廣東
6月13日，申萬菱信基金發(fā)布公告：基金經理賈成東因個人原因離任，卸任兩只基金。而就在一年零十天前，為他量身定制的申萬菱信行業(yè)精選混合才剛成立——凈值已跌到0.7004元，虧損約30%。
從招商基金192%回報的明星經理，到申萬菱信一年虧損30%黯然離場，賈成東的職業(yè)軌跡，幾乎是公募基金經理流動性的教科書案例。
↑ 圖片來源：相關新聞報道
一、三年換兩家，名將的漂泊軌跡
2016-2024年 · 招商基金：管理招商行業(yè)精選股票近7年半，任期回報超 192%，業(yè)內公認的明星基金經理
2024年6月：因「工作安排」卸任全部5只基金，離開招商
2024年12月：加入申萬菱信基金，2025年3月升任副總經理
2025年6月3日：申萬菱信行業(yè)精選成立，賈成東親自掛帥，被視為申萬菱信「權益突圍」的王牌
2026年6月13日：因個人原因離任，基金凈值僅 0.7004元，虧損約30%
二、虧損約30%，誰之過？
賈成東申萬菱信任職期間業(yè)績
申萬菱信行業(yè)精選混合A（024023）：凈值 0.7004元，成立僅一年多，虧損約 30%
對比招商時期：招商行業(yè)精選股票（000746），任期近7年半，回報超 192%
主任查了一下：這只基金的表現(xiàn)，是基金經理和基金公司都不想看到的。為一位明星經理量身定制新產品、賦予副總經理頭銜，一年后凈值只剩7毛、經理也走了——對申萬菱信而言，這不僅是投研層面的失利，更是品牌信任層面的重創(chuàng)。
三、公募名將為何留不住？
賈成東的離職并非個案。6月以來，薛莉麗、雷濤等已有多位知名基金經理先后公告卸任。有媒體甚至總結出一個新趨勢：「基金經理回家管錢」正在成為一種潮流——與其在公募承受排名壓力、規(guī)模考核和輿論審視，不如回家管理自有資金。
1. 業(yè)績壓力與規(guī)模悖論：明星經理被公司寄予厚望，既要管好業(yè)績，又要帶大規(guī)模，二者天然沖突
2. 平臺與個人的博弈：在招商做出192%回報，到申萬菱信一年就虧30%——到底是人不行還是平臺不行？
3. 個人系公募的天然短板：申萬菱信規(guī)模僅470億，90%是固收，權益投研體系薄弱
四、主任觀點
賈成東的故事折射出一個殘酷現(xiàn)實：公募基金經理的業(yè)績，很大程度上是「人+平臺+市場」的乘積效應。離開了招商基金的投研體系、離開了7年積累的行業(yè)認知迭代，換一個平臺從零開始——成功概率遠低于市場想象。
對投資者而言，追星買基金的風險從未改變：過去的好業(yè)績不代表未來，大平臺的好業(yè)績更不代表小平臺能復制。
追星買基，不如看平臺、看體系、看長期
? 風險提示：本文僅供參考，不構成投資建議。股市有風險，入市需謹慎。
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