江淮汽車：產品品控風險承壓、高管腐敗案件頻發，“尊界”拉動仍難增利|ESG案例

近日，江淮汽車發布2025年ESG報告，報告顯示，2025年江淮汽車聚焦智能新能源賽道,持續加大研發投入,全年研發投入41.79億元,同比增長20.64%。

根據萬得ESG評級，江淮汽車評級為B，位于行業下游水平。

來源：Wind官網

環境合規存歷史污點，產品品控風險承壓

環境層面，江淮汽車正全面加速其低碳化進程，企業構建了"1+2+6+N"雙碳發展戰略，明確2050年前實現碳中和的目標，是汽車行業首家獲得碳管理體系認證的企業。旗下擁有3個國家級綠色工廠、4個省級綠色工廠、1個碳中和工廠。公司與華為合作的尊界超級工廠，以自動化、數字化、綠色化的創新實踐，不僅是安徽省首批零碳產業園區籌建單位，還入選了國家級智能制造標桿企業，成為此次入選國家級智能制造標桿企業的唯一整車企業，樹立了汽車行業制造標桿。

來源：安徽省人民政府官網

不過，從環境合規歷史來看，江淮汽車亦存在不容忽視的風險記錄。2019年，江淮汽車因車載診斷系統（OBD）功能性不符合國標、污染控制裝置以次充好，冒充排放檢驗合格產品出廠銷售，被北京市生態環境局開出1.7億元的巨額罰沒單，創下當時國內車企環保處罰金額最高紀錄。2024年，江淮汽車集團托管公司安徽江淮重型工程機械有限公司，因噴漆作業配套的廢氣水旋處理設施故障停運、無水處理作業，違反《中華人民共和國大氣污染防治法》第四十五條規定，被合肥市生態環境局處以行政處罰。這些事件在一定程度上暴露出其在排放合規方面的短板，也對其ESG表現造成了負面沖擊。

來源：北京市生態環境局官網

社會層面，江淮汽車的產品質量與合規管理仍面臨一定挑戰，品控問題值得重視。2025年7月公司因產品設計缺陷啟動召回，共涉及58輛載貨汽車，覆蓋帥鈴、駿鈴、康鈴等主力輕卡系列。具體問題包括頂棚桿未按國家標準完成焊接固定、反光標識粘貼不符合規范等，存在一定的安全隱患。值得關注的是，此次召回并非企業主動發現，而是基于公安部共享缺陷線索，在國家市場監督管理總局啟動缺陷調查的情況下展開的，反映出公司在前端質量管控與風險識別機制方面仍有提升空間。

來源：國家市場監督管理總局官網

除此之外，在12315平臺及黑貓投訴等渠道上，針對江淮汽車的相關投訴不僅停留在常規的售后服務推諉，也涉及“以次充好”、“產品摻雜摻假”等質量問題，從側面印證了公司在供應鏈質量管控與出廠檢驗環節仍面臨挑戰。

來源：全國12315平臺官網

高管腐敗案件頻發 經營“增收不增利”

管理層面，一方面，內控體系失效，高管腐敗案件連續爆發。2024年10月，安徽江淮汽車集團控股有限公司原黨委書記、董事長安進因嚴重違紀違法被開除黨籍。不到1個月后，安徽江淮汽車集團控股有限公司原黨委委員、副總經理王志遠被查，并于次年正式被開除黨籍。2025年1月，數字化管理中心黨總支書記、總經理楊文江因涉嫌嚴重違紀違法接受調查；同年11月，原皮卡公司黨委書記、總經理趙濤同樣因涉嫌嚴重違法被查。短短一年多時間內，多名核心高管接連落馬，充分暴露了公司內控監督體系的系統性失效與廉潔管控的缺位，嚴重損害了企業的公眾形象。

來源：觀察者網

在經營方面，2025年，江淮汽車交出了一份“增收不增利”的成績單，公司全年營收464.8億元，同比增長10.35%；但歸母凈利潤仍虧損17.0億元，扣非凈利潤虧損25.0億元，暴露出其在轉型期面臨的盈利壓力。

其中，合資業務拖累是虧損的主要原因。江淮汽車持有大眾安徽（聯營企業）25%的股權，該合資項目作為公司與大眾汽車集團布局新能源領域的核心載體，目前仍處于大規模資本投入與產能爬坡階段，尚未形成有效的規模效應。2025年，大眾安徽全年總虧損高達43.2億元，受此影響，2025年江淮汽車投資虧損10.8億元。

來源：《安徽江淮汽車集團股份有限公司2025年年度業績預虧公告》

除此之外，傳統乘用車板塊同樣面臨整體承壓的嚴峻局面，多數車型銷量下滑。2025年，江淮乘用車板塊（不含尊界系列）銷量同比下滑態勢顯著，其中SUV車型全年銷量達6.93萬輛，同比下滑18.35%；轎車車型銷量為5.68萬輛，同比下降8.88%。其他的瑞風系列、江淮iEV新能源等主力車型，在比亞迪、吉利、廣汽埃安等品牌的市場擠壓下，終端銷量亦呈持續走低態勢，產品競爭力面臨嚴峻挑戰。

來源：《安徽江淮汽車集團股份有限公司2025年12月產、銷快報》

值得注意的是，公司營收增長的核心驅動力來自高端車型的突破。尊界S800于2025年5月30日上市，售價覆蓋70.80萬-101.80萬元區間，憑借差異化定位贏得市場認可，截至年末累計交付超15000臺，連續5個月穩居國內百萬豪車銷量冠軍。在其帶動下，江淮乘用車板塊收入同比大幅增長46.99%至179.96億元，毛利率提升4.81個百分點至13.71%，成為公司營收增長的核心引擎。

受“尊界”品牌上市推動，市場對江淮汽車的高端化戰略轉型給予了較高預期。然而，就當前來看。尊界品牌尚處于培育期，前期品牌推廣、工廠建設、渠道鋪設投入巨大，僅四季度實現單季盈利，全年未能覆蓋整體虧損，尚未成為穩定的利潤支柱。

參考資料：

[1]《江淮汽車：2025年環境、社會和治理報告》

[2]《江淮汽車再爆高管被查！7年虧超百億，新能源轉型卡在路上》；國際金融報

[3]《江淮汽車再虧17億元，“尊界”拉動仍難覆蓋主業壓力》；濟南時報

[4]《產能閑置近60%：江淮汽車扭虧告急》；財中汽車

[5]《涉環境違法 安徽江淮重工被罰!》；鳳凰網安徽