這段時間刷到好多討論，都說中國經(jīng)濟到底行不行啊。有人對著GDP數(shù)據(jù)摳細節(jié)，有人說感受不到宏觀向好，工資沒漲說啥都白搭。今天咱不整那些虛頭巴腦的，就挑三個普通人也能看懂的硬指標嘮嘮，三個同時往上走，那就是真的回暖，誰都捂不住。

今年5月27號，國家統(tǒng)計局公布了最新數(shù)據(jù)，圈內人看完都直呼沒想到。今年前四個月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額達到24358.4億，比去年同期大漲18.2%。光看4月份單月，同比增幅直接沖到24.7%，這個增速真的太提氣了。

翻出去年之前的舊賬對比，才知道這個增速有多難得。2023年規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤降了2.3%，2024年降幅擴大到3.3%，2025年好不容易才增長0.6%。熬了整整三年，企業(yè)咬著牙扛過來，今年突然蹦出兩位數(shù)增長，說這是拐點沒人反對吧。

為啥前三年工業(yè)企業(yè)就是不賺錢呢，這里頭說出來全是扎心的事情。全球大環(huán)境本來就拉胯，歐美通脹高企，地緣沖突不斷，貿易壁壘層層加碼，海外訂單直接縮水一大截。國內又在調整產(chǎn)業(yè)結構，傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題特別突出。

今年一季度工業(yè)產(chǎn)能利用率只有73.6%，比去年同期還低了0.5個百分點。產(chǎn)能閑置放在那，大家為了搶訂單只能拼命壓價，很多行業(yè)產(chǎn)品價格一路往下掉，利潤空間被擠得所剩無幾。換誰扛著這么大的產(chǎn)能壓力，都很難賺到錢。

再就是成本一直在漲，原材料價格上躥下跳不穩(wěn)定，勞動力成本每年平均漲10%，環(huán)保改造的投入，就要占到企業(yè)營收的3%到5%。2025年那會兒，規(guī)上工業(yè)的成本增速比營收增速還高了0.2個百分點，企業(yè)賣100塊錢的東西，成本比去年多了0.18元，累死累活折騰半天，全給上游打工了。

還有新舊動能轉換的陣痛，高科技行業(yè)這兩年跑的特別快，今年前四個月高技術制造業(yè)增速達到12.6%，裝備制造業(yè)也漲了8.7%。但它們目前體量還不夠大，整個經(jīng)濟盤子里，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還是絕對主力。

就拿煤炭開采來說，今年前四個月利潤漲了21%，可去年暴跌了41.8%，一增一減拉平下來，整體利潤增長就被拖住了。說白了就是供需兩頭沒對上，之前產(chǎn)能擴張?zhí)停袌鲆粫r半會兒消化不了。

這里頭既有咱們主動轉型升級的原因，也有外部環(huán)境的影響。2015年啟動供給側改革和中國制造2025，2019年第一輪任務基本完成。2020年疫情來了，海外產(chǎn)能大面積停擺，咱們這邊管控得力，海量訂單一下子涌進來，企業(yè)趁機擴產(chǎn)能搞智能化改造。

幾年下來，咱們的產(chǎn)能規(guī)模和智能化水平已經(jīng)是全球頂流，但供需失衡的問題也跟著攢下來了。現(xiàn)在轉折的信號，已經(jīng)全冒出來了，懂行的人都能感受到變化。

第一個信號就是物價，3月份CPI同比漲了約1%，PPI漲了0.7%。PPI時隔四十多個月終于轉正，這個意義真的非同小可。意味著企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品終于能賣出好價錢，不用再虧本甩賣搶單了，高盛也因此上調了對中國全年CPI和PPI的預測。

第二個信號就是外貿，前四個月出口同比增長11.3%，進口直接大增20%，4月份單月出口增速9.8%，進口增速直接飆到20.6%。這不光說明海外買家的購買力回來了，更能說明中國制造在全球市場還是硬通貨，根本沒人能替代。

尤其值得一說的是，3月份貨物貿易順差達到4679億人民幣，這還是在服務貿易逆差的情況下拿到的，含金量真的夠足。現(xiàn)在出口結構也悄悄變了，以前咱們主打賣衣服賣玩具賺加工費，現(xiàn)在芯片、汽車、新能源這些高端貨的占比越來越高。

賣的東西檔次不一樣了，利潤空間自然也就上去了，賺的都是實打實的高附加值錢。第三個信號就是開頭說的工業(yè)利潤，內需慢慢回暖，外需訂單又多了，企業(yè)利潤暴漲就是順理成章的事。

今年前四個月規(guī)上工業(yè)企業(yè)營收增長5.2%，成本增速控制在4.5%，收入利潤率達到5.43%，比去年同期提高了0.6個百分點。利潤漲起來了，產(chǎn)能利用率自然會跟著回升，供需也就慢慢走上了正向循環(huán)的軌道。

現(xiàn)在不少國際機構都盯上了這個向好趨勢，高盛、摩根士丹利最近都上調了對中國經(jīng)濟的增長預期。北京大學發(fā)布的中國經(jīng)濟增長報告2026也指出，供需動態(tài)平衡正在成為經(jīng)濟修復的核心動力。

中國經(jīng)濟這幾年其實就在做一件事，那就是完成供需再平衡。前幾年相當于練出了一身結實的肌肉，攢下了全球最大規(guī)模的先進產(chǎn)能，只是市場一時半會兒消化不了這么大的產(chǎn)能。現(xiàn)在內需暖了，外需強了，兩股暖流碰到一起，這么大一塊產(chǎn)能就全被激活了。

2026年本來就是公認的轉折之年，至于2027年會不會迎來全面爆發(fā)，其實真不用瞎猜。你就低頭看看自己身邊，工廠訂單是多了還是少了，身邊人找工作是容易了還是難了，自己口袋里可花的錢是多了還是少了。這些實打實的個人體驗，比任何宏觀數(shù)據(jù)都來得更真實。

參考資料：國家統(tǒng)計局 全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤情況報告，北京大學 中國經(jīng)濟增長報告2026