澎湃新聞?dòng)浾?邵冰燕

Yum! Brands將以27億美元出售必勝客。

6月16日，美國的百勝環(huán)球公司（Yum! Brands，NYSE:YUM）宣布，以總計(jì)27億美元的價(jià)格分兩筆交易出售必勝客業(yè)務(wù)。其中，私募股權(quán)公司LongRange Capital收購除中國大陸以外的必勝客業(yè)務(wù)，百勝中國控股有限公司（9987.HK，NYSE:YUMC）收購中國大陸的必勝客業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)兩項(xiàng)交易將于2026年第三季度完成。在可比口徑下，百勝中國維持此前公布的2026全年財(cái)務(wù)指引不變。

百勝中國控股有限公司將收購中國大陸的必勝客業(yè)務(wù)（資料圖）

根據(jù)協(xié)議條款，Yum! Brands將以約15億美元的價(jià)格把必勝客在中國以外的業(yè)務(wù)出售給LongRange。百勝中國則以12億美元現(xiàn)金對價(jià)收購必勝客品牌在中國大陸的所有權(quán)。交易完成后，百勝中國將從必勝客品牌在中國大陸的“獨(dú)家特許經(jīng)營商”轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌放扑姓摺保貏倏椭袊鴮o須再向Yum！Brands支付特許經(jīng)營費(fèi)。

Yum! Brands公告指出，經(jīng)過對必勝客戰(zhàn)略選擇的全面審查（始于2025年11月），Yum! Brands的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)和董事會(huì)認(rèn)定，此次出售是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的最有力途徑，同時(shí)為必勝客提供了一個(gè)符合其獨(dú)特市場、競爭優(yōu)勢和長期優(yōu)先事項(xiàng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并由具有豐富相關(guān)快餐行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)導(dǎo)層管理。

“我們看到必勝客中國未來仍蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展機(jī)遇，而當(dāng)前仍處于既定增長軌跡的早期階段。”百勝中國首席執(zhí)行官屈翠容表示，“成為品牌所有者將賦予我們更大的戰(zhàn)略靈活性，使我們能夠在菜單、門店模式、新模塊及運(yùn)營管理等方面持續(xù)推動(dòng)創(chuàng)新。此外，無須再向Yum! Brands支付特許經(jīng)營費(fèi)預(yù)計(jì)將改善門店經(jīng)濟(jì)模型并降低開店門檻，從而支持必勝客在中國實(shí)現(xiàn)利潤率提升、加速增長并鞏固市場領(lǐng)導(dǎo)地位。我們會(huì)一如既往地為顧客提供卓越的消費(fèi)體驗(yàn)。”

Yum! Brands及其子公司在全球155個(gè)國家和地區(qū)以特許經(jīng)營或直營的方式經(jīng)營著超過6.3萬家餐廳，旗下?lián)碛?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E8%82%AF%E5%BE%B7%E5%9F%BA">肯德基、塔可鐘、必勝客和Habit Burger & Grill等品牌。

百勝中國是中國最大的餐飲公司，于2016年11月1日獨(dú)立在紐交所上市，并于2020年9月10日在港交所上市。百勝中國在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可鐘三個(gè)品牌的獨(dú)家運(yùn)營和授權(quán)經(jīng)營權(quán)，并完全擁有小肥羊和黃記煌連鎖餐廳品牌，也和Lavazza合作，在中國探索和發(fā)展Lavazza咖啡店。

2022年10月24日，百勝中國成為于香港聯(lián)合交易所和紐約證券交易所雙重主要上市的公司。據(jù)澎湃新聞此前報(bào)道，分拆后的百勝中國將成為Yum! Brands在中國大陸的特許經(jīng)營商，每年向百勝集團(tuán)交3%的特許經(jīng)營費(fèi)。

2025年11月4日，Yum! Brands宣布正式啟動(dòng)對必勝客品牌戰(zhàn)略選擇的評估。當(dāng)時(shí)稱，此舉旨在充分發(fā)揮必勝客的潛力，并為股東創(chuàng)造最大價(jià)值。據(jù)彭博社此前報(bào)道，必勝客品牌貢獻(xiàn)了Yum! Brands總收入的不到15%，集團(tuán)長期以來一直試圖重振必勝客，但該品牌銷售額多年來一直徘徊在10億美元左右，比十年前下降了20%。

必勝客目前是中國最大的休閑餐飲品牌，截至2026年3月31日已覆蓋超過1100個(gè)城市，擁有4375家餐廳。2025年實(shí)現(xiàn)收入23億美元，經(jīng)營利潤1.83億美元；2026年第一季度已連續(xù)第13個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同店交易量增長，連續(xù)第8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)餐廳利潤率和經(jīng)營利潤雙擴(kuò)張。

近年來，必勝客的戰(zhàn)略就是降低客單價(jià)，以更貼近大眾市場。業(yè)績方面，必勝客一季度同店銷售額同比下滑，為去年同期的99%。客單價(jià)同比下降5%，符合其大眾市場策略。一季度餐廳利潤率為15%，同比增0.6個(gè)百分點(diǎn)。主要由于營運(yùn)精簡和自動(dòng)化以及有利的原材料價(jià)格，部分被高性價(jià)比產(chǎn)品以及因外賣銷售占比提升而增加的成本所抵消。

財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，必勝客旗下WOW店數(shù)量同比翻倍至約390家。今年一季度電話會(huì)上，百勝中國管理層表示，WOW模式資本支出較低、運(yùn)營更簡單，再加上特許經(jīng)營模式，為下沉市場帶來了發(fā)展機(jī)遇，目前仍在持續(xù)優(yōu)化該模式，進(jìn)一步豐富菜單，將保留最受歡迎的高性價(jià)比菜品，同時(shí)加入必勝客主菜單的招牌菜品。