《科創(chuàng)板日報》5月24日訊（記者 余詩琪）2026年一季度的經濟數據，將武漢光谷推至聚光燈下——湖北規(guī)上工業(yè)利潤901.1億元，同比增幅85.7%，位列全國首位。支撐這一高增長的并非全面開花，而是集成電路和光通信兩大產業(yè)的集中爆發(fā)。

與此同時，一批龍頭企業(yè)迎來資本里程碑：華工科技、光迅科技雙雙邁入千億市值俱樂部，與市值超過3200億元的長飛光纖共同組成光谷千億方陣；而國內唯一實現3D NAND閃存量產的長江存儲也于5月正式啟動IPO輔導，市場預期其上市后市值有望達到5000億至8000億元。

在這些熱鬧的表象之下，一個更值得追問的問題是：光谷這一輪產業(yè)爆發(fā)，究竟是如何發(fā)生的？

如果僅僅看一季度的利潤數據，很容易以為這只是一個周期性風口的故事——AI算力需求拉動了光模塊和存儲芯片的價格飆升，湖北剛好坐在這兩條賽道上。這個判斷沒錯，但過于表面。真正讓光谷站上風口的，是一場持續(xù)十年、涉及數千億資金的精密布局。

湖北國資的“打法”

在光谷光電子信息產業(yè)集群的崛起過程中，湖北和武漢兩級國資扮演的角色早已超越了“出資人”的簡單定位。長江存儲的成長軌跡，幾乎是湖北國資“苦熬”的縮影。

2016年，長江存儲在武漢光谷成立，瞄準3D NAND閃存——一個被三星、SK海力士、美光等國際巨頭長期把持的高壁壘賽道。存儲芯片行業(yè)要求前期在設備、工藝、人才上持續(xù)重金投入，投入產出比極低。

公開信息顯示，2019年，長江存儲完成天使輪融資，國家大基金一期及武漢金融控股入股。2023年完成A輪，國家大基金二期、長江產投、湖北長晟入局。

正當長存艱難爬坡之際，2021年，前控股股東紫光集團陷入破產重整，市場一度對長存的股權穩(wěn)定性和后續(xù)發(fā)展產生疑慮。然而，這一看似危機的時刻，反而成為湖北國資“反向重注”的起點。

2023年2月27日，長江存儲注冊資本從562.75億元一舉增至1052.7億元，增幅約87%。在這輪最有代表性的增資中，由湖北集成電路產業(yè)投資基金（40%）、武漢光谷金融控股集團（40%）和長江產業(yè)集團（20%）共同出資的湖北長晟發(fā)展有限責任公司，以300.69億元的認繳規(guī)模，一躍成為長江存儲單一持股比例最高的大股東。

之后，湖北國資持續(xù)為長江存儲“加碼”。2025年9月，長存三期公司成立，注冊資本207.2億元。長江存儲持股50.19%主導運營，湖北長晟三期出資103.2億元持股49.81%。而湖北長晟三期的出資方——光谷金控、江城基金、長江產投按40%、40%、20%的比例出資，再次構成了區(qū)、市、省三級國資的協(xié)同機制。

資本層面的持續(xù)加碼，很快延伸到了物理空間和產業(yè)生態(tài)的構建上。今年1月，“世界光谷”全球產業(yè)合伙人大會上，一個以長江存儲為中心、半徑4.5公里、占地60平方公里的世界級存算一體化產業(yè)園正式簽約落戶光谷。

這一產業(yè)園的籌建過程，堪稱“爭分奪秒”。在先期平整階段，項目團隊僅用24天便完成了千畝地塊的拆遷、清障、清表、清淤和場平任務，累計完成160項障礙清除、100余萬方土方調運、24萬方淤泥和雜填土外運及55萬方抽排水，較原計劃提前15天，創(chuàng)下了東湖高新區(qū)大型場平工程的新紀錄。

一位湖北國資人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，這個項目在內部的評級非常高，“我們對長江存儲的定位就是‘鏈主’，希望它能拉動更多上下游企業(yè)集聚。”而一位運營本地基金的市場化機構負責人也觀察到，產業(yè)園的動工已經產生了明顯的磁吸效應，“我們看到不少企業(yè)專門來附近考察，有的已經在考慮落戶。”

不止長江存儲，類似的國資身影，也出現在光谷其他龍頭企業(yè)的股東名單或資本運作中，只是參與路徑各有不同。

華工科技是另一個典型。這家校辦出身的公司，2020年因校企分離改革，由武漢國資旗下的國恒基金以約42.91億元受讓19%股份，實際控制人變更為武漢市國資委。交易中設計了管理層持股和業(yè)績對賭，國資管方向，團隊管經營。隨后AI算力需求爆發(fā)，華工科技高速光模塊出貨量大增，市值從二三百億元一路突破千億。按國恒基金19%持股計算，武漢國資賬面浮盈約150億元。

光迅科技則呈現出另一種格局。其控股股東為烽火科技集團，實際控制人是央企中國信科集團，地方國資并未直接持股。但湖北國資通過產業(yè)基金和項目配套，與光迅科技形成深度協(xié)同。

2025年11月，武漢高科集團聯合中國信科集團、湖北省鐵路基金、武漢基金共同發(fā)起設立總規(guī)模50億元的信科產業(yè)投資基金，聚焦光通信、移動通信、光電子和集成電路等方向。光迅科技作為中國信科集團的核心子公司，與上述基金具有產業(yè)協(xié)同效應。

長存的重倉控股、華工的直接入主、光迅的協(xié)同聯動——三種模式背后，湖北國資都以不同方式出現在了光谷核心企業(yè)的關鍵節(jié)點上。

支撐這些操作的，是一套分工清晰的三級國資體系：省一級，長江產業(yè)集團作為省級戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資運營平臺，戰(zhàn)略投資長江存儲，也領投長飛先進（長飛光纖子公司）的新一輪融資；市一級，江城基金重點聚焦泛半導體領域，累計投資集成電路產業(yè)超過400億元，僅2024年10月至2025年12月就投資了武漢本地16個半導體產業(yè)項目，其中12個為專精特新項目；區(qū)一級，光谷金控扎根東湖高新區(qū)，直接服務于光谷產業(yè)集群的培育。

從“被投資”到“主投資”

如果說湖北國資的角色是“耐心資本”，那么光谷龍頭企業(yè)正在完成另一場重要轉變——從被投資對象轉身為主動出擊的產業(yè)資本“捕手”。

華工科技的資本布局體現出清晰的層次。財聯社創(chuàng)投通-執(zhí)中數據顯示，這家光模塊與激光設備雙主業(yè)龍頭累計出資15只基金，已形成“直投+科創(chuàng)天使基金+創(chuàng)投基金+產業(yè)基金”的多層次投資體系，并通過此體系孵化出云嶺光電、華日激光等企業(yè)。

與華工系基金有接觸的投資人告訴《科創(chuàng)板日報》記者，華工有校企基因，所以它的基金在早期成果轉化上更具優(yōu)勢。

近一年來，華工科技的資本動作明顯提速：

2025年9月，以自有資金7650萬元參投瑞源二號基金；一個月后，又聯合武漢基金等發(fā)起設立總規(guī)模2億元的華工未來基金，自己出資不超過9800萬元，重點投向AI、機器人、低空經濟以及激光產業(yè)鏈上下游，并鏈接了華工科技中央研究院、九峰山實驗室等創(chuàng)新資源。

2026年5月，江城華工成果轉化基金簽約設立，同樣是2億元規(guī)模，聚焦泛半導體、新材料、人工智能等方向，且明確規(guī)定投向種子期、初創(chuàng)期企業(yè)的資金不低于70%。

華工系的基金矩陣思路很清晰——圍繞主業(yè)補鏈強鏈的同時，投早、投小、投硬科技，把外部創(chuàng)新單元內部化，為下一個增長周期提前布局。

長江存儲的產業(yè)投資則呈現出另一種風格：更集中、更縱深。它旗下只有兩只基金——長存產業(yè)投資基金（2023年備案，注冊資本20.43億元）和長存鴻圖股權投資（2025年備案，注冊資本5億元）。

財聯社創(chuàng)投通-執(zhí)中數據顯示，兩只基金合計覆蓋了18家被投企業(yè)，包括最近的大熱門企業(yè)級SSD主控芯片公司大普微。其中一筆投資頗具代表性：長存產業(yè)投資基金參股了成都態(tài)坦測試科技，認繳400萬元，持股約16%。

這家公司是佰維存儲旗下的測試設備子公司，專注DRAM、NAND、SSD等存儲芯片的測試設備研發(fā)與量產，在ATE領域已經實現國產設備首臺突破，設備已在母公司佰維存儲廣泛使用并量產導入華為、宏茂微等頭部客戶。

這筆投資的邏輯不難理解：長江存儲正處于持續(xù)擴產期，而測試設備長期被泰瑞達、愛德萬等海外廠商壟斷。通過產業(yè)基金參股態(tài)坦，長存將測試設備供應鏈的主動權部分掌握在了自己手中，推動形成“晶圓（長存）+封測（佰維）+測試（態(tài)坦）+模組（佰維）”的國產鏈協(xié)同。這折射出長存系產業(yè)投資的核心策略：緊密圍繞存儲主業(yè)，在上游材料設備和下游模組應用兩個方向上進行戰(zhàn)略性卡位，追求供應鏈自主可控，而非短期財務回報。

長飛光纖的投資版圖則呈現出兩條清晰的線索。一條是CVC基金的體系化布局。2025年4月，長飛產業(yè)基金聯合楚天鳳鳴、長三角（嘉興）母基金、武漢產業(yè)基金等發(fā)布了規(guī)模6億元的長飛天使基金，成為繼長飛科創(chuàng)基金、長江長飛激光基金之后設立的第三支基金。從科創(chuàng)基金到激光基金再到天使基金，長飛的CVC體系完成了從產業(yè)協(xié)同到早期孵化的延伸。

另一條線索，是長飛在第三代半導體領域的重注——長飛先進。長飛先進是長飛光纖在第三代半導體領域的核心子公司。長飛光纖直接持有其22.65%的股份。

2023年，長飛先進遷址武漢光谷，與東湖高新區(qū)簽署第三代半導體功率器件研發(fā)生產基地項目合作協(xié)議。同年8月，公司宣布完成超38億元A輪股權融資，創(chuàng)下當年國內第三代半導體賽道融資記錄，投資方陣容多達29家機構。其中，總部位于武漢的光谷金控是出資最高的新股東。

此后，總投資超200億元的武漢基地快速啟動。長飛先進武漢晶圓廠總經理李剛曾告訴《科創(chuàng)板日報》，基地2025年正式量產通線的6英寸碳化硅晶圓的主要應用場景是新能源汽車的主驅，“已通過車規(guī)可靠性標準認證，首批良率達到97%”。 按照他的估計，到2025年底月產能可以達到3500片，項目滿產后可滿足144萬輛新能源汽車對高端芯片的需求。

產能的實質性落地，很快吸引了資本的新一輪關注。2026年2月，長飛先進完成超10億元A+輪股權融資，由江城基金、長江產業(yè)集團領投，光谷金控、奇瑞旗下芯車智聯基金等機構參投。

值得留意的是股東結構的變化：A輪時，光谷金控作為區(qū)級國資是出資最高的新股東；到了A+輪，領投方已升級為市級平臺江城基金和省級平臺長江產業(yè)集團。

可以看到，光谷一季度的利潤增長，既有半導體上行周期的助推，也離不開過去十年持續(xù)的產業(yè)投入。

湖北國資在低谷期的持續(xù)輸血、在危機中的果斷加碼，為長江存儲等企業(yè)提供了穿越周期的支撐；而龍頭企業(yè)通過基金布局向產業(yè)鏈上游延伸，正在將更多關鍵環(huán)節(jié)掌握在自己手中。當長存啟動IPO、多家企業(yè)站上千億市值，光谷的產融協(xié)同布局才剛剛進入檢驗成色的階段。