先看一下今天的操作吧，今天買進(jìn)15萬(wàn)，資金一分為三，兩份中概互聯(lián)，一份港股央企紅利。

展望2025年的投資方向，我還是覺得堅(jiān)持啞鈴+平衡策略收益會(huì)更好：左手科技，主打進(jìn)攻，爭(zhēng)取爆發(fā)性收益；右手紅利，主打防御，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整配比，在任何風(fēng)格時(shí)，兩頭總有一個(gè)不缺席。當(dāng)然要定期再平衡，否則長(zhǎng)期看也只是做了“對(duì)沖”，兩邊各自坐了過(guò)山車而已。

以513050為例，最高是1.611，現(xiàn)在1.464，回調(diào)了大概10%，騰訊從547跌到507，差不多也是這個(gè)幅度，我覺得可以重新進(jìn)來(lái)了。

昨天10萬(wàn)，今天15萬(wàn)，合計(jì)25萬(wàn)，我把倉(cāng)位更多放在中概互聯(lián)上面，繼續(xù)看好今年中國(guó)資產(chǎn)，看好港股資產(chǎn)，看好港股里面的科技板塊。

美的這個(gè)股票我翻看了一下K線圖，確實(shí)是大牛股，15年三月份大概是15元，21年到過(guò)93.4元，現(xiàn)在75.39元，十年五倍，算的上是大白馬了。

對(duì)美的感興趣是因?yàn)榭戳怂娜旯蓶|回報(bào)計(jì)劃，感覺非常有誠(chéng)意：

1）2024 年度現(xiàn)金分紅預(yù)案為每 10 股派發(fā)現(xiàn)金 35 元（含稅），現(xiàn)金分紅總額占2024 年度合并報(bào)表歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比例為 69.3%。同時(shí)宣布擬回購(gòu)A股50~100億元，每股價(jià)格不超過(guò)100元，其中70%用于注銷并減少注冊(cè)資本。

此外，擬將剩余回購(gòu)股份中的 1109 萬(wàn)股 A 股股份用途

變更為“用于注銷并減少公司注冊(cè)資本”，占注銷前總股本的 0.14%。

2）未來(lái)三年（2025 年-2027 年）公司在符合相關(guān)條件下每年實(shí)施【兩次】現(xiàn)金分紅，其中現(xiàn)金分紅方式按照監(jiān)管規(guī)則可以是現(xiàn)金分紅，也可以是以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采用要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份及監(jiān)管規(guī)則允許的其他方式。

3）公司在滿足現(xiàn)金分紅條件時(shí)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行分紅，公司以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的 30%。公司進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在該次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到 60%。

2024年的年報(bào)，我們同樣分三個(gè)方面看：

分地區(qū)，2024年國(guó)內(nèi)收入2381億元，同比+7.7%；海外收入1690億元，同比+12%，新興地區(qū)快增，OBM業(yè)務(wù)收入占海外比重達(dá)到43%。

分產(chǎn)業(yè)，2024年智能家居收入2695億元，同比+9.4%。公司持續(xù)推動(dòng)“COLMO+東芝”雙高端品牌戰(zhàn)略，2024年雙高端品牌整體零售額同比增長(zhǎng)超45%。2024年商業(yè)及工業(yè)解決方案業(yè)務(wù)收入1045億元，同比+6.9%，規(guī)模首次突破千億元，其中新能源與工業(yè)技術(shù)/智能建筑科技/機(jī)器人與自動(dòng)化/其他業(yè)務(wù)收入分別為336/285/287/137億元，同比+20.6%/+9.9%/-7.6%/+6%。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2024年公司毛利率為26.4%，同比+0.7pct，國(guó)補(bǔ)政策拉動(dòng)下內(nèi)銷結(jié)構(gòu)升級(jí)顯著，2024年智能家居業(yè)務(wù)毛利率同比+1.3pct。24Q4管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比-0.4/-0.2/+1.6pct至4.7%/5.4%/-0.4%，匯率波動(dòng)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，盈利能力穩(wěn)健。截至24Q4合同負(fù)債為492.5億元，相較Q3增加117億，蓄水池豐沛。

綜上所述，美的國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)均有增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)成長(zhǎng)性更好，整個(gè)產(chǎn)品體系品牌價(jià)值更高，業(yè)務(wù)多元化很成功，帶動(dòng)整體盈利能力改善。

當(dāng)年格力美的作為家電雙雄，我是看好格力的專注，但是沒想到這么多年，格力竟然在多元化方面取得這么大的成就，確實(shí)我看走眼了。

從回報(bào)率看，格力15年三月份是11元，現(xiàn)在45.13元，大概是4.5倍，比美的略差。我猜測(cè)是因?yàn)楦窳Φ墓乐蹈停趶?fù)利再投資的模式下，給了投資者更高的回報(bào)。

投資這個(gè)東西就是看基本面，也要看價(jià)格，再看風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)會(huì)成本，最后做一個(gè)決策。

1、抄底納斯達(dá)克

這個(gè)問(wèn)題我昨天在“愛玩的兵哥”上面做了分享，這里copy一下：

納斯達(dá)克100指數(shù)從22222.61點(diǎn)跌到19281點(diǎn)，跌幅13.23%，很多人就耐不住了，給我說(shuō)要抄底。

這明明是大頂，你抄什么底啊，莫名其妙的。

一波經(jīng)濟(jì)周期最快也要兩年，就算美股熊短牛長(zhǎng)，這個(gè)幅度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

抄底，也不要著急。

2、3月30日，美國(guó)高盛集團(tuán)發(fā)布報(bào)告，將今后12個(gè)月美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的概率從此前的20%上調(diào)至35%。報(bào)告稱，美國(guó)激進(jìn)的關(guān)稅政策將提高通脹率與失業(yè)率，阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并增加衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)加關(guān)稅，通脹率就高，美聯(lián)儲(chǔ)不敢降息，美國(guó)的利率高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本就很高，必然會(huì)帶來(lái)盈利壓力，進(jìn)而壓制消費(fèi)，消費(fèi)能力低，高通脹，帶來(lái)的就是滯漲。

特朗普打關(guān)稅戰(zhàn)，屬于傷敵三百自損一千的七傷拳，看著兇猛，一二三四五打完，最后誰(shuí)吃虧，還真不一定呢。

現(xiàn)在適合的是買美債防御，等美國(guó)切實(shí)降息，開始以“經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”，不再搞亂七八糟東西的時(shí)候，再換回納斯達(dá)克100指數(shù)。

3、2024年去世的數(shù)據(jù)中，從中位數(shù)看，男的壽命比女的低12歲，挺嚇人的。

2024年去世人口的平均年齡=Σ N*Qn/(Q0+Q1+……+Qn），某年齡乘以該年齡去世數(shù)量除以總?cè)ナ廊丝冢褪侨ナ廊丝谀挲g的加權(quán)平均。

計(jì)算結(jié)果是：74.5歲。

其中，再分男女同樣邏輯：男，72.2歲；女，77.5歲。

再看下中位數(shù)年齡：總76.4歲；男，67.7歲；女，79.7歲。

從平均數(shù)上看，女士比男的多5.3歲；但中位數(shù)看，差距12歲。即2024年去世的男的，一半人小于67.7歲；而去世女的，有一半大于79.7歲。

男人確實(shí)挺不容易的，男性同胞們其實(shí)也不要有太大壓力，心態(tài)放好點(diǎn)，沒必要去壓榨自己的壽元。

當(dāng)然，從理性角度說(shuō)，如果要配置養(yǎng)老年金，買在老婆名下是最劃算的，但是現(xiàn)在的離婚率太高了，不管是真離婚還是假離婚，都是切切實(shí)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

中概互聯(lián)調(diào)整后，我覺得又可以重新買進(jìn)了，再叨叨一下我現(xiàn)在的兩個(gè)組合：

全球挖掘機(jī)1號(hào)大頭是美債，小頭是中概互聯(lián)，美債的邏輯現(xiàn)在才算是“風(fēng)起于青萍之末，浪成于微瀾之時(shí)”，等美聯(lián)儲(chǔ)降息，美債才會(huì)迎來(lái)豐收期，美元一個(gè)周期大概是六七年，這意味著降息周期的美債價(jià)格上漲收益我們可以吃兩三年，等吃差不多了，再切換納斯達(dá)克指數(shù)。

指數(shù)基金自由之路大頭是中概互聯(lián)，小頭是醫(yī)藥芯片白酒三大行業(yè)指數(shù)基金，至少在這一輪中美對(duì)抗的博弈中，我強(qiáng)烈看好中國(guó)資產(chǎn)，看好港股，看好中國(guó)科技，目前繼續(xù)持有。