出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

在2024年與新的一年交接之際，山西銀行算是有些“落寞”的銀企之一了。不僅1.90億股股份打七折售賣仍然全部流拍，還收到了5張總計(jì)215萬元罰款的監(jiān)管罰單。

而山西銀行股權(quán)無人問津與內(nèi)控合規(guī)問題不斷的背后，也暗示著山西銀行面臨著發(fā)展困境。近年以來，雖然山西銀行的資產(chǎn)規(guī)模在不斷壯大，但是其成本收入比卻居高不下，這也讓山西銀行在一定程度上陷入了盈利困境。

山西銀行陷入困境最明顯的表現(xiàn)便是，其多筆股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓、股東也紛紛“離場(chǎng)”，這些都并非積極的信號(hào)，甚至在一定程度上引發(fā)了股東們對(duì)于山西銀行的信任危機(jī)。

股東“離場(chǎng)”引發(fā)信任危機(jī)

多筆股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓卻無人問津

俗話說“攘外必先安內(nèi)”，山西銀行近期危機(jī)現(xiàn)出苗頭，首先歸因于其內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)的“動(dòng)蕩”。

前不久，山西銀行的多位股東選擇拍賣或轉(zhuǎn)讓股權(quán)卻難以出手，讓其市場(chǎng)信任度蒙上了不小的陰影。與此同時(shí)，頻繁的股權(quán)變更，也給山西銀行的發(fā)展帶來了不穩(wěn)定因素以及不確定性。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，山西銀行約有3億股份在阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)和山西省產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)平臺(tái)掛牌待售，除個(gè)別轉(zhuǎn)讓價(jià)格面議外，其余拍賣起拍價(jià)和轉(zhuǎn)讓底價(jià)共計(jì)約1.93億元，占該行總股本的1.16%。

值得注意的是，待轉(zhuǎn)讓部分的股權(quán)，主要為山西銀行股東之一的山西聚源煤化有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山西聚源煤化”）所持有。根據(jù)相關(guān)年報(bào)顯示，截至去年末，該公司共持有山西銀行27609.69萬股股份，為該行持股1.0663%的第五大股東。

然而，此番山西銀行計(jì)劃將其持有的1.9億股拆分拍賣，如果拍賣能夠順利完成，也將意味著山西聚源煤化的持股比例，將從當(dāng)前的大約1.07%下降至大約0.33%，同時(shí)山西聚源煤化有限公司或?qū)⒉辉偈巧轿縻y行的前十大股東之一。

值得注意的是，由于山西聚源煤化與山西銀行之間存在不少的關(guān)聯(lián)交易，這次大規(guī)模的減持行為，也讓外界對(duì)山西聚源煤化乃至山西銀行的未來發(fā)展產(chǎn)生質(zhì)疑。

一位資深業(yè)內(nèi)人士分析稱，一方面，由于多筆股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，山西銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)將會(huì)因此發(fā)生變化。而隨著新股東的進(jìn)入，山西銀行的治理機(jī)制和決策流程、乃至銀行內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)效率，都會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)乃至引發(fā)矛盾；另一方面，對(duì)于山西銀行在資本市場(chǎng)的融資能力、業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)部管理來說，頻繁股權(quán)變動(dòng)也可能沖擊資本市場(chǎng)對(duì)山西銀行的信心。

實(shí)際上，山西銀行出現(xiàn)股權(quán)七折出售但仍無人問津的“窘?jīng)r”，并非無跡可尋。

甬興證券研究所首席分析師鄭嘉偉認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行股權(quán)的破凈率較高，投資者對(duì)銀行股權(quán)的收購變得更加審慎。盡管山西銀行股權(quán)起拍價(jià)打了七折，但仍可能高于市場(chǎng)的接受程度，這使得投資者在決策時(shí)更加謹(jǐn)慎。

這也意味著，山西銀行能否圓滿解決眼前股權(quán)變化的棘手問題，以及在新的股東進(jìn)入銀行后，能否迅速適應(yīng)市場(chǎng)，讓其內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理化險(xiǎn)為夷、轉(zhuǎn)危為安，仍有待觀察，資本市場(chǎng)甚至也會(huì)重新審視山西銀行。

資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)大幅放緩

資產(chǎn)質(zhì)量下行、成本收入比遠(yuǎn)超監(jiān)管上限

在銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，山西銀行正在面臨著規(guī)模增長(zhǎng)緩慢和成本收入比居高不下的雙重挑戰(zhàn)。這些問題不僅制約了銀行的發(fā)展速度，也對(duì)其盈利能力提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

自2021年4月掛牌開業(yè)以來，山西銀行的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)速度似乎并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。

截至2024年6月末，山西銀行的資產(chǎn)總額為3580.57億元，較上年末僅增長(zhǎng)0.48%。對(duì)比來看，2022年及2023年該行資產(chǎn)規(guī)模增速分別為8.27%和11.11%，可以看到，山西銀行資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)正在大幅放緩。

除了整體的規(guī)模增速不理想外，從2024年上半年，山西銀行的貸款余額為1799.48億元，相比上年末增加了4.42%，貸款規(guī)模的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)大于資產(chǎn)規(guī)模增速。

再看考量一家銀行盈利能力的重要指標(biāo)——存貸比，存貸比過高會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)，而過低則提示效率低下。去年上半年，山西銀行的存貸比為66.1%。雖然相較于2023年末的65.4%略有提升，但是仍處于行業(yè)平均水平以下。存貸水平較低，則意味著山西銀行有更多資金留存，信貸資金使用效率相對(duì)較低。

山西銀行在信貸投放方面遭遇的挑戰(zhàn)，部分源自其成立時(shí)間較短，以及面臨復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，這些因素也在信貸結(jié)構(gòu)中有所體現(xiàn)。

根據(jù)歷史年報(bào)數(shù)據(jù)，山西銀行在貼現(xiàn)資產(chǎn)方面有較大規(guī)模的配置。雖然在2023年，該行對(duì)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)行了適度縮減，但到年末，貼現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模仍高達(dá)553.85億元，占貸款總額的比例達(dá)到32.14%。值得注意的是，這一比例在行業(yè)內(nèi)仍然偏高。

除了規(guī)模擴(kuò)張大幅放緩以及信貸“資產(chǎn)荒”以外，山西銀行還面臨著較高的業(yè)務(wù)管理費(fèi)帶來的高營(yíng)業(yè)成本的問題。

在銀企的發(fā)展中，成本收入比是衡量銀行運(yùn)營(yíng)效率的重要指標(biāo)，在反映銀行收入增長(zhǎng)狀況的同時(shí)，也能說明其能否有效控制成本。

然而，山西銀行在近年來的成本收入比居高不下，整體表現(xiàn)相對(duì)較弱。數(shù)據(jù)顯示，21-23年，山西銀行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用分別達(dá)到了16.54億元、25.29億元、25.31億元。

例如在2023年，山西銀行的營(yíng)收為31.54億元，而營(yíng)業(yè)支出中的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用就高達(dá)了25.31億元，這在一定程度上影響了銀行的凈利潤(rùn)，并限制了其在業(yè)務(wù)拓展和創(chuàng)新方面的投入。

到了2024年上半年，山西銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.74億元，較同比增長(zhǎng)19.1%。凈利潤(rùn)4.75億元，同比增長(zhǎng)48.68%。盡管盈利能力有所提升，但其成本收入依然高達(dá)80.87%。由此可見，山西銀行尚未解決成本控制方面的問題，也將難以實(shí)現(xiàn)盈利層面的可持續(xù)增長(zhǎng)。

而事實(shí)上，山西銀行超過80%的成本收入比，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定的上限。

根據(jù)2005年原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)（試行）》，成本收入比的上限被設(shè)定為45%，而2023年發(fā)布的《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》中，將銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)成本收入比的滿分標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步降低至不超過35%。

然而山西銀行的數(shù)據(jù)不僅超出了45%的舊標(biāo)準(zhǔn)，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新設(shè)定的35%的滿分標(biāo)準(zhǔn)。這也足以表明，山西銀行在成本和控制提升收入效率方面，面臨著較大的挑戰(zhàn)，甚至影響其盈利能力。

數(shù)據(jù)顯示，山西銀行的利息凈收入在2021年至2023年分別為18.85億元、18.7億元、19.37億元。而利息凈收入的增長(zhǎng)乏力，也反映出山西銀行信貸業(yè)務(wù)定價(jià)能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率有待提升；而其手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入則分別為1.9億元、2.2億元、2.56億元，整體體量較小。

這也意味著，在拓展中間業(yè)務(wù)、提升非息收入占比方面，山西銀行還有很長(zhǎng)的路要走。

因關(guān)聯(lián)交易領(lǐng)巨額罰單

內(nèi)部合規(guī)與風(fēng)控壓力重重

山西銀行是由大同銀行、長(zhǎng)治銀行、晉城銀行、晉中銀行和陽泉商行五家城商行合并重組而成的省級(jí)城商銀行。作為山西省重要的金融國有企業(yè)，山西銀行自成立以來就肩負(fù)著區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)化解和革新發(fā)展的重任。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，山西銀行注冊(cè)資本達(dá)到了258.94億元人民幣，坐擁的資產(chǎn)總額超過了3500億元人民幣，擁有超過6400名員工，并在全省范圍內(nèi)設(shè)立了307個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋了10個(gè)地級(jí)市23個(gè)市轄區(qū)和36個(gè)縣。

可以說，山西銀行構(gòu)建了一個(gè)廣泛的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了省內(nèi)東西南北的金融服務(wù)全覆蓋。

但即便如此，山西銀行在如今發(fā)展過程中也面臨著眾多挑戰(zhàn)。尤其是在金融監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)的背景下，山西銀行也屢屢因內(nèi)部合規(guī)以及風(fēng)控問題而被監(jiān)管部門處罰，且不乏百萬級(jí)罰單。

在2024年11月，山西銀行新行長(zhǎng)李穎耀上任后不久，國家金融監(jiān)督管理總局山西監(jiān)管局就對(duì)山西銀行及其分支機(jī)構(gòu)和個(gè)別人員發(fā)出了五份行政處罰決定書。

處罰決定書內(nèi)容顯示，山西銀行因在關(guān)聯(lián)方識(shí)別上的失誤，導(dǎo)致一些重要的關(guān)聯(lián)交易未經(jīng)董事會(huì)審批，并且未能將某些集團(tuán)客戶納入統(tǒng)一的授信管理體系，而被處以190萬元的罰款。

股權(quán)方面違規(guī)是造成金融行業(yè)亂象的根源之一，容易造成金融機(jī)構(gòu)股權(quán)關(guān)系不透明不規(guī)范，干擾金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)行。有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，部分銀行股東資質(zhì)較差，缺乏長(zhǎng)期投資的意愿和能力，關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范，以及存在股權(quán)代持問題等等，都是中小銀行受罰常見的一些典型問題。

此外，山西銀行太原新建南路支行由于在貸款風(fēng)險(xiǎn)分類上的不準(zhǔn)確，被額外罰款25萬元，相關(guān)責(zé)任人也受到相應(yīng)處罰。而拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，這并非山西銀行首次在信貸問題上“栽跟頭”。

2023年2月，原中國銀保監(jiān)會(huì)大同監(jiān)管分局對(duì)山西銀行旗下五家支行進(jìn)行了處罰，涉及大同操場(chǎng)城支行、大同金湖支行等，主要問題包括超權(quán)限審批貸款和貸后管理不足，累計(jì)罰款金額達(dá)到120萬元；2022年6月，山西銀行因“信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)”，被銀保監(jiān)會(huì)山西監(jiān)管局處以100萬元的罰款。

這一行為不僅違反了銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于信貸資金使用的相關(guān)規(guī)定，也對(duì)山西銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了質(zhì)疑。而近年來頻收罰單的背后，是山西銀行在內(nèi)部合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面的嚴(yán)重不足。

在一位業(yè)內(nèi)人士看來，山西銀行這些違規(guī)行為的背后所反映出來的問題也是多方面的。

其一是合規(guī)管理不到位，例如客戶身份識(shí)別不嚴(yán)格、大額交易報(bào)告、可疑交易報(bào)告遞送不及時(shí)等；其二是風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足，如信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)和違規(guī)開展同業(yè)業(yè)務(wù)；其三是內(nèi)控機(jī)制不健全，山西銀行的內(nèi)控機(jī)制存在明顯的缺陷，如內(nèi)部審計(jì)不嚴(yán)格、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制不完善等；其四是員工培訓(xùn)不足，上述監(jiān)管罰單，部分違規(guī)行為員工引咎。

山西銀行屢次被罰，也彰顯出山西銀行在合規(guī)建設(shè)、內(nèi)部風(fēng)控流程執(zhí)行上的嚴(yán)重短板。而從總行層面的關(guān)聯(lián)交易把控，到基層支行的貸款操作細(xì)節(jié)，各個(gè)環(huán)節(jié)仍需筑牢風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”。

這也意味著，如何建立有效的內(nèi)控制度，重新建立大股東與用戶的信任，將成為山西銀行新行長(zhǎng)李穎耀的首要“課題”。