出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨華見

AI風口之下，造富神話從不缺席。

最近資本市場最熱鬧的一幕，來自萬億巨頭中際旭創。公司官宣新一輪股權激勵落地，803名員工瓜分17億元股權，人均到手超200萬元。

算上今年3月的兩波重磅股權激勵，公司短短兩個月內，累計派發股權市值高達54億元。其中3月兩筆激勵合計37億元，本次5月激勵為17億元，多批股權落地后，不少核心技術人員、中層管理人員，一夜晉級千萬富翁行列。

這場景，是不是有點眼熟？

像極了隔壁韓國，那個“相親頂流”——SK海力士的員工。因為AI芯片需求暴漲，海力士員工傳聞人均能拿600萬人民幣的年終獎，直接成了婚戀市場的香餑餑。

資本紅利就是這樣，直白又粗暴。

中際旭創背后掌舵的75歲實控人王偉修，如今身家突破2000億元，穩穩坐穩山東首富寶座。

有人調侃，現在的職場頂級爽文，莫過于入職中際旭創。

PART.01

28億交易，造就萬億黑馬

如今風光無限的中際旭創，起源于一場看似離譜的跨界收購。

故事要從兩位創始人說起。一方是山東實業老將王偉修，深耕傳統電機裝備制造；另一方是海歸博士劉圣，手握頂尖光模塊技術，卻缺少資本跳板。

王偉修（左）、劉圣（右）

2008年，美國佐治亞理工大學博士劉圣，回國在蘇州創辦旭創科技。他深耕高端光模塊研發，手握硬核技術，還拿下谷歌投資，唯一短板就是缺少上市融資平臺。

另一邊，王偉修執掌的中際裝備，2012年登陸創業板，后期傳統業務增長乏力，營收常年徘徊在1億元上下，急需轉型破局。

2017年，一場經典的“蛇吞象”并購落地。中際裝備耗資28億元，全資收購蘇州旭創，隨后更名中際旭創。傳統制造企業跨界切入光通信賽道，當時并不被市場看好。

但這場雙向救贖，改寫了所有人的命運。

王偉修放手放權，不干涉技術研發，將公司管理權交由劉圣。劉圣不負所托，帶領團隊迭代產品，從400G做到1.6T，牢牢守住技術領先優勢。

2016年，并購前的中際裝備市值僅26.7億元。短短九年時間，公司市值突破1.2萬億元，漲幅超40倍。這場28億的并購，成為A股最成功的跨界投資案例之一。

PART.02

AI風口下的算力賣鏟人

時間來到2023年，全球AI大爆發。

大模型訓練和推理，對算力的需求呈指數級增長。英偉達的GPU一卡難求，而作為數據高速公路的光模塊，需求也瞬間爆了。

中際旭創等這一天，已經準備了快十年。

因為提前布局，中際旭創在400G、800G甚至1.6T這些高速光模塊上，占據了絕對的先發優勢。出貨量爆發式增長，坐穩全球光模塊第一廠商的位置。2026年4月，公司市值突破萬億，成為繼工業富聯后，第二只萬億算力硬件股。

業績數據最能印證實力。2025年，公司營收382.40億元，歸母凈利潤107.97億元，創下歷史新高。2026年一季度，營收、凈利同比增幅均超190%、260%，單季利潤遠超2024年全年。

資本市場反饋同樣熱烈。股價一路沖高，站上1088元高點，成為創業板第二只千元股。機構和年輕散戶爭相布局，徹底擺脫傳統白馬股的刻板標簽。

中際旭創的萬億邏輯十分清晰，不吃AI算法紅利，不押注應用風口，專注做好算力基礎設施，做最穩妥的AI賣鏟人。依托穩定的海外大客戶、成熟的量產能力、領先的迭代速度，公司拿到全球頭部云廠商長期訂單，確定性遠高于多數AI概念股。

PART.03

投資者還能繼續相信“光”嗎？

研究機構預測，到2030年，全球光模塊市場復合增長率將超過20%。而中國廠商，已經占據了全球60%以上的份額。中際旭創作為老大，自然是頭號受益者。

但謹慎的人，已經開始思考一個問題：這種高速增長，能持續多久？

首先，股價漲得太快了。安全墊越來越薄，任何風吹草動，都可能引發劇烈波動。

其次，技術路線的風險在加大。現在的光模塊，大部分還是“可插拔”的。但行業里都在研發一種叫“CPO”（共封裝光學）的新技術。這項技術一旦大規模商用，現有的可插拔光模塊市場，可能會被嚴重擠壓。

CPO就像一個把光和電緊密集成在一起的“超級芯片”。如果它成了主流，那價值量將從傳統的模塊廠商，流向芯片和封裝廠商。

中際旭創自己也意識到了這一點。年報里坦誠地寫道，CPO的成熟應用，可能會帶來產業鏈生態的重大變化。

好在，中際旭創已經在CPO和硅光技術上提前布局。劉圣自己也說，光模塊的迭代周期，已經從過去的4-5年，壓縮到了2年左右。

從28億并購到萬億市值，中際旭創是國產硬科技的縮影，此次員工分紅也直白體現了技術造富的邏輯。但必須清醒：沒有永遠上漲的賽道，當前估值與股價均處高位。光模塊仍是優質賽道，但暴利時代漸近尾聲。未來比拼的不再是風口運氣，而是技術、供應鏈與迭代能力。

光跑太快，只有持續奔跑，才能留在原地，甚至超越。

*本文基于公開資料人工撰寫，僅作信息交流之用，不構成任何投資建議