游為了出貨，只能把報價下降，這樣的話，就是報價下降，沒什么成交，價格只能再降。

而且，跟白銀一樣，銦的規模小，體量小，容易被資金操控，所以，很容易，暴漲暴跌。

一旦，市場的風險偏好變了，貴金屬開始下跌，那資金就會第一時間拋售。況且，還是銦這種冷門金屬，更沒什么人愿意配置了。

當然，它的價值還是在這邊的，只要人工智能跟光伏有需求，需求量還是指數級的，那價格自然會有保障。

但是，它作為工業金屬，周期性波動肯定會更大。而且，AI產業的投資回報并不高，可能也會引發估值回調。而，光伏電池這種，如果有新的電池技術突破，那么銦的需求也是沒辦法控制的。

所以，這種金屬大概率跟白銀一樣，是普通人很難把握的。

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