雙雙踩雷！證監會重錘，2家公司瀕臨退市！高盛逆勢加倉，“刀口舔血”為了啥？

國際投行也有失手之時，但更令人費解的是，面對明確的風險信號，其竟選擇了“逆向加倉”。

近日，證監會重拳整治市場亂象，蘇州清越光電科技股份有限公司（簡稱“清越科技”）與元道通信股份有限公司（簡稱“元道通信”）因涉嫌欺詐發行、財務數據嚴重虛增，已觸及重大違法強制退市情形，滬深交易所將依法啟動強制退市程序。

值得關注的是，券商中國記者深入梳理后發現，國際知名投行高盛竟同時“踩雷”這兩家問題公司。更令人詫異的是，其部分買入行為發生在相關公司已被證監會立案調查、風險徹底暴露之后。這種逆勢操作，與多數機構緊急撤離的謹慎姿態形成鮮明對比。

禍起欺詐發行，兩家公司瀕臨退市

5月8日，證監會對上述兩家公司的財務造假案件正式作出行政處罰事先告知。

元道通信方面，經查，該公司在2019年至2022年期間持續虛增收入，涉嫌構成欺詐發行及定期報告信息披露違法違規。證監會擬對上市公司處以2.39億元罰款，并對3名責任人員合計罰款1800萬元，同時采取5年證券市場禁入措施。目前，元道通信募集資金相關賬戶已被凍結，對中介機構的執業情況調查也已展開。

清越科技方面，經查，該公司在2021年年報、2022年年報和2023年半年報中虛增利潤，同樣涉嫌欺詐發行及信披違規。證監會擬對上市公司罰款約1.73億元，對4名責任人員合計罰款3300萬元，并分別采取4至8年不等的市場禁入措施。該公司募集資金賬戶亦被凍結。

值得注意的是，廣發證券、立信會計師事務所、清越科技實際控制人已公開聲明，將對遭受損失的適格投資者先行賠付，并委托投資者保護機構做好支持服務工作。

證監會明確指出，兩家公司的違法事實已觸及重大違法強制退市紅線，交易所將依法啟動相應程序。

元道通信：巴克萊聞風撤退，高盛逆勢入場

早在風險暴露之前，元道通信的股東名單中外資身影寥寥。2025年半年報顯示，截至當年6月30日，英國第三大銀行巴克萊銀行持有公司45.08萬股，持股比例僅0.37%，勉強躋身前十大股東。此時，市場尚未察覺異常。

然而，“風暴”在2025年7月11日降臨——元道通信收到證監會立案告知書，涉嫌年報等信息披露文件存在虛假記載。消息一出，嗅覺敏銳的機構迅速作出反應。

短短一個多月后，元道通信2025年三季報的數據令人意外：巴克萊銀行已經大幅減持，從前十大股東名單中消失。顯然，這家老牌外資銀行選擇了及時止損、抽身離場。

但戲劇性的情節才剛剛開始。接替巴克萊出現在股東名單中的，竟是另一家國際知名投行——高盛國際。它以“高盛國際——自有資金”的身份，在三季度內買入39.85萬股，持股比例0.33%。在明確的風險警示之下，高盛非但沒有回避，反而選擇了“進場”。

更令人費解的操作還在后頭。到2025年年報披露時，“高盛國際—自有資金”的持股量進一步增至44.84萬股，持股比例升至0.37%。這意味著，在2025年三季度至2025年末這段時間里，高盛不僅沒有止損離場，反而選擇了繼續增持。

同一時期，巴克萊銀行雖在年報中一度短暫回現（持有33萬股），摩根大通證券也持有35.57萬股現身，但到了2026年一季報，這兩家外資均已清倉離場。只有高盛依然“堅守”——截至2026年3月31日，高盛國際仍持有元道通信42.23萬股。按5月8日該股收盤價18.45元/股計算，對應市值約779萬元。

從巴克萊的迅速撤離，到高盛的逆勢加倉，元道通信的股東名單變動軌跡，清晰地勾勒出不同機構面對風險的不同選擇。

清越科技：基金聞風而逃，高盛逆勢殺入且持續加倉

清越科技的股東變動軌跡，同樣上演了類似的反常劇情，甚至更為戲劇化。

在風險暴露之前，清越科技頗受公募基金青睞。2025年三季報顯示，前十名無限售條件股東中基金云集：建設銀行－民生加銀持續成長混合型證券投資基金持有319.59萬股，建設銀行－鵬華優選成長混合型證券投資基金持有216.54萬股，農業銀行－華夏中證500指數增強型證券投資基金持有161.16萬股，華夏銀行－華夏智勝先鋒股票型證券投資基金（LOF）持有132.96萬股。四只基金合計持倉超過830萬股，可謂重倉押注。

然而，風險在2025年10月31日驟然降臨。清越科技收到證監會出具的《立案告知書》，因涉嫌定期報告等財務數據虛假記載，被正式立案調查，該公司于2025年11月1日對外發布了這一公告。

利空消息一出，機構投資者的態度發生了180度大轉彎。短短兩個月后，清越科技2025年年報（截至12月31日）披露，此前三季報中出現的四只基金已全部消失，無一例外地選擇了清倉出逃。取而代之的是一只新面孔——建設銀行－諾安多策略混合型證券投資基金，持有157.62萬股。

但真正令人大跌眼鏡的是，就在國內公募基金紛紛奪路而逃的同時，高盛卻以“高盛公司有限責任公司”的身份悄然殺入，一舉持有116.96萬股。

如果說高盛的首次入場已屬反常，那么接下來的操作更加令人詫異。到了2026年一季報，此前短暫現身的諾安多策略基金已經退出前十大流通股東，新進的是“招商證券－中加專精特新量化選股混合型發起式證券投資基金”，持有219.57萬股。而高盛公司不僅沒有撤退，反而進一步增持至127.62萬股。

這意味著，從立案調查公告發布后的2025年四季度，到2026年一季度，高盛在清越科技上持續加倉。而此時，其他機構早已“作鳥獸散”。

以5月8日ST清越收盤價4.35元/股計算，高盛持有的127.62萬股對應市值約555.15萬元；而新進的中加基金持股市值約955.13萬元。

綜合來看，截至5月8日，高盛通過旗下不同主體持有元道通信和清越科技這兩家準退市公司的合計市值約為1334.15萬元。雖然絕對金額在機構投資者中算不上巨量，但其操作令人意外。

責編：戰術恒

排版：王璐璐

校對：劉星瑩

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