國運齒輪開始轉動：中國股市暴漲，日本股市狂跌

在2024年的秋季，全球金融市場上演了驚心動魄的“國運輪轉”大戲。

中國股市，包括港股，在經歷了數年的沉淀與積累之后，迎來了期待已久的暴漲。與此同時，日本股市卻遭遇了前所未有的狂跌。

這幕見證歷史的時刻，不僅是資本市場的風云變幻，更是中日國運齒輪開始轉動的生動寫照。

2024年10月2日，A股繼續長假休市，而港股率先出擊，開市直接啟動新一輪強勁的上漲行情，四季度市場迎來開門紅。

港股市場走出令人矚目的暴漲行情，恒生指數大漲6.2%，恒生科技指數更是飆升8.53%，成功突破五千點大關，報收于5157.08點。

內房股和中資券商股全線爆發，其中融信中國漲幅超過397%，雅居樂集團和世茂集團分別漲超160%和153%；招商證券、中信證券和申萬宏源等中資券商股也分別出現了81%、39%和33%以上的漲幅。

這一波漲勢不僅點燃了投資者的熱情，也引發了市場的廣泛關注和熱議。

筆者之前在《反攻重啟！股市暴漲破3200點大關，樓市劇變滬廣深降買房門檻》等多篇文章中提到，近期各類利好頻出，全球央行政策的放松，特別是自從9月19日美國大幅降息50個基點后，資金走向發生逆轉。

之前因為美國高息優勢，全球各地資本競相涌向美國，很多國家、地區出現資金緊張局面，經濟不堪重負，中國樓市、股市同樣缺乏資金支持，導致房企暴雷，樓市萎靡不振，股市長時間低位徘徊，缺乏上漲動力。

這一切，隨著美國宣布大幅度降息，整個市場重新審視中國資產價值。特別是在中國A股、港股長期處于低估值階段，眾多股票市盈率嚴重偏低，因此，在全球美國、日本、歐洲、印度等多地股市屢創新高后，繼續投資的價值出現邊際遞減。因此，國際資本急需要尋找更有投資價值的標的。

這個時候中國資本市場恰好處于投資洼地，給國際資本提供絕佳機會，從時機上看，完美可以將國際資本從美日歐印等創新高的股市里高位套現后，轉戰到處于低位的中國股市，抄底低價高值的中國資產。

據財聯社報道，10月2日日本股市搶籌中國資產，在日本交易所上市的A股南方中證500指數今日收盤上漲77.8%，報6399點。此外，港交所上市的南方東英滬深300指數2倍做多產品漲超35%，南方東英恒生指數2倍做多產品漲超12.3%。

順便提一聲，之前屢創新高的日本股市，日經指數已經大幅下跌，2024年10月2日，日經指數再次暴跌860點，跌幅高達2.23%。

這已經不是日本股市本周首次暴跌了，前天，也就是2024年9月30日，日本股市就猛跌，日經225指數重挫近5%，創下8月5日以來最大單日跌幅。截至收盤，日經225指數報37919.55點，跌幅4.8%，失守38000點大關；東證指數大跌3.47%，報2645.94點。

形成鮮明對比的是，同樣在2024年9月30日，中國股市三大指數全線飄紅，截至收盤，滬指漲8.06%，深成指漲10.67%，而創業板指的表現更為突出，漲15.36%。

兩市超700股漲停，超2700股漲超10%。市場中的行業交易所交易基金（ETF）同樣表現搶眼，近40只ETF產品觸及漲停板，顯示出市場全面向好的態勢。

筆者在《潑天富貴！地產連夜救市，滬指狂漲8%沖上3300點，成交額近2.6萬億創新高》稿件里特別強調：2024年9月30日，注定是載入中國資本市場史冊的一天。當天，滬指以雷霆萬鈞之勢狂漲248.97點，從前一交易日收盤3087.53點猛沖，接連突破3100點、3200點，并一鼓作氣沖上3300點大關。

有股民因此發言留帖稱：日本救市三十年，中國救市只要三天！

那么問題來了：中國、日本為什么股市分別跑出截然不同的行情？

日本這輪狂跌，不僅是數字上縮水，更是市場信心的喪失。日本股市重挫，反映了全球投資者對于日本經濟前景擔憂，以及對于日本新首相上任后政策不確定性引發的市場反應。

中國則保持強大戰略定力，更是延續此前救市既定方針，接連出臺一系列穩經濟、促發展的政策，9月24日央行+金監局+證監會聯手宣布包括降準、降息、降存量房貸、降首付、增保障貸、設貨幣工具等數項重磅舉措。隨后，上海、深圳、北京放松限購，廣州全面取消限購，這些措施增強了市場信心。

特別是這些利好政策力度遠超預期，隨著市場預期的改善，大量資金流入股市，尤其是流入了前期跌幅較大的內房股和中資券商股。在經歷了一段時間的調整后，港股市場本身存在技術性反彈的需求。

當然，筆者認為，本次A股、港股暴漲不僅僅是超跌之后的技術性反彈，而是資本市場對中國、對中國香港未來長期發展投下的信任票。

事實上，產業和科技是推動經濟最強大的動力，日本這些年來，雖然在一些尖頂領域仍有競爭力，比如：電子半導體、工業機器人、精密機床、制藥、新材料等。

但是，隨著產業鏈條拉動性最為強大的汽車制造業，日本在新能源賽道上押寶氫能源汽車，導致與中國、美國主導的電動車漸行漸遠，因此，錯失大量新能源汽車市場。進而影響其汽車行業發展，導致上下游相關產業都受到不同程度沖突。

其實，最近一兩年，全球多個主要資本市場均大幅上漲，甚至創出歷史新高，像美國、日本、印度、德國、法國等經濟體都取得不錯的股市漲幅。但隨著資本市場形勢變化，后續走勢將會出現較大分歧。

除了美國作為全球唯一超級強國之外，其他很多國家并未能在產業、在科技領域實現新的突破，仍然存在嚴重的路徑依賴。因此，相關國家、地區股市泡沫程度高，現在虛漲得越多，以后可能實跌得越猛。

筆者中國，接連在科技創新、產業升級方面的持續投入，也為股市的長期走牛奠定了堅實的基礎。尤其是在消費、投資和出口三駕馬車的協同拉動下，經濟的穩定增長將提升企業盈利，推動股市上行。

此外，這兩年，企業出海成為全新熱潮，再加上出口新三樣：電動載人汽車、鋰電池、太陽能電池，在全球市場摧城攻塞，所向披靡，成為中國企業走向世界的經典代表之作。

所以，技術創新和高附加值產業的發展（如人工智能、新能源、5G等）正成為推動中國經濟增長的新引擎，這些行業在股市中的表現尤為突出。

值得注意的是，隨著中國股市暴漲，中國樓市重新活躍起來，特別是在國慶期間，房企競相推出各種營銷活動，包括降價走量，優惠多多，誠意滿滿。

諸多重磅政策發布后，更多資金可能流入股市，并且助力房地產市場趨穩，創造樓股齊飛的財富效應，進一步推動市場上漲。

因此，在這場國運齒輪開始轉動的大戲中，中國展現出了強大的韌性和蓬勃的生命力。

中國股市的暴漲，不僅是資本市場的盛宴，更是中國國運昌盛的象征。而日本，則需要尋找振興經濟、重塑國運的有效途徑。

無論如何，這場大戲還遠未落幕，讓我們拭目以待，看兩國如何在未來的國際舞臺上，續寫各自的發展篇章。

撰稿人介紹

筆者，先后就職于多家美國上市公司，曾赴美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院求學。主編出版《中國地產四十年》、《2019-2020中國城市更新年鑒》等書籍。擔任暨南大學研究生實踐導師、中國（澳門）國際文化產業發展協會副理事長、粵港澳大灣區創新智庫常務副主席、華南城市研究會常務副會長、中國房地產業協會理事、廣東省房協媒體專業委員會資深委員、廣東省地產商會媒體委員會委員、廣州市房地產行業協會媒體委員會副主任、廣州市房地產學會媒體委員會副主任、廣東省報告文學學會會員、廣州自媒體協會理事等。