科創50創歷史“芯”高！存儲與算力齊飛 AI景氣“全面外溢”

《科創板日報》5月11訊（編輯 宋子喬） 5月11日，科創50指數（000688）單日漲4.65%，盤中一度達到1727.3點，創下歷史新高，最終收報1716.69點。

四月初至今，科創50指數已經漲超36%�？苿摪鍏R聚了寒武紀、中芯國際、海光信息、芯原股份等一批核心半導體公司。與其他行業相比，半導體是科創50中權重最大、成分股最多的行業（見圖一）——科創50指數中，半導體權重占比近70%，成分股23只，十大權重股中，半導體公司有8家（見圖二）。

圖一

圖二

AI應用的爆發正實打實地拉動算力硬件需求，這一輪上漲的核心驅動力來自AI算力需求持續向半導體產業鏈的傳導。

國金證券表示，AI云端算力硬件需求持續強勁，據其統計，AI PCB、存儲、國產算力、半導體設備板塊業績亮眼。電子板塊26Q1營收10866億元，同增28.7%，歸母凈利潤614億元，同增73.7%，盈利持續增長。

其指出，在供需雙側強邏輯的擠壓下，2026年算力產業鏈已實質性進入全鏈通脹階段，行業景氣度正從核心芯片向AIDC、云與算力服務等環節全面外溢：CPU/GPU面臨產能瓶頸與租賃價格持續飆升，GPU和CPU步入通脹階段，阿里、百度等大廠的云端算力資源及配套服務亦開啟多輪提價。多環節的持續漲價，從側面強力印證了真實算力需求的爆發與供給的極度緊缺。

開源證券也表示，寒武紀、海光、芯原等國產算力公司業績高增，驗證行業高景氣Vibe Coding及Agent應用需求旺盛，從寒武紀一季報看，預付及合同負債雙高增，印證國產芯片迎來需求爆炸+供給改善信號。

湘財證券特別指出，AI數據中心的CPU與GPU配比的結構性正在重塑。根據Arm給出的預測，傳統AI數據中心每吉瓦GW需要約3,000萬個CPU核心，但在AI智能體時代，這一需求將顯著增加至每吉瓦1.2億個CPU核心。另根據Intel管理層在2026年第一季度財報電話會議披露的信息，CPU與GPU的配比已從過去的1:8收緊至約1:4，未來有望趨向1:1的平衡，甚至可能進一步向CPU傾斜，而這將顯著提升市場對CPU的需求。

除了GPU和CPU，存儲芯片也是本輪景氣度的典型受益者。據國盛證券統計，2026年Q1消費型DRAM價格累計漲75%-80%，創近五年單季最大漲幅。TrendForce集邦咨詢考量供給持續縮減、訂單轉移，以及成熟制程供應商產能擴張不及等因素，預估2026年第二季Consumer DRAM合約價格仍將持續季增45-50%。

與此同時，全球科技巨頭正競相鎖定產能，國金證券稱，由于AI對存儲的需求持續強勁，存儲市場正從“隨行就市”走向“長協議鎖定”，研判缺貨漲價的情況將持續，繼續看好存儲受益產業鏈。