穿越存量周期，顧家家居如何靠結構性增長實現突圍？

當行業從增量擴張轉入存量博弈，增長開始變得稀缺，判斷一家企業的標準也隨之發生變化。在這樣的周期切面上，顧家家居（SH603816）交出了一份極具借鑒性的經營樣本。

2025年度，顧家家居全年實現營業收入200.56億元，同比增長8.53%；歸母凈利潤17.90億元，同比增長26.37%。在新房成交持續走弱、行業終端門店加速出清、渠道信心普遍承壓之下，顧家家居實現營收凈利雙增，這不僅是經營成果的集中呈現，更是品牌發展戰略的直觀驗證。

增長從何而來？沿著財報向下拆解，答案清晰地指向一個方向：品類聚焦。

當行業仍在尋找外部增量時，顧家已將目光收回到自身——通過收攏資源、聚焦戰略品類的重構路徑，在存量競爭中建立起新的增長坐標。

品類突圍

存量競爭中的結構性增量

近年來，家居行業的共性矛盾逐步顯現。需求端，新房成交面積較高點明顯回落，增量市場持續收縮；供給端，多數企業仍沿用高覆蓋策略，導致價格競爭加劇、庫存積壓、渠道信心波動。

在此背景下，顧家2025年的關鍵動作之一，是主動收攏戰線，將資源集中至功能沙發、床墊、定制柜類等戰略品類，以專業化的產品深度對沖市場的不確定性。

其中，功能沙發作為戰略品類，成為拉動線下增長的主引擎。一方面，顧家通過整合研發、供應鏈與渠道資源，在人體工學、結構設計與多場景適配等關鍵環節持續迭代，推動產品性能與使用體驗同步提升。另一方面，伴隨產品力釋放與終端動銷效率改善，顧家通過渠道端重點投入與終端表達升級，不斷刷新市場對功能沙發的價值認知，并沉淀為更具確定性的增長動能。

床墊業務則以“健康睡眠”為核心理念展開。對內，顧家持續加大材料技術與產品分層的研發投入，完善從基礎款到中高端的產品矩陣；對外，線上與線下協同發力——線上側重精準觸達與人群破圈，維持增長彈性，線下則聚焦中高端市場，通過增強門店體驗與服務能力，推動市場份額持續上升。

定制業務加速推進2.0戰略突破，持續邁向以系統解決方案為核心的能力構建。顧家以更深入的用戶洞察為起點，對空間需求、生活方式與價格帶進行精細拆解，在產品方案與服務模式上主動避開同質化競爭，通過提升設計整合能力與交付協同能力，逐步建立起以用戶體驗驅動的品牌價值壁壘。

將上述品類放在同一框架下觀察，可以更清楚地看到顧家的變化方向：在關鍵品類上做深做透，以聚焦提升效率，通過差異化投入形成局部優勢。

進一步看，在存量競爭中，顧家所展開的是一場向“結構型增長”轉變的進化路徑。通過非均衡配置，顧家把有限資源轉化為確定性更強的結構性增量，從而在收縮周期中打開了新的增長區間。

產品力支撐

爆款背后的長期沉淀

當然，品類聚焦并不自動帶來增長，真正決定結果的是產品本身是否具備穿透市場的能力。從2025年的表現來看，顧家家居之所以能夠形成更強的增長支撐，正是源于產品力的充分釋放。

以功能沙發為例，顧家赫茲功能沙發圍繞人體工學與多場景適配實現產品力升級，將舒適性與功能性轉化為可感知的用戶價值，最終帶動單品熱銷，實現全年零售額突破3.5億元，成為品類增長的重要支撐。LAZBOY太空漫步系列則通過“五零合一”（零重力、零靠墻、零落差、零壓感、零障礙）構建差異化的功能體驗，帶動全年零售額達到近2億元。

而作為重點打造的旗艦產品，顧家云舒功能沙發首創舒展零重力體驗，圍繞人體工程學與多場景使用的系統性重構，在坐臥姿態、支撐邏輯與空間釋放之間建立新的平衡，上市3個月零售額近1.5億元，迅速完成從產品創新到市場驗證的轉化。

類似的創新還出現在其他現象級產品上。3D系列床墊圍繞材料結構與支撐體系的系統性優化，在健康睡眠賽道形成清晰的功能認知與產品標簽，實現全年零售額3.6億元；“倚夢時光”沙發通過“女王榻”設計切入特定人群與使用場景，在審美表達與舒適體驗之間建立更具指向性的產品語言；定制家居業務中的環保7號｜LSB-5芯板，則通過超環保、超健康、超好原材、超強結構、超強性能五大核心優勢構筑產品壁壘，穩步拓展市場份額。

進入2026年，顧家延續這一路徑，推出多款具備技術與設計突破的代表性產品。例如，赫茲S9智能沙發引入DeepBreath深呼吸按摩，幫助用戶漸進式舒壓的深層放松；月影M8智能床墊依托WiseWave?波浪式舒壓、毫秒級壓力感應的氣壓傳感器等一系列設計，構建從睡前釋壓到睡中支撐再到睡后喚醒的全周期睡眠解決方案；星曜旗艦軟床則融鉆石美學設計與奢品鑲邊工藝于一體，進一步深化產品質感表達。

這些“大單品”并不是偶發結果，而是顧家家居能力外溢的階段性呈現。其背后是顧家在人體工學研究、結構設計、材料體系與制造工藝上的長期投入，以及圍繞多元生活場景不斷迭代的產品方法論，最終轉化為用戶可感知、可驗證的產品價值，進而成為市場愿意買單的理由。

技術護城河

研發投入驅動可持續增長

如果說爆款只是對顧家產品力的階段性驗證，那么支撐這種能力得以持續復現的，便是顧家多年研發積累所構建起的技術壁壘。

財報數據顯示，2025年顧家研發費用投入同比增長31.19%，遠高于總體營收增幅，同期發明專利申請量達46項，同比新增20項，研發產出效率同步提升。長期以來，顧家持續保持高研發投入，將技術創新作為核心戰略，不斷提高研發實力與新品產出效率，形成以用戶體驗為中心的產品研發體系。

反映到制造層面，研發能力與制造效率形成更緊密的協同。2025年，顧家產品品質改善達13%，生產效率提升12.4%，全價值鏈KBS精益體系從制造端向產品、研發及供應鏈環節延伸，不斷推動技術能力向系統能力轉化。

截至目前，顧家家居已在全球范圍內建立起9大研發設計中心，形成覆蓋設計創新、材料研究、功能開發、工藝優化的全鏈條研發體系，累計超3300項原創專利，并持續新增專利數量為研發能力背書，構建起清晰的技術護城河。

深厚的技術積淀，最終轉化為消費者可感知的產品體驗。以功能沙發為例，顧家圍繞用戶體驗的核心痛點，對傳統結構進行了系統性重構。K-TRON?Space D功能架針對行業長期存在的“坐不能深、深不能穩”問題，通過結構優化實現支撐與舒適的平衡；K-TRON?Space Z功能架則在“零重力、零靠墻、真高腳”之間找到新的技術解法，突破了原有設計邊界。

材料層面，Cloud Float?云感舒彈海綿通過一體成型工藝，將支撐性能較傳統材料提升22%，讓產品在長期使用中的舒適性與耐久性得到同步優化；顧家賽弗AirClean?牛皮則通過跨學科聯合研發，在皮革工程學、納米材料學、應用化學、環境工程、家居制造五大領域實現技術融合，在環保與耐用性之間建立新的技術標準。

于顧家而言，研發投入并不在于規模，而在于是否能夠轉化為對用戶需求的有效回應。從產品結構創新到材料突破，顧家的研發邏輯始終錨定用戶使用場景，同時在市場不斷變化的需求中不斷生成新解法、重塑新標準，讓技術投入具備清晰的兌現路徑，讓家成為功能與體驗持續進化的承載空間。

結語

放在2025年的行業背景下看，顧家家居這份財報真正值得重視的，不只是交出了一份營收與凈利雙增的成績單，而是進一步證明，在家居行業進入深度調整與價值重估階段之后，企業依然能夠通過品類聚焦、產品突破與技術積累，建立起新的增長秩序。

從功能沙發、床墊、定制三大戰略品類的持續發力，到云舒、赫茲等現象級旗艦產品放大市場聲量，再到研發投入和核心技術的持續沉淀，顧家家居已經逐步走出一條以結構優化驅動增長、以產品力支撐價值的清晰路徑。

真正的商業韌性不在于對抗周期，而在于創造不可替代的價值錨點。當行業仍在尋找新的增長敘事時，顧家的故事已經給出了一個更具體的答案。