德邦滬深300指數增強受關注 量化老將提云濤新基首份季報亮相

本文來源：時代周報 作者：謝怡雯

2026年以來，A股市場在復雜的內外部環境中持續震蕩，結構性行情成為市場主旋律。隨著長期資金入市節奏加快，價值投資與長期主義理念進一步回歸。在此背景下，跟蹤核心寬基指數的增強型產品的長期配置價值持續凸顯。

近期，公募基金一季報陸續披露，由量化投資老將提云濤管理的德邦滬深300指數增強（A類：026608；C類：026675）交出自今年2月12日成立以來的首份定期報告。季報顯示，該基金股票倉位穩步建立，并在報告期內實現了超越業績比較基準的超額收益。

該基金主要通過多因子量化模型進行選股，綜合考慮盈利、質量、競爭力及估值等多維度指標，并在控制市值、行業因子暴露的基礎上構建組合。同時，運用股指期貨多頭套保等方式管理風險、平滑波動。根據德邦滬深300指數增強一季報，截至一季度末，基金股票倉位為37.43%，前三大重倉股為寧德時代、貴州茅臺與紫金礦業。2026年一季度，其A類與C類份額凈值增長率分別超越業績比較基準3.38%和3.36%。

量化老將提云濤新發產品季報披露

德邦滬深300指數增強是提云濤加盟德邦基金后管理的首只產品。提云濤擁有27年證券從業經歷，博士畢業于復旦大學，具備數理統計與金融學的復合背景，曾任職于券商、保險資管及公募基金，負責量化投研工作。2025年9月，他正式加入德邦基金。

對于當前市場，提云濤認為，從估值、政策及經濟轉型背景看，市場具備長期配置價值，但地緣政治、復蘇節奏等因素仍會引發階段性波動。在此環境下，基本面量化模型可發揮其優勢?！盎久媪炕Ｐ涂上到y分析企業盈利能力、成長質量、估值水平等多維度因子，在滬深300成分股中‘優中選優’。同時，在嚴格控制跟蹤誤差的前提下，適度挖掘非成分股中的投資機會。通過這套系統化、紀律化的投研方法，力求積少成多，持續為投資者創造穩定超額收益?！彼硎?。

“從因子有效性上考慮，滬深300的成分股基本面數據更扎實，更適合基于基本面的量化策略。盈利、質量、估值等基本面因子通常比高頻量價等交易型因子更為有效。大盤股的市場定價相對更有效，單純靠交易博弈很難獲得持續超額，而深度挖掘公司價值則能帶來長期回報。市場風格會短期輪動，但長期來看，股價最終是由基本面決定的。因此，不做因子輪動，而是堅持均衡配置，可能讓模型更穩定。”提云濤說。

提云濤將其投資理念概括為“尋求金融邏輯與統計規律的交集”，強調長期主義與穩健收益。在德邦滬深300指數增強的管理上，他將繼續依托這一理念，通過量化模型篩選個股，并在嚴格控制跟蹤誤差的前提下，適度挖掘成分股外的機會，追求長期可持續的超額收益。

量化布局與AI賦能探索

據了解，德邦基金的量化產品線已覆蓋指數增強、量化對沖、基本面量化及AI量化等多個策略。此次滬深300指數增強產品的推出，進一步補齊了其在寬基指數增強領域的布局。

投研支持方面，德邦基金已搭建“平臺化、一體式、多策略”的投研體系。以提云濤所在的量化團隊為例，在統一投研平臺支持的基礎上，下設多只專注于不同策略的專業化小組。投研團隊之間分工明確、配合默契，強大的量化數據庫與主動研究支持持續賦能策略高效運作，為產品提供專業的保駕護航。

據提云濤介紹，目前德邦基金量化團隊已開始在投研中引入AI工具輔助。傳統的量化模型多聚焦于處理財務報表、交易數據等結構化數值的處理分析，而AI技術可以將海量的非結構化文本信息轉化為可量化、可建模的信號，這能極大拓展基本面研究的廣度和深度。未來，團隊將持續探索AI技術在投研中的落地應用，持續挖掘全新、有邏輯的阿爾法來源，為德邦基金量化策略持續賦能。

行業轉型下的量化發展路徑

2026年是“十五五”規劃開局之年，公募基金行業正經歷從“規模驅動”向“業績驅動”的轉型深化。自監管部門推動高質量發展行動方案以來，強化與投資者利益綁定、回歸“受人之托、代客理財”本源成為行業共識。

持續完善量化產品線是德邦基金戰略布局的一部分。提云濤表示，他對于未來量化產品的管理將沿“策略縱深”與“產品矩陣拓展”兩個方向推進。策略上，將持續迭代模型，探索AI等新技術的應用；產品上，可能依托現有的量化選股能力，布局“固收+”量化增強等更多元的產品類型，但一切拓展將以自身能力圈和策略可復制性為前提。

業內人士指出，隨著市場有效性的提升和投資者需求的細化，具備清晰邏輯、風格穩定、能持續創造超額收益的量化策略，其長期價值正日益凸顯。如何將系統的量化模型、深度的基礎研究與前沿的技術工具相結合，或將成為資管機構構建未來競爭力的關鍵。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對基金業績表現的保證?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。