智東西
作者 ZeR0
編輯 漠影

智東西5月27日報道，今日，湖北武漢特種光纖廠商長進光子正式登陸科創板。

其發行價為40.98元/股，發行市盈率為44.22，開盤上漲1193.31%至530.00元/股。截至9點35分，其股價最高上漲1581.02%至688.88元/股，總市值超過585億元。

長進光子成立于2012年7月，是國內少數具備高性能、多品類特種光纖研發與產業化能力的企業，有力推動我國特種光纖的技術自主可控及國產化進程，獲授國家級專精特新“小巨人”企業等榮譽。

該公司是國產激光器及光通信器件龍頭廠商的核心供應商，并逐漸成長為其他戰略性新興產業客戶的重要供應商。

除了長進光子外，其他國內主要特種光纖企業有長飛光纖、武漢睿芯、長進光子、烽火通信、長盈通等。

激光設備上市公司杰普特、中國移動旗下中移基金、華為旗下哈勃投資分別是長進光子的第二、第六、第七大股東。

本次IPO，長進光子募資將用于投資高性能特種光纖生產基地及研發中心和補充流動資金。

一、三年營收近6億元，凈利潤超2億元

2023年、2024年、2025年，長進光子營收分別為1.45億元、1.92億元、2.47億元，凈利潤分別為0.55億元、0.76億元、0.96億元，研發費用分別為0.22億元、0.28億元、0.34億元。

▲2023-2025年長進光子營收、凈利潤、研發支出變化（智東西制表）

該公司近三年業績實現快速增長但總體規模仍然較小，較同行業可比公司存在明顯差距，抗風險能力較弱。

同時，長進光子面臨產品結構單一與應用領域集中的風險。

一方面，其收入主要來源于摻稀土光纖，報告期內收入占比均超過85%。

另一方面，其下游應用領域集中于先進制造與光通信領域，報告期內兩者合計收入占比均超過80%。

2023年、2024年、2025年，該公司主營業務毛利率分別為 69.31%、69.13%、65.06%，整體處于較高水平。

報告期內，長進光子的毛利率高于同行業可比上市公司平均水平，主要是產品類型、應用領域、客戶結構存在較大差異。

在光通信領域，長進光子生產超寬帶L波段摻鉺光纖并批量銷售，隨著400G光傳輸網持續建設，市場空間將持續增長。

目前，該公司正積極拓展國防軍工、商業航天、測量傳感、醫療健康等新興應用領域，但這些領域的收入貢獻尚未形成有效支撐。

2026年1-3月，長進光子營收為0.54億元，同比增長20.62%；凈利潤為0.20億元，同比增長30.98%。

該公司預計2026年1-6月營收在1.15億元-1.30億元區間，同比增長14.57%-29.51%；歸母凈利潤在0.38億元-0.41億元區間，同比增長18.13%-30.29%。

二、華中科技大學教授創辦，聚焦高性能特種光纖技術攻關

長進光子形成了以創始人李進延教授為核心、包括12名博士在內的高素質人才隊伍，截至報告期末取得37項發明專利。

李進延出生于1972年，畢業于中國科學院上海光學精密機械研究所，在特種光纖領域擁有20余年研究經驗，曾任烽火通信科技股份有限公司高級研發工程師、烽火藤倉光纖科技有限公司研發部經理，2008年11月至今任華中科技大學武漢光電國家實驗室教授、博士生導師（已于2025年7月辦理離崗創業），2020年5月至今任長進光子董事長。

長進光子的主要產品摻稀土光纖是特種光纖的重要子類，是激光產業鏈上游核心光學材料，是各類光纖激光器、光纖放大器、光纖激光雷達的核心元器件，推動實現高功率、高性能的激光輸出，或長距離、大容量、高速率的光信號傳輸，廣泛應用于先進制造、光通信、測量傳感、國防軍工、醫療健康、科學研究等領域。

自成立以來，該公司始終聚焦高性能特種光纖的技術攻關，在受讓華中科技大學專利的基礎上結合生產實踐進行了后續應用研究、完善升級以及拓展開發，優化摻稀土光纖的摻雜組分與光波導結構設計，結合制備工藝優化與精確控制，積累了穩定可靠的規模化生產工藝，形成了自主可控的核心技術體系。

在此過程中，長進光子逐步形成以摻雜組分、光波導結構設計為基礎的科學研究、工程技術、生產制造一體化創新平臺。

截至2025年12月31日，長進光子共有46名研發人員，占員工總數的18.11%。

三、前五大客戶集中度較高

長進光子主要產品對應的下游光纖激光器市場集中度較高。

根據中國激光產業發展報告，銳科激光、創鑫激光、杰普特合計國內市場銷售份額超過50%，這些廠商均為長進光子前五大客戶。

2023年、2024年、2025年，長進光子向前五大客戶合計銷售收入占當期營收的比例分別為82.26%、73.19%、66.20%，客戶集中度較高。

其中，主要客戶銳科激光、創鑫激光已具備特種光纖自供能力，若未來銳科激光進一步提升自供比例、創鑫激光擴大自有產能替代外部采購或其他下游激光器廠商轉向自供，將減少包括公司在內的獨立第三方廠商市場空間。

激光設備上市公司杰普特與長進光子于2019年建立業務合作關系后，增資入股長進光子，成為長進光子關聯方。

杰普特存在核心原材料特種光纖國產化的需求，以保障供應鏈安全、降低生產成本，而長進光子是國內少數能穩定供應高性能、多品類特種光纖的廠商。雙方存在一定規模的產品購銷交易。

長進光子的主要原材料包括石英管材、光纖涂料、稀土及化學品。

2023年、2024年、2025年，該公司向前五大主要原材料供應商的采購金額占比分別為82.80%、72.31%、83.54%，

其中，石英管材的主要供應商包括長飛石英、蘇州盛吉和安徽盛基，其中蘇州盛吉和安徽盛基為境外廠商的授權代理商；光纖涂料的主要供應商為湖北吉佳力、舒權貿易和國產廠商武漢鐿得飛；稀土及化學品的主要供應商為國產廠商湖南稀土院。

四、杰普特、中移基金、哈勃投資是股東

長進光子實際控制人是創始人、董事長李進延，法定代表人是總經理劉長波，控股股東是長合芯。

截至2026年5月22日，長進光子共有股東24名，其中持有5%以上（含）股份或表決權的股東包括長合芯、杰普特、力合泓鑫及其一致行動人珠海紫荊、劉長波、嘉興沃土、中移基金。

本次發行前，該公司前十名股東如下：

杰普特、中國移動旗下中移基金、華為旗下哈勃投資分別是長進光子的第二、第六、第七大股東，分別持股12.24%、5.26%、3.80%。

最近一年，董事、審計委員會成員、監事、高級管理人員及核心技術人員從公司領取薪酬情況如下：

結語：國產特種光纖產品已有突破，仍在追趕全球先進水平

招股書顯示，作為國內特種光纖行業第一梯隊企業，長進光子在國內摻稀土光纖市場中占據主導地位，已建立起豐富的產品矩陣，產品的質量、性能及可靠性得到客戶認可。

其持續研發創新能力、批次穩定量產能力等綜合實力處于領先地位，整體市場地位居于特種光纖行業前列。

當前國產特種光纖產品在部分領域已形成突破，在個別細分領域接近國際先進水平，但整體距離全球先進水平還有一定差距。