作者 | 余生

來源 | 每日商業必讀

“把小米前10年攢下的家底全押上了，同時供家里兩個孩子上大學壓力巨大，現在想想，都會感慨，當時哪來這么大的勇氣。”

9月25日晚，小米創始人雷軍在他的年度演講中，首次公開談及同時布局造車和造芯決策時的內心掙扎。

這位帶領小米在2025年上半年實現凈利潤228.29億元、同比增長146%的掌舵人，表面風光無限，內心卻充滿了焦慮。

01

三座大山下的突圍

2025年上半年，小米在全球手機市場展現出強勁勢頭，以14.5%的份額穩居全球第三，僅次于三星（18.4%）和蘋果（15.6%）。

但在業績一片向好的背景下，雷軍卻看到了更嚴峻的現實：蘋果、三星、華為如同三座無法逾越的大山，依然牢牢掌控著高端市場的話語權。

數據說明了一切。在國內8000元以上的超高端手機市場，蘋果以66.26%的份額獨占鰲頭，華為占據22.60%，而小米僅有0.23%的份額。這意味著，在利潤最豐厚的高端市場，小米依然難以與蘋果等巨頭抗衡。

“只有對標第一，學習第一，才能最終趕超第一。”雷軍在演講中這樣表明心跡。然而對標之路充滿艱辛，尤其是在智能手機行業整體增長放緩的今天，高端市場的突破需要技術積累和品牌重塑的雙重突破。

面對手機市場的天花板，雷軍將小米的未來押注在兩大戰略方向：智能電動汽車和芯片研發，這幾乎是一場千億規模的豪賭。

“造芯片和造車一上來就用了1000億元人民幣，這幾乎是當時賬上所有的錢。”雷軍透露。

小米的2025年中期業績報告顯示，公司投資活動現金流凈額為-601.29億元，也從側面反映了其在創新業務上的大規模投入。對于一家成立僅15年的公司而言，同時進軍兩個資本密集型行業，無疑是一場生死考驗。

在演講中，雷軍將汽車和芯片比作需要供養上大學的“兩個孩子”，坦言壓力巨大。

這種壓力不僅來自資金投入，更來自時間窗口的緊迫性。隨著智能汽車行業競爭日趨激烈，以及全球芯片技術的快速迭代，小米必須在這兩個領域同時快速奔跑。

02

生態協同

財報數據顯示，小米2025年上半年營業收入達2272.49億元，同比增長38.23%。尤其引人注目的是，公司經營活動現金流凈額同比增長超過10倍，達到280.55億元。這些數字無疑令人振奮。

然而，細看財務指標，仍可發現一些隱憂。截至2025年上半年，小米的流動比率為1.29，速動比率為0.94，這兩個指標均略低于行業優秀水平，反映公司在短期償債能力上存在一定壓力。

同時，隨著投入的不斷加大，小米的財務狀況也面臨考驗。如何平衡主營業務發展與未來戰略投入，是雷軍必須解決的難題。

面對重重挑戰，小米選擇的破局之道是生態協同。雷軍指出，小米的各項業務“可以相互協同、相互促進，然后一起進步”。

2025年第一季度，小米的智能電動汽車已交付75869輛，智能電動汽車及AI等創新業務收入達186億元。更為重要的是，高端電動汽車的發布帶來了“光環效應”，有效提升了品牌溢價能力，反過來推動了小米高端手機銷量的增長。

與此同時，小米的“手機×AIoT”戰略也在持續深化。2025年第一季度，小米IoT與生活消費產品業務收入同比暴增58.7%，創下歷史新高。全球最大的消費級AIoT平臺，正成為小米區別于蘋果、三星的獨特競爭優勢。

雷軍在演講中強調：“小米這一路的改變，遠不止于造車、芯片和高端化，更重要的是，我們用五年腳踏實地的努力，重塑了小米的骨骼與靈魂。”

在演講結尾，雷軍分享了他的核心感悟：“從迷茫到蛻變，有時隔著萬水千山，有時只隔了一層窗戶紙。只要持續努力、不斷成長，每個人、每個團隊，都有機會‘逆天改命’。”

然而，對于如今的小米和雷軍而言，改變的是業務規模和戰略布局，不變的是持續存在的焦慮感。這種焦慮，既來自對強大競爭對手的清醒認識，也來自對未來的巨大不確定性。

在高端市場未能突破、新業務尚未盈利的當下，雷軍的焦慮或許正是驅動小米不斷前進的動力。正如他所說，只有敢于對標第一，才有可能最終趕超第一。這條對標之路注定漫長且充滿挑戰，但卻是小米邁向偉大的必由之路。

面對三座大山，雷軍的選擇是：繼續押注未來，持續構建手機、汽車、芯片與AIoT的生態協同。

這場千億豪賭的結果，將決定小米能否真正實現“逆天改命”，還是永遠活在三座大山的陰影之下。

（全文完）

【邱處機簡介】

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