作為金融市場的重要組成部分，財富管理行業在支持實體經濟發展、豐富金融產品供給等方面發揮重要作用。圍繞做好金融五篇大文章，財富管理行業應如何扎實服務實體經濟、助力經濟高質量發展？日前，上海交通大學上海高級金融學院教授吳飛做客新浪財經《財富領航征程》系列訪談分享觀點。

在全球經濟形勢錯綜復雜、不確定性增強的背景下，財富管理機構應如何實現自身商業目標？

吳飛表示，雖然從個體層面看，各家財富管理機構的條件、稟賦有所差異，但最終仍需通過服務客戶需求實現自身商業目標。只要有能力贏得客戶，且能夠滿足客戶需求，無論是選擇深耕本土亦或是布局國際，中國擁有足夠的市場容量來滿足財富管理機構的發展需求。展望未來，智能化將成為財富管理行業提升效率的重要助力，同時，服務方式也將發生變化，24小時服務成為可能。

此外，談及家族企業財富傳承，吳飛認為仍存在一定風險，一是缺乏傳承計劃，面臨突發性傳承難題；二是缺乏完善的體系化傳承安排，比如，有的一代企業家過于高估自身掌控力，習慣以口頭等方式安排相關事宜，不通過結構化工具（如合理的架構和制度）實現法律保護，引發諸多后患。

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財富管理機構應注重客戶需求服務，

智能化助力行業提升效率

在全球經濟形勢錯綜復雜、不確定性增強的背景下，財富管理機構應如何實現自身商業目標？

吳飛表示，從個體層面看，各家財富管理機構的條件、稟賦均不相同，例如，純中資民營與中外合資、外資機構在資源、經驗、客戶群體等方面的差異性大，彼此無法通過同樣的戰略應對市場的不確定性。

但是，在他看來，“客戶需求在哪里，機構業務便在哪里”，財富管理機構最終仍需通過服務客戶的需求來實現自身的商業目標。

他表示：“無論是深耕本土亦是國際化布局，中國都有足夠的市場容量去滿足財富管理機構的發展需求，但前提是該機構是否能夠贏得客戶，并且滿足客戶的需要。”

那么，未來的財富管理行業將呈現怎樣的發展趨勢？

吳飛認為，一方面，智能化將助力行業提升效率。技術的進步，尤其是互聯網、大數據、人工智能等技術的發展，為財富管理行業帶來了革命性的變化。例如，人工智能技術的應用極大程度提高了財富管理服務的效率；另一方面，服務方式將發生變化。線上服務解決了時空問題，24小時服務成為可能，空間壁壘也被打破，對于金融普惠而言是極大的進步。

不過，他也表示，盡管智能投顧等技術使得財富管理變得更加高效，但對于復雜的財務規劃，以及對人類情感、關系的理解、陪伴，仍需人工顧問的支持。

因此，財富管理需要找到技術與人工服務相結合的最佳方式，探索智能投顧和人工投顧的分工。

除了智能化的發展潛力，吳飛認為，綠色金融同樣具有強大的增長潛力，且目前的關注度愈發高漲。

他表示：“綠色金融產品的出現在一定程度上豐富了財富管理市場的品類，增加了資產配置的新策略，與此同時，客戶也增加了更加多元化、個性化的投資選項。”

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買方投顧應聚焦買方需求與立場，

而非產品與收益本身

當前，財富管理行業正在經歷前所未有的深刻變革，在吳飛看來，目前行業面臨的主要挑戰來自市場和客戶的變化。

其中，第一層是客戶對市場預期的悲觀，即信心不足，此種表現可能導致金融行為更為保守，更傾向于避險；第二層，近年來，財富管理服務的信任關系受到各方面挑戰，比如權益產品收益不佳等問題增加客戶信任成本，使得財富管理機構難以獲得信任。另外，機構如何幫助客戶實現與其適配的配置收益來提高財富管理體驗，亦是未來的挑戰之一。

展望未來，財富管理行業會從哪些方面出現顛覆性創新？吳飛認為，一是買方投顧，二是智能化轉型。

◎從買方投顧看，他表示，近年來，買方投顧已頻繁出現在行業視野中，基金投顧、智能投顧均為真正的買方投顧提供了實踐經驗。但真正的買方投顧，應將焦點從產品和收益轉移至對“買方需求”和“買方立場”的關注。

過往是以產品為主，所謂的服務是服務于產品銷售。而在買方投顧，產品只是服務的組成部分，用以滿足客戶的財富管理需求。

◎從智能化轉型看，利用AI、大數據、區塊鏈等技術構建的智能財富管理體系，將提升客戶體驗和服務效率。

在他看來，若買方投顧更側重思想理念的轉變，那么，智能化便是服務能力和便利性的轉變。

吳飛表示：“財富管理行業的監管政策逐步趨嚴，且朝著規范化方向發展，機構服務于客戶的金融生活，理所應當具有相關牌照，它是重要的準入標準，對機構的專業水平、合規性均有初步的審核和要求。”

與此同時，他也表示，日常監管和過程監管應與其他金融機構相類似，好的監管并非設置障礙，而是通過監管管理風險，給予合格主體同等競爭地位，對合規、有能力的財富管理機構而言是重要機會。

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家族企業財富傳承仍面臨一定風險，

高凈值人群全球化配置需求增加

近十年以來，我國內地成立的家族辦公室越來越多，談及未來發展趨勢，吳飛表示，第一，家族辦公室將成為未來十年最具發展潛力的行業之一；第二，只有符合企業家家族需求的家族辦公室才能長期存在，此對專業性要求極高，不僅需要具備善于投資的能力，同時在家企關系、傳承、風險管理、家族聲譽、家族內部治理等領域具備極高的專業水平。

他表示，受家族需求的驅動，家族辦公室實際是金融基礎設施的使用者和客戶。現如今，中國內地優秀的家族辦公室早已布局或者已經參與新加坡、香港的金融互動。但與此同時，不具備海外合作能力和探索能力的家辦，在服務客戶時便會存在一定的限制，他們需要增加懂得全球金融市場的人才，或者找到合適的合作方來提高自身能力，此為內地部分家辦需要面臨的挑戰。

從高凈值人群看，他認為，與十年前相比，一方面，其投資收益的需求在減弱，風險管理、傳承、保值增值的需求在增加；另一方面，全球化配置的需求在增加，與企業出海形成一定的呼應。另外，高凈值人群的配置思路已從“高風險、高收益”轉變為“多元化、全球化”。

不過，當下家族企業的財富傳承仍面臨一定風險，吳飛對此有兩方面看法，具體如下：

◎ 其一，缺乏傳承計劃，面臨突發性傳承難題。比如，當話事人突然離世，家族突發性被迫進入傳承期，便會面臨諸多問題，一旦發生類似事件，規模越大的家族面臨的風險更高，失敗的可能性也越大。

◎ 其二，缺乏完善的體系化傳承安排。比如，有的一代企業家過于高估自己的掌控力，習慣以口頭方式或簡單協議方式安排，并不通過結構化工具，如合理的架構和制度來實現法律保護，由此引發諸多后患。

另外，吳飛也表示，除了上述問題，家族企業的傳承或也面臨如何選擇傳承方案、家族企業和家族財富如何平衡、后代是否愿意接班或能否有能力接班、如何培養后代接班等問題。

如何才能實現傳承目標？在他看來，大額保單、家族信托均是優秀的結構化工具，在家族傳承中，少有單一工具實現所有目標的案例。通常情況下，更重要的是家族傳承的制度安排，在此前提下，合適的工具組合才能幫助家族企業實現傳承目標。

內容來源｜新浪財經

圖片來源｜Pexels、千圖網

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