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下周前瞻|欄目

錢唐|作者

邊江|編輯

價值線導讀

原本炙手可熱的A股，突遇降溫信號，本周先揚后抑。從資金流向看，本周主力凈流入的行業(yè)很少，多數(shù)行業(yè)凈流出。

周五收盤后，監(jiān)管層發(fā)文表示，堅持穩(wěn)字當頭、鞏固市場穩(wěn)中向好勢頭；積極引導長期投資、理性投資、價值投資，全力營造“長錢長投”的市場生態(tài)。

商業(yè)航天本周短線調整后，周五部分股票有所修復。收盤后，該行業(yè)出現(xiàn)了多個重大消息，后市怎么看？中科宇航要上市，誰受益？

業(yè)績預告仍在持續(xù)，從已發(fā)布預告的數(shù)百家公司來看，虧損的占一半，業(yè)績差于上年的占六成，1月底前，遠離可能暴雷的公司！

本周市場：突遇“降溫“信號沖高回落

周線4連陽后，市場本周先揚后抑，周三突遇融資保證金比例要求提高，監(jiān)管降溫意圖明顯，滬指守住4100點，全市場日均成交額超3.4萬億元，一度逼近4萬億。前半周，商業(yè)航天與AI應用表現(xiàn)強勢，后半周，主線聚焦于半導體、光模塊、電網(wǎng)設備等板塊。

從漲幅榜看，佰維存儲連漲5天，一周暴漲45.85%，同樣做存儲的江波龍漲幅也接近三成。價值線上周提及的兆易創(chuàng)新、北京君正均出現(xiàn)了大漲。周五晚間，美股的美光科技漲超7%，總市值突破4000億美元創(chuàng)新高，漲勢如虹！該公司投資千億美元的內存制造綜合體舉行奠基儀式，計劃于2030年投產(chǎn)。

AI應用端前半周火熱，但受到易點天下周四停牌核查拖累，不少高位股隨后大跌，藍色光標周四、周五更是連續(xù)暴跌！

A股分段市值漲幅龍虎榜：

1、500億市值以上公司本周漲幅TOP5

2、100-500億市值以上公司本周漲幅TOP5

3、100億以下市值公司本周漲幅TOP5

4、本周跌幅TOP10

本周跌幅靠前的股票，多是出現(xiàn)了基本面的重大利空。如向日葵1月14日晚公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案，終止購買兮璞材料100%股權、貝得藥業(yè)40%股權事項，次日開盤跌停。華夏幸福2025年預虧超160億元，或被實施退市風險警示。1月是業(yè)績預告密集期，整體而言，預計目前的風險釋放尚未結束，直到1月底。

從資金流向看，本周主力凈流入的行業(yè)很少，如黑色家電、旅游及酒店等，多數(shù)行業(yè)凈流出，流出較多的行業(yè)如下：

商業(yè)航天，多條大消息

后市怎么看？

商業(yè)航天短線調整后，周五部分股票有所修復。臻鐳科技、中國衛(wèi)通等出現(xiàn)了反彈！收盤后，該行業(yè)出現(xiàn)了多個重大消息：

一是中科宇航IPO取得重大進展。1月17日，中國證監(jiān)會公開發(fā)行輔導公示系統(tǒng)顯示，中科宇航技術股份有限公司（簡稱中科宇航）于近日輔導工作完成。這表明中科宇航成為藍箭航天后又一家獲得IPO關鍵進展的商業(yè)航天企業(yè)。去年8月12日，中科宇航在廣東證監(jiān)局辦理輔導備案登記，擬申請首次公開發(fā)行股票并上市，輔導機構為國泰海通證券。

受益公司包括：

越秀資本：公司控股子公司越秀產(chǎn)業(yè)基金所管理的基金投資了中科宇航、航天飛鴻、微納星空等一批航天行業(yè)優(yōu)質項目；

高華科技：在商業(yè)航天方面，公司市場開拓成績突出，與中科宇航、藍箭航天、天兵科技、星河動力、東方空間、星際榮耀、零壹空間等商業(yè)航天伙伴建立合作關系；

蘇試試驗：可為航空航天領域客戶提供熱真空、力學、氣候、綜合環(huán)境等試驗設備，以及宇航環(huán)境測試、材料測試、結構強度測試、電磁兼容測試、集成電路驗證分析、軟件測評及非標測試服務等一站式綜合檢測服務，中科宇航是公司客戶；

航天宏圖：公司此前與中科宇航簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。與合作方將在星座建設、星座快速組網(wǎng)技術開發(fā)、探索太空旅游的商業(yè)新模式和新技術創(chuàng)新等多個方面開展深度合作。

二是美股AST SpaceMobile [ASTS.O]周五晚間暴漲14.34%，創(chuàng)出歷史新高。該公司是在低地球軌道上運營最大的商業(yè)通信陣列的衛(wèi)星設計商及制造商，總市值425億美元，近日該公司獲得美國導彈防御局“SHIELD”項目主承包商資格。此外，美國私人火箭及宇宙飛船制造商Rocket Lab [RKLB.O]漲超6%，也創(chuàng)出歷史新高，總市值514億美元。

（ASTS周K線圖）

三是長征十二號乙運載火箭靜態(tài)點火試驗圓滿成功。1月16日下午，新一代四米級可重復使用火箭——長征十二號乙運載火箭（CZ-12B）靜態(tài)點火試驗圓滿成功。據(jù)悉，長征十二號乙運載火箭是為滿足我國低軌星座組網(wǎng)等商業(yè)發(fā)射需求研制的新一代可重復使用火箭。

四是兩家發(fā)射失敗。1月17日12時08分，谷神星二號民營商業(yè)運載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點火升空，火箭飛行異常，首次飛行試驗任務失利。具體原因正在進一步分析排查；1月17日00時55分，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征三號乙運載火箭發(fā)射實踐三十二號衛(wèi)星，火箭飛行異常，發(fā)射任務失利。具體原因正在進一步分析排查。

那么落到A股，商業(yè)航天板塊的后續(xù)行情怎么看？

相關機構認為，當前商業(yè)航天估值情緒偏高，但政策和產(chǎn)業(yè)趨勢支撐未完，未來仍可能震蕩上行。首先，情緒偏高可能導致短期面臨一定的強勢震蕩；其次，短期商業(yè)航天相關的政策預期未減弱，如航天科工集團近期表示2026年要大力發(fā)展商業(yè)航天等。但落到交易上，未來要更聚焦產(chǎn)業(yè)邏輯傳導順暢的少數(shù)公司。

本周，特別是下半周，商業(yè)航天板塊內部個股出現(xiàn)了劇烈分化。大多數(shù)游資主導的蹭概念的股票近期走勢上呈現(xiàn)出了“A殺”苗頭（前期多連板漲停，最近又連續(xù)跌停），這類公司要果斷回避；而少數(shù)有基本面產(chǎn)業(yè)支撐、背后是大機構主導的趨勢票近幾天股價表現(xiàn)為抗跌，投資者后市仍可積極關注。

六成公司業(yè)績差于上年？

截至1月17日發(fā)稿，已有330多家A股公司在今年1月發(fā)布業(yè)績預告，加上其他已披露的公司，共有379家公司發(fā)布了業(yè)績預告，據(jù)統(tǒng)計，續(xù)虧的公司最多，高達136家，首虧公司49家，即虧損公司占49%，如果加上預減29家、略減11家，約六成的公司業(yè)績差于上年。

從已公布的上市公司業(yè)績預報來看，多家光伏行業(yè)上市公司2025年業(yè)績承壓。例如，億晶光電預計2025年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-45,000萬元到-60,000萬元；而2024年該公司已虧損21億元。晶科能源也預計，公司2025年年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損。

而多家有色金屬相關公司預計去年業(yè)績良好。例如，紫金礦業(yè)預告的凈利潤（下限）目前排在首位。公告顯示，紫金礦業(yè)預計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約510億元至520億元，同比增長約59%至62%。

截至目前最新的統(tǒng)計結果顯示，從市場表現(xiàn)來看，多數(shù)行業(yè)漲跌幅與業(yè)績增速呈現(xiàn)一定相關性，但部分板塊存在背離。例如，汽車與家用電器行業(yè)盡管業(yè)績表現(xiàn)較好，但股價表現(xiàn)相對平淡。

目前，業(yè)績預告尚未結束，部分個股的業(yè)績地雷尚未引爆。