美股AI大牛市突遭警告。

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett 在最新發(fā)布的報告中警告稱，SpaceX、OpenAI等史詩級IPO恐將把AI（人工智能）、芯片等科技股在美股基準指數(shù)中的權重推向以往市場泡沫時期的集中度水平，這可能將美股市場推向更危險的邊緣。他還發(fā)出迄今最明確的泡沫預警：“當前AI主題驅動的市場泡沫已是19世紀鐵路泡沫以來規(guī)模最大的一次。”

在IPO前夕，SpaceX完成了“關鍵一戰(zhàn)”。當?shù)貢r間5月23日，SpaceX升級版星艦V3成功升空并部署了模擬衛(wèi)星，完成了該版本的首次亮相，這是SpaceX在IPO之前，最關鍵的技術實力展示。

華爾街突發(fā)警告

號稱“華爾街最準分析師”的Michael Hartnett表示，SpaceX、OpenAI等巨型IPO，或將把科技股在基準指數(shù)中的權重推向以往市場泡沫時期的集中度水平。

目前，全球首富埃隆·馬斯克旗下的SpaceX IPO進程正在加速，ChatGPT開發(fā)商OpenAI則力圖搶在競爭對手Anthropic之前上市。

這些巨型IPO將進一步助長市場對科技和AI的樂觀情緒，而這種情緒此前已然催生了數(shù)十年來集中度最高(廣度最為狹窄)的牛市行情。

Hartnett在最新發(fā)布的報告中指出，一旦SpaceX、OpenAI等超級IPO落地，AI科技股在美股基準指數(shù)中的權重占比將輕松突破約48%，將超越上世紀20年代"咆哮年代"、70年代"漂亮50"、80年代日本股市以及90年代科技-媒體-電信泡沫等所有歷史性泡沫，唯一尚未超越的是19世紀80年代鐵路泡沫頂峰時期的63%。

Hartnett認為，多頭此刻并不會輕易離場，他們給出兩個等待條件：一是SpaceX與OpenAI等巨型IPO完成定價；二是未來數(shù)月內CPI攀升至4%至5%并觸發(fā)重大政策收緊。

他指出，沒有人會在歷史性IPO定價之前主動削減多頭倉位，承銷銀行也不會允許在此之前市場崩盤，因為那將令其損失數(shù)十億美元的承銷費。

但Hartnett在報告中提示稱：“美股市場在倉位和盈利方面的看漲情緒已達共識峰值，加上收益率開始回升，暗示此處可能出現(xiàn)獲利了結。”

Hartnett明確指出，債券收益率飆升是歷次繁榮與泡沫走向終結的共同路徑。

Hartnett表示，若通常被視為投機性資產(chǎn)的生物科技類ETF跌至120美元，意味著債券收益率仍在持續(xù)飆升；而若追蹤零售的ETF升至85美元，則表明與債券相關的沖擊已被推遲。

Hartnett表示，目前市場看漲情緒已逼近極端水平，觸發(fā)了股市的賣出信號。

美國銀行本周早些時候發(fā)布的基金經(jīng)理調查顯示，投資者本月對股票的配置增幅創(chuàng)下歷史紀錄，這促使Hartnett再次警告稱，美國股市似乎即將回調。

他警告稱，如果收益率與油價所揭示的現(xiàn)實最終反映至股市估值，相關壓力將相當于標普500下跌逾1000點。

在前瞻性布局方面，Hartnett認為，新興市場與大宗商品仍是結構性牛市，消費股將是泡沫破裂后最佳的逆向投資標的。

在AI領域，他指出，從現(xiàn)在起最具性價比的方向，將是能夠顛覆壟斷、雙寡頭與寡頭格局的小市值科技AI應用者與轉型者——這與70年代末“漂亮50”泡沫破裂后、技術創(chuàng)新浪潮席卷傳統(tǒng)巨頭的歷史路徑高度相似。

史上最大IPO的關鍵一戰(zhàn)

在IPO前夕，SpaceX升級版星艦V3于當?shù)貢r間周五成功升空并部署了模擬衛(wèi)星，完成了該版本的首次亮相。

但美中不足的是，其助推器在墨西哥灣上空失控下墜并疑似解體。

此次發(fā)射是SpaceX在計劃于6月12日進行里程碑式的IPO之前，最關鍵的技術實力展示。

這枚巨型火箭的第十二次試飛，雖略顯顛簸且未完全達成目標，但仍算是重大升級后的一次成功首秀。該航天器對馬斯克將其火箭業(yè)務擴展為AI和衛(wèi)星通信“帝國”的努力至關重要。

這套由“超級重型”助推器和星艦上面級組成的兩級火箭系統(tǒng)，于當?shù)貢r間周五下午5點30分在SpaceX位于南得克薩斯州的Starbase基地轟鳴升空。

飛行開始幾分鐘后，“超級重型”助推器按計劃與星艦飛船分離。但助推器未能進行預期的發(fā)動機點火，并在返回墨西哥灣時失控墜落。

就在落水前，SpaceX與“超級重型”助推器失去了聯(lián)系，這表明助推器可能已經(jīng)解體。后續(xù)SpaceX將通過遙測數(shù)據(jù)分析異常原因。

在星艦上面級升空進入太空的過程中，其六臺發(fā)動機中的一臺也提前關閉。鑒于發(fā)動機故障，SpaceX任務控制人員決定取消原定的“星艦”發(fā)動機重新點火測試。不過，盡管過程略有波折，星艦仍成功進入太空，并部署了20顆虛擬的星鏈衛(wèi)星，這些衛(wèi)星旨在模擬未來的載荷。

該航天器還釋放了兩顆專用衛(wèi)星，用于測試新型星鏈硬件并掃描星艦的防熱盾。不過，所有衛(wèi)星最終都將落回地球，并如預期般在大氣層中燒毀。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：王蔚