股權被凍結過戶失敗，良品鋪子10億“賣身計劃”落空

「虎投財經」獲悉，始于2025年7月的武漢國資入主事宜，在歷經三個月的磋商與博弈后正式擱淺。這場交易對價約10億元的資本運作，曾被市場解讀為這家武漢本土零食龍頭破解增長困局的關鍵舉措，然而日前，良品鋪子的一則終止公告，為這場轟轟烈烈的入主行動畫上了句號。

作者 | XJ

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“過戶”失敗

10月16日晚間，良品鋪子發布相關公告，明確表示與武漢國資旗下公司的股權交易終止。公告披露，交易失敗的直接原因是標的股權存在凍結情形，無法完成過戶。

此次交易始于7月17日，原計劃由控股股東寧波漢意及一致行動人良品投資，向武漢國資旗下長江國貿轉讓21%股份。其中寧波漢意轉讓18.01%、良品投資轉讓2.99%，交易完成后武漢國資將成為控股股東。但公告明確指出，標的股權被司法凍結，無法完成過戶，成為交易終止的直接原因。

這一凍結源于此前的股權交易遺留問題。據追溯，2025年5月，寧波漢意為化解債務與廣州輕工磋商股權轉讓并簽署協議，約定后者完成盡調后受讓股份。但寧波漢意未簽署正式協議，轉而與武漢國資達成交易，致廣州輕工起訴并申請財產保全，7976.4萬股股份被凍結，占總股本19.89%。

此次武漢國資擬收購的正是這部分15%的股權，交易對價約10億元。公告顯示，各方雖全力推進解凍流程，但截至約定的交易終止日，凍結仍未解除，最終只能終止交易。良品鋪子在公告中坦言，此次終止對公司短期經營無重大影響，但戰略布局節奏將受波及。

02

資本持續撤離

與武漢國資的交易告吹，讓良品鋪子的資本重組之路再遇阻，而公司早已深陷投資撤離的泥潭。公開數據顯示，2024年以來，頭部機構股東開啟“逃離模式”，資本信心持續受挫。

資本加速逃離背后，是休閑零食行業整體面臨競爭激烈、增長失速的困擾。而與同行相比，曾經的佼佼者良品鋪子，表現更為突出。2024年良品鋪子營收同比下滑11.2%至71.59億元，歸母凈利潤同比下降125%至-0.46億元；2025年半年報數據進一步惡化，營收28.29億元同比下滑8.7%，歸母凈利潤-0.94億元同比降幅擴大至491%。

此次10億“賣身計劃”落空，無疑讓其轉型之路更添變數。對良品鋪子而言，當務之急是厘清股權糾紛，若不能在未來一兩年內扭轉營收下滑態勢，公司可能面臨更多機構撤離的連鎖反應，而股權糾紛的解決進度，將成為決定其轉型成敗的關鍵變量。