“牛散”葛衛東211億押注科技制造，靠“炒股”常駐全球富豪榜

葛衛東把家族成員“拆”進了A股。

作者 | 于婞

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

如果把A股的“牛散江湖”排個座次，葛衛東一定是繞不開的人物。2026年一季報披露進入尾聲后，葛衛東的名字再度刷屏資本市場。

據《上海證券報》統計，根據上市公司2026年一季報，葛衛東及其關聯人王萍、葛貴蓮、葛貴蘭共現身12家上市公司股東名單中，截至一季度末，合計持倉221.03億元。

這一數字讓無數股民艷羨，且依靠炒股，葛衛東多次登上《胡潤全球富豪榜》，在最新發布的2026年榜單中，葛衛東以355億元的財富值位列全球富豪第871位。

圖源：2026年胡潤全球富豪榜截圖

在A股一季度的統計中，葛衛東家族都買啥了？

01
揮別消費，全倉硬科技

2026年第一季度，葛衛東家族投資的最大變化，就是從消費到硬科技的方向性“大騰挪”。

具體來看，葛衛東、葛貴蘭、葛貴蓮均從拉芳家化(603630.SH)前十大流通股股東消失；葛衛東、葛貴蓮退出了會稽山(601579.SH)前十大流通股股東；葛衛東、王萍則退出了乖寶寵物(301498.SZ)前十大流通股股東。

其中，拉芳家化是國內民族品牌洗護龍頭企業，主要從事洗護類、護膚類、彩妝類產品的研發、生產和銷售，旗下擁有“拉芳”“雨潔”“美多絲”等自主品牌；會稽山是黃酒行業龍頭企業之一，主營紹興黃酒的生產、銷售和研發，旗下擁有“會稽山”“蘭亭”兩大核心品牌；乖寶寵物主營寵物犬用和貓用多品類寵物食品，產品覆蓋主糧、零食及保健品系列，同時經營OEM/ODM代工業務。

退出消費的同時，葛衛東家族一季度持倉的12家上市公司分別是：江淮汽車(600418.SH)、兆易創新(603986.SH)、微電生理(688351.SH)、沐曦股份-U(688802.SH)、曙光數創(920808.BJ)、優刻得-W(688158.SH)、麥格米特(002851.SZ)、東方國信(300166.SZ)、新泉股份(603179.SH)、鉑力特(688333.SH)、豫能控股(001896.SZ)、佳力圖(603912.SH)。

圖源：罐頭圖庫

這12家公司幾乎全部屬于國家戰略性新興產業，完全脫離了傳統消費、地產或純周期行業。

Wind金融終端顯示，它們可以劃分為三大核心集群：半導體與集成電路；AI算力與數字經濟基礎設施；高端裝備與智能汽車產業鏈。

根據Wind分類，兆易創新是存儲芯片及MCU龍頭；沐曦股份屬于高性能GPU芯片設計，它代表著國產算力核心；微電生理雖然屬醫療器械，但其核心產品電生理導管，具有極高的精密制造和材料學壁壘，常被歸為“硬科技”范疇。

AI算力方面，優刻得是中立云計算服務商，屬于算力底座；曙光數創擁有液冷散熱技術，可以解決高算力芯片散熱瓶頸；東方國信主營工業互聯網大數據與算力調度；佳力圖做的是數據中心精密溫控，屬于算力中心的“空調”。

高端裝備與智能汽車產業鏈方面，江淮汽車主營智能電動車整車制造，是華為合作概念股；新泉股份是汽車內飾件龍頭，深度綁定特斯拉及造車新勢力；麥格米特主要做工業自動化控制、新能源汽車部件及機器人核心零部件；鉑力特屬于金屬3D打印龍頭，服務于航空航天及高端制造；豫能控股雖為電力股，但其核心邏輯已轉向“新能源運營+儲能”，是能源轉型的關鍵環節。

從Wind分類情況來看，這12家公司是“半導體+ AI算力+智能汽車/高端制造”三大黃金賽道的交集，代表了中國經濟結構轉型中技術含量最高、政策扶持力度最大的方向。

02
葛衛東“家族戰隊”

游走在規則的邊緣？

相比單純的持倉規模，2026年一季報里還有一個耐人尋味的現象，那就是葛衛東家族化持倉越來越明顯。

過去，市場更多看到的是葛衛東本人名字出現在上市公司前十大流通股東名單中。但近年來，王萍、葛貴蓮、葛貴蘭等關聯自然人賬戶頻頻同步現身。

據2015年12月30日披露的《混沌天成期貨股份有限公司公開轉讓說明書》顯示，王萍是葛衛東的妻子。葛貴蓮、葛貴蘭與葛衛東的關系并未有官方的定論，但天眼查顯示，此二人與王萍都是葛衛東創立的上?；煦缤顿Y（集團）有限公司（下稱“混沌投資”）股東，且二人與葛衛東同一姓氏，因此市場普遍認為他們與葛衛東存在親屬關系。

圖源：天眼查

2026年一季度，王萍共現身11家上市公司前十大流通股東名單，包括兆易創新、麥格米特、江淮汽車、優刻得、東方國信等，其中在三家公司持倉市值均超過10億元。葛貴蓮則現身麥格米特、江淮汽車、鉑力特和豫能控股4家公司；葛貴蘭出現在東方國信和豫能控股的股東名單中。這種家族協同作戰的方式，市場普遍視作葛衛東個人意志的延伸。

葛衛東“家族分倉”模式在此前的資本運作中已有展現。

在特定情況下，葛衛東家族的賬戶會同時出現在同一家上市公司的前十大流通股東名單中。例如，在會稽山2025年的半年報中，葛衛東和葛貴蓮就曾同時現身。而在更早的拉芳家化的股東名單中，也出現過葛衛東、葛貴蘭、葛貴蓮三人同時亮相的情況。

即便不總是“三人同框”，他們的賬戶在買賣時機、方向和標的上也常常表現出高度的一致性。有時，多個關聯賬戶會同時買入或退出同一家公司。例如葛衛東家族集體退出了拉芳家化、會稽山和乖寶寵物的前十大股東名單。

更多時候表現為一種配合，即一個賬戶可能先潛伏，之后其他賬戶再跟進；或者一個賬戶小幅減持，另一個賬戶則大舉加倉。比如在兆易創新上，葛衛東長期持有，而王萍則在2025年四季度新進前十大股東名單。到了2026年一季度，葛衛東小幅減持，王萍則同步加倉。對于江淮汽車的投資，同樣是葛貴蓮和王萍先出現在前十大股東中，之后葛衛東再以10億元參與定向增發，成為主要股東。

這種"多賬戶"運作模式和操作上的高度關聯，還一度引發了市場對其信披合規性的討論。

上海申倫律師事務所律師夏海龍指出，葛衛東、王萍、葛貴蘭、葛貴蓮等家族賬戶因存在親屬關系、共同經濟利益以及高度同步的買賣操作，如“同進同出”協同步伐，高度符合《上市公司收購管理辦法》第八十三條規定的“一致行動人”情形。認定的核心要件是“實質重于形式”，即不僅看書面協議，更要看是否存在通過親屬、股權、經濟利益及協同行為共同擴大表決權的事實。

圖源：罐頭圖庫

財經評論員皮海洲分析認為，葛衛東的幾個家族賬戶，應屬于一致行動人關系，他們的利益一致、行動也一致，持股應合并計算。持股超過5%應進行信息披露，而且操作上也需要受5%持股的約束。

夏海龍律師指出，若合計持股超5%卻未合并披露，將被認定為違反《證券法》第八十六條，面臨：責令改正、警告、罰款（50萬至500萬元）；限制期內不得買賣股票；可能遭受民事索賠；情節嚴重時涉嫌操縱市場或內幕交易刑事犯罪。近期監管已加強“穿透式”查處，法律風險明顯上升。

但值得注意的是，威諾律師事務所合伙人楊兆全律師指出，認定為一致行動人但核心要件有三，除了法定近親屬的身份要件和明顯配合操盤的行為要件外，還有目的要件，即通過分倉持股共同支配股份表決權，形成對個股持倉與交易的共同安排。符合這三個要件，即便各方無書面一致協議，僅憑近親屬關系加客觀協同交易行為，監管即可能直接推定構成一致行動人。

但在實際的操作中，葛衛東家族在絕大多數情況下的確只是純財務投資，他們沒有參與這些上市公司的實際經營，也極少利用表決權去干預公司的具體決策。

在公開記錄中，并沒有發現葛衛東家族作為股東，主動提出過任何“股東提案”，也沒有發生過他們與管理層在重大決策上“唱反調”或爭奪控制權的案例。葛衛東家族幾乎沒有向參股公司派駐任何董事、監事或高級管理人員，因此從根本上缺乏介入公司日常經營的渠道和身份。

香頌資本董事沈萌認為，一致行動人是指對參與上市公司經營有共同訴求的不同投資者，不是有關系一起買股票就都是一致行動人。不能利用規則給葛衛東家族“扣帽子”。

夏海龍律師表示，家族分倉操作客觀上確實起到了規避5%舉牌義務的效果，屬于典型的監管套利灰色地帶——利用多個獨立賬戶分散持股，以逃避信息披露和交易限制。但因法律對“一致行動”難以舉證，規則存在縫隙。不過，隨著監管穿透能力增強，此類操作的合規風險極高，一旦被認定后果嚴重。

03
從公司職員到“超級牛散”

在資本市場，關于葛衛東的故事，幾乎帶著某種傳奇色彩。公開資料顯示，1970年，葛衛東出生于貴州貴陽一個農村家庭。1988年，他考入四川大學經濟學系，是村里第一個大學生。

1992年畢業后，葛衛東被分配到貴州糧油進出口公司，一干就是7年。正是在這家國營糧油公司，葛衛東與期貨結緣。

1999年，葛衛東放棄鐵飯碗來到上海，獨立經營大宗農產品國際貿易。2000年時，葛衛東手里有一些這幾年工作攢的錢，于是開始放開膽子進行農產品商品的期貨投資，以10萬元本金全職殺入期貨市場。憑借做橡膠期貨和大豆期貨，沒幾年他的資產就到了20億元，實現財富自由。

2005年，葛衛東在上海成立混沌投資。此后數年，通過在橡膠、銅、鋁等期貨上來回操作，葛衛東很快便積累下50億財富。

葛衛東真正一戰封神的，是兩場經典大宗商品戰役。2010年，國內棉花因減產引發供需失衡，葛衛東提前重倉做多棉花期貨，伴隨價格暴漲數倍，單筆獲利數十億元；2014年，他又率團隊提前布局紐約銅期貨及看跌期權，精準押中全球銅價下跌周期，在國際市場再度大賺。這兩次操作，也奠定了其“中國期貨傳奇人物”的江湖地位。

圖源：罐頭圖庫

2015年后，葛衛東開始逐漸活躍在資本市場，2017年重倉科大訊飛使其徹底坐實了“牛散”的地位。此后數年，葛衛東頻繁現身上市公司前十大流通股東名單，逐漸從“期貨大佬”轉型為A股最受關注的“超級牛散”之一。如今，伴隨王萍、葛貴蓮、葛貴蘭等關聯賬戶同步現身，葛衛東“家族戰隊”的持倉規模和資本版圖也在不斷擴大。

與資本市場的高調操作不同，葛衛東為人一直極其低調。他很少公開露面，也鮮少接受采訪。但在A股市場，“葛衛東概念股”卻長期擁有極高關注度。他的持倉，往往被投資者視作某種“風向標”，而葛衛東的“押注能力”也曾多次被驗證。

從如今的一季報持倉情況來看，葛衛東家族的布局，已經明顯帶有“押注硬科技”的味道。在AI與全球產業重構的新周期里，葛衛東這一次，又會押中什么？你怎么看這位“超級牛散”的持倉大騰挪？評論區聊聊吧。