千億訂單被質疑畫餅，容百科技遭證監會火速立案調查

作者：財富情報局水寒

停牌3個交易日后，容百科技(SH:688005)今日復牌，并以-20%的跌停價開盤。

容百科技股價跳水與被證監會立案調查密切相關。就在昨日（1月18日）晚間，容百科技發布公告稱，因公司重大合同公告涉嫌誤導性陳述等，收到證監會的立案告知書。

時間回撥到1月13日，當日晚間，容百科技發布重大合同公告引爆資本市場。公告顯示，容百科技與寧德時代簽署了《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協議》，協議主要內容為，自2026年第一季度開始至2031年，容百科技合計將為寧德時代供應國內區域磷酸鐵鋰正極材料305萬噸，協議總銷售金額超1200億元。容百科技同時在公告中表示，該協議的履行將對公司未來經營業績產生積極且重要的影響。

而就在該公告發布后不久，上交所科創板公司管理部就火速下發了問詢函。上交所對容百科技信息披露的準確性產生質疑，問詢函認為，容百科技提交的公告及備查文件中并未對總銷售金額進行約定，也就是說，合同公告中的“1200億元”銷售額缺乏確定依據支撐。

此外，上交所還對容百科技的產需矛盾履約能力產生質疑。公告顯示，為履行該合同，容百科技需要在六年內提供年均約50萬噸的磷酸鐵鋰材料。然而，根據容百科技2025年12月13日的公告，其通過收購貴州新仁所獲得的建成產能僅為6萬噸/年，與預計供應的產量相去甚遠。上交所還直接發問容百科技，是否存在借大額合同進行股價炒作的動機。

面對上交所的問詢，容百科技未能及時回復，并相繼在1月14日、15日晚間兩次發布延期回復公告，并對股票申請連續停牌。直到1月18日晚間，容百科技才正式詳細回復了上交所的問詢。

容百科技在回復中明確表示，協議中未約定采購金額，“1200億元合同總金額”是公司估算得出，最終實際銷售規模需根據實際訂單簽訂時的原材料價格以及數量確定，銷售金額具有不確定性。這意味著，容百科技在此前的合同公告中將“不確定性預測”作為“確定性事實”進行披露的確存在違規。

關于上交所對其履約能力的質疑，容百科技也做了具體回復。容百科技在回復中透露，2025年9月，公司設立“磷酸鐵鋰事業部”，同時，為滿足合同履約需求，公司預計未來三年資本性支出約為87億元。其中，預計2026年、2027年、2028年擴產所需資本性投入為36億元，33億元，18億元。而如此規模巨大的資本開支計劃顯然將為公司帶來不小的財務及融資壓力。

在回復中，容百科技坦言，后續產能建設受項目審批、資金投入、施工進度、市場環境等多重因素影響，能否按時按量達成產能目標存在一定不確定性。公司后續的產能投資并購也有受阻的風險。同時，公司目前磷酸鐵鋰正極材料第三代及第四代產品尚未實現規模化穩定量產，第五代產品仍處于開發階段。后續公司磷酸鐵鋰產品可能存在產品開發和量產推進不及預期的風險。

在這份充滿不確定性及風險提示的回復中，容百科技還在自查中，披露了兩名公司高管在合同公告前夕存在的涉嫌內幕交易的買賣公司股票行為。

自查信息顯示，公司磷酸鐵鋰業務總經理于2025年12月2日至22日期間陸續買入公司股票22974股，并于2025年12月15日至29日全部賣出；公司法務部總經理于2026年1月12日買入公司股票1000股，于1月13日賣出1000股。

數據顯示，2025年前三季度，容百科技實現營收89.86億元，同比減少20.64%，扣非凈利潤為虧損2.21億元。截至1月19日收盤，容百科技股價暴跌11.16%。

在上交所問詢之外，證監會下場對容百科技重大合同涉嫌誤導性陳述進行立案調查，表明監管對上市公司信披準確性及真實性已愈發關注。對于后續調查結果，市場靜待公示。