中央政治局會議，釋放哪些經濟發展新信號？

2026年作為“十五五”規劃開局之年，扎實做好經濟工作意義重大。4月28日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。

會議認為，今年以來，我國經濟起步有力，主要指標好于預期。同時，也面臨一些困難和挑戰，經濟持續穩中向好的基礎還需進一步鞏固。

對于下一步經濟工作，會議提出，要增強信心，以更大力度和更實舉措抓好經濟工作。并作出一系列重要部署，為努力實現“十五五”良好開局指明前進方向。

中國經濟起步有力

今年一季度，在政策靠前發力、外需維持韌性、新動能加速成長等因素支持下，我國經濟順利實現“開門紅”。

國家統計局數據顯示，今年一季度，我國國內生產總值（GDP）334193億元，按不變價格計算，同比增長5.0%，增速比上年四季度加快0.5個百分點，落在全年“4.5%至5%”增速目標的上沿。

會議對開年以來的經濟表現予以肯定，指出“我國經濟起步有力，主要指標好于預期，彰顯強大韌性和活力”。

東方金誠首席宏觀分析師王青向記者表示，整體上看，一季度宏觀經濟呈現較為明顯的穩中有進態勢，經濟下行壓力緩解。與此同時，中東地區地緣政治沖突推升國際油價、全球AI投資熱潮帶動芯片價格上漲，疊加國內“反內卷”持續推進，年初以來國內物價偏低的局面也在明顯改善。這意味著，短期內宏觀政策將繼續保持定力。

不過，當前經濟增長動能結構仍不均衡，內需不足與外部沖擊壓力并存。因此，會議也指出，“面臨一些困難和挑戰，經濟持續穩中向好的基礎還需進一步鞏固”。

民生銀行首席經濟學家溫彬向記者分析，從國內看，3月工業增加值、消費、投資等指標均較1至2月回落，消費修復不穩、房地產仍在調整，內生動能不足問題仍然存在。從國際看，外需面臨邊際走弱壓力，3月出口增速明顯回落，高基數與訂單前置效應逐步消退，疊加地緣沖突推升油價與航運成本，全球通脹和貿易環境不確定性上升，后續外需對經濟增長的支撐可能減弱。

會議明確提出，“要增強信心，以更大力度和更實舉措抓好經濟工作”。

用好用足宏觀政策

有效的宏觀政策、精準的宏觀調控，是我國經濟高質量發展的重要保障。會議強調，“精準有效實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”“要用好用足宏觀政策”。

中誠信國際研究院院長袁海霞向記者表示，3月以來，美以伊沖突引發原油、天然氣等國際大宗商品價格上漲，加之霍爾木茲海峽航運中斷風險，輸入性通脹壓力與供應鏈擾動已成為影響我國宏觀經濟穩定的主要外部變量。

“在此背景下，二季度宏觀經濟運行仍面臨一定壓力。相較大規模出臺增量政策，此次會議更加強調‘用好用足’現有政策，聚焦政策落實，同時強調政策發力的‘精準有效’，這也為后續應對復雜外部局勢預留了進一步發力的空間?！痹Ｏ贾赋觥?/p>

在王青看來，宏觀政策穩增長取向沒有發生變化。背后是當前經濟運行仍面臨房地產市場持續調整、新舊動能轉換任務艱巨、重點領域仍有風險隱患等困難和挑戰，經濟持續穩中向好的基礎還需進一步鞏固。

會議特別強調，“做好宏觀政策取向一致性評估”。對此，招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室副主任董希淼向記者分析，這項評估旨在系統性地審視財政、貨幣、產業、監管等各項政策，確保政策方向統一、協同發力，從根本上避免政策效果相互抵消，增強市場主體的穩定預期。這意味著，在復雜的內外環境下，宏觀政策之間必須保持高度一致，以防止出現“合成謬誤”。

持續優化財政支出結構

具體到財政政策，會議明確提出，“持續優化財政支出結構，兜牢基層‘三保’底線”。

王青指出，財政政策在保持“更加積極”基調的過程中，下一步重點將放在優化支出結構上，堅持有保有壓。

“一方面，黨政機關要過緊日子；另一方面，把更多資金用在高質量發展的重點領域和關鍵環節，更加注重投資于人，更加注重培育發展新質生產力?！蓖跚啾硎荆骷壵貏e是基層政府，必須牢牢守住保基本民生、保工資、保運轉的 “三?！?底線。這也意味著，短期內財政政策不會進一步大幅加碼。

董希淼指出：“財政政策的重點，已從‘量’的擴張轉向‘質’的提升?！?/p>

董希淼進一步分析，當前工作重點是加快推進一季度已部署的財政政策落地見效，盡快形成實物工作量。與此同時，優化財政支出結構成為核心要求，資金將從一般性支出領域，更多地引導至惠民生、促消費、補短板的民生保障領域。其中，兜牢基層“三?！钡拙€，是防范系統性風險、確保社會大局穩定的關鍵所在。

增強貨幣政策前瞻性靈活性針對性

貨幣政策方面，會議明確提出，“增強貨幣政策前瞻性靈活性針對性，保持流動性充?！?。

在董希淼看來，適度寬松的貨幣政策基調并未改變，但工具的使用會更講究方法和時機。此前央行強調始終“保持”貨幣政策的前瞻性靈活性針對性，本次會議將表述調整為“增強”。從“保持”到“增強”，或意味著央行將在適度寬松的總基調下，強化跨周期與逆周期調節相結合，提前布局、加強儲備，以更好平滑經濟波動。

袁海霞指出，“前瞻性”要求貨幣政策的實施要將國際環境變化與國內經濟走勢納入考量，提前做出預判，保留充足的政策空間。在推動社會綜合融資成本維持低位的目標下，疊加當前物價邊際回升，國內實際利率有所下行，降準降息的緊迫性有所回落。不過，在宏觀債務規模持續增長的背景下，低利率環境仍需維持，政策利率調整仍有必要，后續操作節奏將更加靈活。

“考慮到當前經濟增長動能修復、物價水平回升，二季度降息降準可能性不大?！蓖跚啾硎荆谘胄性诙讨衅诹鲃有苑矫娉掷m開展“收水”操作，更多屬于“削峰填谷”性質，不代表保持市場流動性充裕的政策基調發生變化。

王青認為，往后看，國際地緣政治環境、外部經貿環境都有很大的不確定性，未來出口增速趨于下行，下半年宏觀政策大概率會在穩增長方向適度加碼。其中，降息預計有10至20個基點的調整空間，同時不排除適度增發政府債券的可能，各項調控工具均具備充足發力空間。

深入挖掘內需潛力

消費作為經濟增長的核心引擎，直觀反映出經濟復蘇的溫度與活力。會議指出，“要深入挖掘內需潛力”。在促消費方面，明確“擴大優質商品和服務供給，推動消費升級”“深入實施服務業擴能提質行動”。

王青分析，今年促消費政策重心在于優化供給，而非大規模加碼需求刺激。政策發力方向逐步從耐用消費品，轉向服務消費領域，通過補齊服務供給短板，更好地滿足居民較快增長的旅游出行、文化娛樂、教育醫療等服務需求。

溫彬表示，本次政治局會議提出“擴大優質商品和服務供給，推動消費升級”，并首次將“服務業擴能提質行動”納入部署，意味著政策重心從短期刺激轉向供給優化。通過提升文旅、康養等服務品質和擴大升級類商品供給，持續釋放消費潛力；同時以服務業擴能吸納就業，緩解“無就業增長”壓力。

國家統計局數據顯示，今年一季度，我國服務零售額同比增長5.5%，增速較商品零售額高出3.3個百分點。據王青判斷，后期代表居民服務消費的服務零售額增速會保持在5.5%以上，明顯領先主要代表商品消費的社會消費品零售總額增速。

擴投資方面，會議提出“加強水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網等規劃建設”，將傳統基建補短板與新型基礎設施并重，同時明確“推動條件成熟的重大工程項目開工”。

在王青看來，下一階段基建投資不會全面鋪開，將重點投向國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設（“兩重”領域），同時發力培育新質生產力、增強發展后勁、補齊民生短板。今年作為 “十五五”開局之年，一批重大項目將集中開工，基建投資“錢等項目”的問題有望得到有效緩解。“我們判斷，全年基建投資將實現 6.0%至8.0%的較快增長”。

溫彬預計，后續將加快財政資金撥付和專項債使用，盡快形成實物工作量，并以政府投資撬動社會資本，對沖房地產和民間投資下行壓力。

記者了解到，今年全國兩會期間，國家發展改革委主任鄭柵潔曾透露，將推進“六張網”和重點領域建設，今年初步估算相關投資將超過7萬億元。

穩定和增強資本市場信心

會議提出，“推動中小金融機構改革，穩定和增強資本市場信心”。

財信金控首席經濟學家、財信研究院副院長伍超明向記者表示，此次會議同步部署中小金融機構改革與資本市場信心穩定，釋放出金融底層安全與宏觀預期管理協同推進的信號，其核心在于統籌發展與安全。

伍超明指出，推動中小金融機構改革，旨在精準出清尾部風險，堅決守住不發生系統性風險的底線。而穩定和增強資本市場信心具有多重戰略意義，不僅能通過財富效應提振居民消費內需，更關鍵的是修復當前宏觀預期的薄弱環節，并增強資本市場的直接融資功能，為科技自立自強和現代化產業體系建設提供長期資本支撐。

“穩定和增強資本市場信心，后續務實舉措預計將內外雙向發力?！痹谖槌骺磥恚瑢葘⒓涌焱晟苹A制度，通過常態化退市、強化分紅約束提升上市公司質量，引導險資、社保等長線資金穩步入市；對外有望深化金融制度型開放，借全球流動性格局重塑之機，提升中國資產的全球配置吸引力。

從市場影響來看，伍超明認為，短期有助于平抑非理性波動，夯實市場底部并收斂波動率；中長期將推動估值體系回歸基本面，促使資金向具備真實競爭力的優質標的集中，從根本上重塑資本市場生態。

安永大中華區審計服務市場聯席主管合伙人湯哲輝向記者表示，本次會議明確提出“穩定和增強資本市場信心”，標志著資本市場穩定已經上升為宏觀金融穩定的核心環節。

湯哲輝認為，會議釋放出清晰的政策信號，國家正致力于推動資本市場從短期政策驅動，走向長期制度賦能，將為A股資本市場長期健康發展注入最核心的信心與動力。后續預計將推出一攬子配套舉措穩定資本市場。具體來看，資金端要打通“長線長投”的入市堵點；資產端要提升上市公司質量與投資價值；政策端要優化市場基礎設施與預期管理。

發展智能經濟新形態

會議強調，“全面實施‘人工智能+’行動，發展智能經濟新形態，完善人工智能治理”。

上海金融與發展實驗室主任曾剛分析， 現階段“人工智能 +”采用夯實基礎設施+拓展應用場景并行的雙軌推進模式?；A設施層面，重點持續完善算力基礎設施體系，建設基礎軟件與開源生態，探索健全數據要素市場化配置機制；應用拓展方面，政策明確推動AI與制造、醫療、教育、金融、交通、能源六大重點產業深度融合，并設定到2027年新一代智能終端與智能體應用普及率超過70%的量化目標。

中國（上海）自貿區研究院金融研究室主任劉斌對記者表示，全面實施“人工智能+”行動的關鍵在于與實體經濟的深度融合。當前政策已明確行業發展路徑，依托精準有效的政策支持，加速賦能千行百業。其中，在科學技術領域重點發展AI for Science，在產業發展領域重點發展智能制造，在消費提質領域重點發展新終端與新場景，在民生福祉領域重點發展醫療/教育/養老AI應用。

曾剛認為，相較于十年前提出的“數字經濟新形態”，此次表述升級體現了我國對經濟發展動力的更深層認識。從技術基礎看，“數字經濟”時代的核心架構是信息互聯互通機制，而“智能經濟”則以人工智能技術尤其是大模型、智能體技術為核心引擎，實現從“連接經濟”向“認知經濟”的范式轉換。智能體不再僅作為工具屬性存在，而是直接參與生產決策的主體力量。從業態創新維度分析，“智能原生”的商業模式逐漸涌現，這類新產業形態從底層設計上就遵循AI 驅動邏輯，不同于傳統產業的被動數字化改造。這種“新”不屬于量的累積，而是涉及經濟增長動能、組織形式和價值創造方式的質性突破。

劉斌表示，2026年政府工作報告首次提出“打造智能經濟新形態”；中共中央政治局會議把表述從“打造”升級為“發展”，意味著智能經濟已從概念提出進入具體推進階段?！靶隆敝饕w現在四個方面：一是新的生產要素，相比傳統經濟，智能經濟的新特點就是數據成為核心生產要素；二是新的生產范式，從“數字經濟”的線上化、自動化，升級為AI驅動的自主感知、自主決策、自主優化，全面重構生產全流程，并催生全新的經濟形態；三是新的產業形態，智能經濟不是單一產業，而是AI全面滲透一二三產業，形成“人工智能+”的融合生態；四是新的價值創造模式，智能經濟的價值創造轉向數據—算法—場景閉環，實現價值共創、共享、共贏。

曾剛指出，人工智能治理的重點在于構建“創新包容與風險防范”的動態平衡機制。當前治理聚焦點主要包括三方面：其一，算法透明度與決策可解釋性的規范化要求；其二，針對生成式AI虛假信息、深度偽造等內容安全問題的管控機制；其三，智能體自主決策過程中的法律責任歸屬與追溯機制。曾剛建議，推行“分級分類”精準監管框架，針對不同風險等級的應用場景，實施差異化管理。