包租公恒隆杭州“反套路”：33億當租客！

7月10日晚，百大集團一紙公告，揭開了武林銀泰B館、C館（約4.2萬方）未來的新租戶——大名鼎鼎的港資恒隆地產。

恒隆跟百大簽了20年租約，每年租金約1.5億元，共計約33億元。

武林銀泰作為銀泰百貨的“開山元老”，扎根杭州近20年，有ABC三個館。它的美妝業績不僅是浙江霸主，更是全國翹楚。去年12月，雅戈爾豪擲74億從阿里手中接過包括武林銀泰在內的60余家銀泰百貨控股權。

租下武林銀泰的B、C館，對于恒隆來說，是它第一次在內地嘗試輕資產方式拓展項目，告別了慣用的“拿地-開發-運營”重資產路徑。

恒隆為啥突然“由買改租”？ 或許因為被杭州百井坊二期地塊“鴿”到心碎！

時間拉回2017年，杭州公示的城市設計導則里，百井坊地塊是由兩期組成。

一期地塊在2018年上演了一場“港資爭霸”，恒隆最后力壓九龍倉，以107億天價拿下，創下杭州商業地王紀錄。

這塊地就在杭州武林銀泰的隔壁，是恒隆在內地所拿最貴的一塊地，也是它最后一次在內地土拍拿地。

但問題在于，這塊寶地是有個夾心硬傷：西鄰武林銀泰，東靠老小區和司徒雷登故居，對于商場來說，就缺乏展示“大面寬”的黃金門臉。

而二期地塊，至今杳無音訊。

所以，要破局，恒隆就得向西邊拓展，也就有了這次的輕資產租賃。

恒隆要在百井坊地塊上蓋商場、寫字樓和浙江省首家文華東方酒店，成為華東地區頂級商業綜合體地標，對標的是日本東京銀座等。從項目叫西湖66（英文名WESTLAKE 66）的名字里，就能看出定調：

高端市場。

西湖66也是目前恒隆在內地11個項目中唯一在建的。

恒隆租下原武林銀泰B、C館后，就能打通“任督二脈”，與西湖66連成一片，形成約30萬方的大型綜合體。西湖66商場運營總面積能達到15萬方，體育場路沿街展示面更是拉長至近200米。

也許不是每個人都喜歡西湖66的幕墻設計，但不可否認它的質感。恒隆確實是舍得砸錢的。

西湖66所在的位置是杭州的武林商圈。這個商圈是浙江省首個千億商圈，是杭城繁華的原點，被譽為“ 杭州的心、城市的眼”。杭州有三條中軸線的說法，其中以第一條軸線——西湖時代的延安路最老牌，武林商圈就在延安路上。

武林商圈里，不得不提杭州大廈。它開業31周年，是杭州第一個百億銷售額商場。在杭州重奢商場界，它是王者般存在。

而能夠向杭州大廈發起挑戰的下一個百億級種子號選手，莫過于是西湖66。

拿這地塊符合恒隆一貫的策略，就是找現成的成熟商圈，用更好的硬件挑戰商圈內的龍頭。

不過跟其他港資一樣，恒隆在內地已建成的商場們，正在面臨不少的挑戰。

恒隆2024年的情況是，它的高端商場們租金收入出現震蕩，每個有3-16%的不同幅度的下跌。而它在二線城市的幾個高端商場和次高端商場，例如無錫恒隆廣場、大連恒隆廣場、濟南恒隆廣場，租金收入持續增長。

所以，西湖66能否繼續打破恒隆“出了上海就不行”的魔咒，成為“滬外第一恒隆廣場”的標桿？這將是其最大看點。

項目預計今年下半年至明年初開業，若成功，杭州或將成為恒隆逆轉業績的關鍵戰場。

在杭州，西湖66是為數不多按原定時間表推進的商業。要知道，其他開發商有一堆延期開業的商場，比如：

杭州的頂奢商場——華聯SKP，竣工時間已經由2025年延到2027年。

香港置地在杭州的首個項目——光環夢中心，招商進展一直不順利，項目合作方仁恒置地去年退出后，改由本地企業傳化入股，今年4月沒有如期開業。

華潤在杭州的首座萬象天地——亞奧萬象天地，已經從2024年延期到2025年，目前還沒開業。這項目前段時間還陷入更名降級風波，引發當地關注。不僅如此，華潤在杭州在建中的未科萬象城和申花萬象天地，也在默默延期中。

龍湖在杭州的龍湖濱康天街，因施工復雜，也推遲到了2027年8月，延期約兩年。

杭州大力發展沿江的第二條中軸線的這些年里，關于武林商圈沒落的討論不絕于耳。同步也伴隨著杭州商場是否過多的討論。

實際上，杭州真正意義上的高端重奢商場存量的和未來5年內的，來來去去不外乎是已經建成的杭州大廈、華潤萬象城，以及在建中的恒隆西湖66、新鴻基IFC、華聯SKP等，數量上應該不算多。

但隨著恒隆西湖66的加入，武林商圈里的戰斗要開始了。恒隆用真金白銀的投入證明了它對老牌商圈以及地段的認可，接下來就看：

武林商圈能否回歸往日榮光了。

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