一夜4家公司被立案！信披違規花樣翻新，監管追責再升級

21世紀經濟報道記者 崔文靜

4月23日，A股市場四只個股集體跌停——蘭石重裝、歡瑞世紀、傲農生物、*ST數源。

行情變動源于前一晚公告，上述四家公司因涉嫌信息披露違法違規，陸續收到證監會《立案告知書》。

其中，蘭石重裝的情況稍顯特殊——被查主體不僅包括上市公司本身，其控股股東蘭州蘭石集團有限公司（以下簡稱“蘭石集團”）也一并被立案。其余三家公司的被查對象則為公司本身，未涉及控股股東或其他關聯方。

信息披露違法違規是上市公司被監管立案的常見事由，但背后的問題性質與嚴重程度差異較大，從會計處理差錯到財務造假均可能觸發立案程序。

此次一夜四家被立案，反映出當前監管在以下三個方面的明確動向：

一是對“關鍵少數”追責力度持續強化，控股股東、實控人同步被查的情形愈發常見；

二是跨部門監管協同效率提升，不同部委間線索聯動與同步查處成為新常態；

三是對存在風險隱患的公司保持高頻關注，問題發現與處置的銜接更為緊密。

四家公司中，蘭石重裝的情況最為特殊。2026年以來，先后遭遇兩起事件：今年2月，副總經理王炳正因涉嫌違紀和職務違法犯罪問題，被監察委員會立案調查并實施留置措施。短短兩個月后，證監會再度出手——早在4月9日，證監會已決定對蘭石重裝及控股股東蘭石集團立案調查；4月22日晚間，蘭石重裝將立案信息與甘肅證監局的《行政處罰事先告知書》一并公告。由于其未第一時間披露立案信息，導致“立案告知書”與“預罰單”同日抵達。

告知書給出了立案調查的結果：2020年至2024年期間，蘭石重裝與蘭石集團發生非經營性資金占用，但蘭石重裝未在年報中予以披露，導致上述年度報告存在重大遺漏。更為嚴重的是，蘭石重裝未及時對案涉資金變動進行會計處理，造成2023年、2024年半年報分別虛增銀行存款約10.37億元、8.07億元，上述半年報存在虛假記載。蘭石集團作為控股股東，組織、指使了上述資金占用行為。

據此，甘肅證監局擬對蘭石重裝給予警告并處以300萬元罰款，對蘭石集團處以400萬元罰款，同時對7名相關責任人員給予警告及相應罰款。

從經營層面看，蘭石重裝正處于業績由盈轉虧的階段。2024年其實現歸母凈利潤1.56億元，而2025年歸母凈利潤虧損達5.96億元。此前其曾對業績預告進行較大幅度下修。

歡瑞世紀是四家公司中唯一明確披露具體立案事由的公司。據公告，本次立案涉及2022年計提加計抵減額并確認為其他收益事項。

事實上，早在2025年11月，財政部已就此事向歡瑞世紀下達行政處罰決定書，明確指出：歡瑞世紀2022年在增值稅本期實際抵減額為零的情況下，錯誤計提約1540.46萬元加計抵減額并確認為其他收益，導致2022年度多計其他收益約1540.46萬元。

4月22日，歡瑞世紀發布了前期會計差錯更正公告。其表示，因對原會計處理的相關解讀文件存在理解偏差，導致2022年第一季度至2023年度相關財務數據出現會計差錯，已對上述期間財務報表進行追溯調整。

作為影視文化行業的一員，歡瑞世紀近年來經營持續承壓。2023年和2024年，其分別實現凈利潤-3.97億元、-2.41億元。2025年業績預告顯示，預計全年凈虧損約2億元，雖同比減虧約17%，但扣非凈虧損預計達4億元，較上年同期增虧81.51%。

歡瑞世紀的這一會計問題，折射出當前監管對財務數據真實性的嚴格把關。

傲農生物的立案公告最為簡略，僅表示因涉嫌信息披露違法違規被立案，未披露具體事由。不過，回溯此前的監管記錄，其信披合規問題并非首次出現——2024年9月，傲農生物因未及時披露訴訟、仲裁事項，未及時披露未能清償到期債務的違約情況，未及時披露對外擔保情況，以及未及時披露控股股東股權質押情況等情形，曾收到福建證監局警示函。

此后，傲農生物的訴訟和擔保問題仍在持續發酵。2025年3月至2026年1月期間，新增訴訟仲裁金額累計達4.09億元，且存在多筆銀行債務逾期。截至2025年10月末，傲農生物及下屬子公司各類擔保余額已達27.95億元，是其同期凈資產的1.09倍；逾期擔保規模合計超過6億元，其中2.63億元來自已剝離至信托平臺的子公司歷史擔保。

傲農生物主營飼料加工、生豬養殖和屠宰食品，屬于農牧養殖行業。其于2025年完成破產重整后恢復上市狀態。2025年全年，傲農生物實現營收84.75億元，同比下降3.29%；歸母凈利潤7762.2萬元，同比驟降86.6%；扣非凈利潤實際虧損4.74億元。

值得注意的是，傲農生物2025年年報的實際業績與此前預告存在明顯偏差——此前其預計2025年凈利潤為9000萬元至1.35億元，扣非凈利潤虧損4億至4.5億元，而實際年報中凈利潤僅7762.16萬元，扣非虧損也超出此前預期的上限。傲農生物解釋稱，業績減少的主要原因是部分資產仍未恢復運營，待復產豬場和飼料廠折舊、攤銷金額較大，以及債務重組收益較2024年大幅下降。

*ST數源是本次披露被立案的四家公司中，唯一處于退市風險警示狀態的公司。今年4月1日，其因2025年度利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤均為負值，且扣除后營業收入低于3億元，觸及財務類退市風險警示情形，股票簡稱變更為“*ST數源”。僅隔三周后的4月22日，*ST數源再次公告，因涉嫌信息披露違法違規收到證監會《立案告知書》。

從經營層面看，2025年，*ST數源實現營業收入約2.7億元，同比下降16.28%；歸母凈利潤虧損4.37億元，虧損規模較上年的6601萬元擴大562.09%；扣非凈利潤虧損3.27億元。

*ST數源對此解釋稱，虧損擴大主要受三方面因素影響：

一是參股企業受房地產市場下行影響出現較大虧損，公司據此確認相關投資損失；

二是對聯營企業黑龍江新綠洲房地產開發有限公司按持股比例確認大額投資損失；

三是期末針對長期股權投資、應收款項、存貨等各類資產計提了相關減值準備。

從更長時間維度來看，*ST數源已連續四年歸母凈利潤為負值，營業收入自2023年的6.73億元降至2024年的3.22億元，2025年進一步萎縮至2.70億元，呈逐年下滑態勢。截至2025年末，公司總資產19.44億元，歸屬于上市公司股東的凈資產僅6.19億元，同比減少42.34%；資產負債率攀升至65.79%。

回溯監管歷史，這并非*ST數源首次出現信披問題。2023年5月，其因大額應收賬款確認等問題被出具否定意見的內部控制審計報告，股票被實施其他風險警示，簡稱由“數源科技”變更為“ST數源”。2024年1月，浙江證監局又對公司及多名時任高管出具警示函，指出其存在收入確認不符合會計準則、未及時披露房地產項目合作交易、內控評價報告不準確等問題。

過去，上市公司被立案往往引發市場高度關注。如今，一周數家乃至一日數家被查已成常態。4月22日晚間的這一幕并非偶然——2026年以來，類似的高頻立案場景已多次上演。

立案數量的增加，折射的并非違規現象的激增，而是監管效率的顯著躍升。2025年全年，證監會查辦案件701件，罰沒款154.74億元，142人被市場禁入。信息披露違法案件同比下降近兩成，說明懲防體系正在見效；內幕交易和操縱市場案件同比上升超兩成，反映的是監管發現能力在增強。發現問題更快、調查取證更準、處置節奏更緊湊，立案正逐步變為“常規動作”。

從本次被立案的四家公司看，監管觸角覆蓋了多種違規類型：蘭石重裝涉及控股股東資金占用長達四年，半年報虛增銀行存款超10億元；歡瑞世紀會計處理不當虛增收益，財政部處罰在前、證監會跟進在后；傲農生物歷史信披瑕疵未了又添新案，訴訟擔保問題持續發酵；*ST數源在財務指標觸發警示后又被立案。四家公司違規路徑各不相同，但均觸發了監管的快速響應。

這種響應速度的背后，是監管制度建設的持續完善。從“行刑民”立體追責體系落地，到跨部門線索移送機制常態化運行，監管的“雷達”覆蓋范圍更廣、反應鏈條更短。2025年，證監會聯合相關部門建立第三方配合造假線索通報機制，年內分批移送869家主體線索，讓過去容易隱身的問題環節逐漸暴露在陽光下。

證監會主席吳清明確表態“依法嚴查嚴處蹭熱點、炒概念、搞操縱”，從近期密集落地的情況來看，高壓態勢正在加速兌現。

一夜四家被立案，釋放的信號再清晰不過：立案增多，不是市場變壞了，而是監管的眼睛更亮了、手更快了。控股股東難逃追責，跨部門協同成常態，風險企業被納入高頻關注范圍——嚴監管正在從口號落地為每一個市場參與者都能感受到的現實約束。合規不是選擇題，而是必答題。

來源：21世紀經濟報道