江蘇
2026年6月，全球資本市場的目光將聚焦于一家公司——SpaceX。
據多方消息證實，這家由埃隆·馬斯克創立的商業航天巨頭，計劃于本月正式向SEC提交IPO申請，目標估值高達1.75萬億美元，募資規模超過750億美元。
這意味著什么？
對比一下：沙特阿美2019年IPO募資290億美元，已是歷史紀錄。SpaceX的募資規模是這個數字的2.5倍以上。上市后，這家公司將直接空降全球市值前五行列，與蘋果、英偉達、微軟、谷歌比肩。
但市場追捧的，絕不僅僅是“馬斯克光環”。
支撐這一超級估值的，是實打實的產業地位：2025年完成167次軌道發射，占美國當年發射總數的約85%；星鏈業務覆蓋150多個國家，在軌衛星近萬顆；與NASA簽訂超90億美元合同，獲得美國政府超80億美元資金支持。
更關鍵的是，SpaceX近期完成了對xAI的收購，從“火箭公司”升級為“太空AI平臺”，為估值注入了新的想象空間。
對于A股投資者來說，核心問題是：誰在給SpaceX供貨？誰能從這場資本盛宴中分一杯羹？
本文將基于券商研報和公開信息，系統梳理已確認進入SpaceX供應鏈的A股公司，并提示其中的機會與風險。
SpaceX IPO——為什么值1.75萬億美元？
1、募資規模創紀錄
據證券時報援引知情人士消息，SpaceX計劃于本周晚些時候或下周向監管機構秘密提交IPO招股說明書，目標6月掛牌上市。
參與籌備的顧問預計，SpaceX擬募資規模已上調至超過750億美元，將一舉超越沙特阿美2019年創下的290億美元紀錄，成為史上最大IPO。
華泰證券在最新研報中指出，SpaceX最新估值高達1.75萬億美元，若順利落地將成為史上規模最大的IPO。
2、估值邏輯：星鏈是“現金奶?！?/strong>
業內人士指出，支撐SpaceX高估值的核心是星鏈（Starlink）衛星互聯網業務的強勁現金流和在全球商業發射市場的絕對主導地位。
馬斯克此前給出公司2025年收入約155億美元的指引，市場普遍將“星鏈”視為最核心的現金流來源。
在市場份額方面：
- 2024年完成96次軌道發射，占全球超60%份額
- 2025年完成167次軌道發射任務，約占美國當年軌道發射總數的85%
- 星鏈業務覆蓋150多個國家，800萬用戶，在軌衛星近萬顆
3、“太空+AI”的新敘事
2026年2月，SpaceX完成了對人工智能公司xAI的收購，交易規模2500億美元。
這筆交易將SpaceX從單純的“火箭公司”升級為“太空AI平臺”。市場普遍認為，此次巨額融資旨在為“太空AI數據中心”等前沿項目輸血，進一步鞏固其在太空經濟領域的領先地位。
華泰證券分析指出，SpaceX核心業務支撐強勁，2025年軌道發射量穩居全球領先地位，星鏈業務表現突出。國內商業航天同步加速，藍箭航天等十余家企業沖刺IPO，低軌星座規劃加碼，可回收火箭進入密集首飛期。
4、對A股的意義：估值錨的重塑
格隆匯分析指出，過去科技公司市銷率大多在5-10倍，特斯拉也才15倍左右，但SpaceX的估值對應的市銷率高達65-100倍。
對A股來說，這意味著商業航天板塊的估值邏輯可能要變了。之前國內企業市銷率普遍在8-10倍，SpaceX上市后，有望帶動相關企業向15-20倍靠攏。
但這不是普漲的信號，而是“綁定者受益”的分化行情——只有真正進入SpaceX供應鏈、能拿到實際訂單的企業，才有可能享受到這波估值溢價。
SpaceX供應鏈全景——誰在為馬斯克“供貨”？
SpaceX的供應鏈策略是“核心自研+關鍵部件全球化”，在材料、精密制造、電子通信等環節，特別青睞技術門檻高、替代成本大的供應商。
進入SpaceX供應鏈的中國企業，主要聚焦特種材料、結構件、電子通信部件等細分領域。這類企業具備技術壁壘高、客戶粘性強、認證周期長的特點——一旦通過審核納入供應體系，往往能獲得穩定的合作機會。
格隆匯指出，SpaceX的擴張邏輯很清晰：星鏈組網+星艦量產+太空算力，這三大業務都需要海量核心零部件和材料，而中國供應商正在成為其重要選擇。
A股核心受益公司深度解析
基于東吳證券研報、上市公司公告及產業鏈調研，以下公司已確認進入SpaceX供應鏈或具備明確供貨關系。
