油氣巨頭熱情消退，全球綠氫遭遇“寒風冷雨”

“氫能在未來數年內將面臨大規模的調整。”

近日，標普全球副主席、著名能源專家丹尼爾·耶金（Daniel Yergin）在接受財新網采訪時拋出了爆炸性觀點。

耶金強調，當前全球80%的能源仍來自石油、天然氣和煤炭等化石能源，這絕非一朝一夕就能改變的。市場一度認為可再生能源占比會快速上升，但事實比預估的速度要慢。

耶金表示，全球范圍內的氫能熱情正在急速消退。日本與德國兩三年前對氫能的熱情就已經消退，大批歐美大型氫能項目被按下“暫停鍵”，在全球范圍內，或許只有中國對氫能的投入熱情依然存在。

那么，全球范圍內的氫能項目調整潮，影響到底有多大？是什么原因導致了這一輪氫能項目的大規?；爻?？中國的氫能前景又將如何？

油氣巨頭按下氫能項目“暫停鍵”

耶金的說法并非沒有事實根據。2025年以來，全球范圍內確實是不斷傳出氫能項目終止的消息。

2025年年底，英國石油（BP）接連終止了兩個氫能項目，一個是在阿曼的杜庫姆（Duqm）綠氫項目，一個是位于英國提賽德（Teesside）地區的H2Teesside藍氫項目。

2025年6月中旬，BP還宣布“無限期暫?！泵绹〉诎布{州的藍氫工廠和配套碳捕集項目；7月，BP又宣布退出澳大利亞可再生能源中心（AREH）項目，不再擔任該項目的運營商和股東。這一項目原計劃開發26吉瓦的太陽能和風能發電，年產160萬噸綠色氫氣，估算成本為360億美元，有望成為全球最大的綠氫項目之一。

BP認為，由于低碳氫成本較高且政策支持有限，到2035年僅能替代約10%的灰氫。（圖源：bp世界能源展望2025）

華夏能源網注意到，BP之外，其他幾大國際石油巨頭也都在價值不菲的氫能投資上紛紛按下“暫停鍵”。

2025年11月至12月期間，?？松梨谛紩和Ｆ湮挥诘每怂_斯州貝敦煉油廠的低碳氫與氨一體化項目。該項目為“全球最大低碳氫項目”之一，計劃日產10億立方英尺低碳氫，二氧化碳捕集率達98%，同時年產超100萬噸低碳氨。雖然項目各合作方已完成5億美元初始投資，埃克森美孚還是決定終止了該項目。

2024年，殼牌宣布終止其在挪威西海岸的低碳氫能項目Aukra Hydrogen Hub，原因是市場需求不足；同一時期，挪威國家石油公司Equinor也宣布取消其在挪威生產藍氫并出口到德國的計劃。

最讓人大跌眼鏡的，是澳大利亞的明星出口項目CQ-H2綠色氫能計劃突然“退場”。該項目原本計劃在格拉德斯通投資125億澳元（約合81.3億美元），2029年起向日本與韓國出口綠氫。但由于成本飛漲、市場前景堪憂，主導方Stanwell公司退出，項目被迫終止。

還不完全是國際市場上的熱情消退，中國市場的情況也不容樂觀。

據不完全統計，2025年第一季度，就有超8個綠氫（氨醇）項目延期或終止。二季度以來，還有長春旭陽2.5MW氫儲能與風光氫儲車一體化氫能產業生態項目撤銷備案，內蒙古基礎設施開發建設有限公司風光制氫綠色化工一體化一期項目和二期項目撤銷，內蒙古液態陽光能源科技有限公司申報的“全球首個億噸級液態陽光綠色甲醇制造項目”撤銷。

熱情消退背后，三大原因值得關注

華夏能源網注意到，全球范圍內氫能項目經歷巨大挫折與后撤，背后主要原因不外是三點：成本太高、需求嚴重不足以及過度依賴政策扶持。

對于綠氫成本問題，中國科學院院士歐陽明高此前就曾公開表示，綠氫制備所面臨的困難遠超燃料電池和氫車，最大的問題是降本特別艱難。

目前，綠氫制備的成本大概在35元/公斤，加上200公里以內20元左右的儲運成本，綠氫使用成本逼近或超過60元/公斤。這么高的成本，無論是用在氫車上，還是用于化工、冶金、儲能、發電等領域，客戶都無法承受。

而短期內，綠氫大幅降本的空間幾乎為零。中國科學院院士、中國科技大學校長包信和曾公開表示，因為電解水制氫需要用平穩的電去做電解，但是，太陽能、風能等所謂的“垃圾電”，一會兒有，一會兒沒有，一會兒高，一會兒低，導致電解水制氫的效率非常之低。所以，大規模綠電電解水制氫的成本特別高昂。

市場需求方面，許多雄心勃勃的大型綠氫項目，從立項之初就將目標瞄向了遙遠的國際市場，采取“先建項目，后找市場”的發展路徑。但事實上，根本就沒有這樣一個國際市場。

比如，加拿大不列顛哥倫比亞省的氫能項目群，在2024至2025年間，至少七個大型氫能項目被無限期暫?；蛑苯尤∠?。這些項目的共同致命傷在于，它們普遍面臨“沒有可行的買家”和“承購不確定性太大”的困境。

前述澳大利亞綠氫項目CQ-H2，撤銷的根本原因也是“未能獲得長期承購協議”。盡管項目初期吸引了包括日本關西電力和巖谷產業在內的國際合作伙伴，但隨著研究的深入，潛在買家發現，其實際生產成本遠高于2021年可行性研究中的預期。作為關鍵承購方的關西電力率先退出，該項目最終胎死腹中。

此外，全球大型綠氫項目普遍都患上了嚴重的“政策扶持依賴癥”。一旦政策有風吹草動或“口惠而實不至”，項目立馬就擱淺。

2025年6月，美國空氣產品公司Air Products決定取消在英格蘭東北部Immingham港口投資20億英鎊的綠氨進口及裂解制氫項目。該項目原計劃從沙特阿拉伯的NEOM項目進口綠氨，然后在英國“裂解”成氫氣進行銷售。

盡管項目獲得了規劃許可，但Air Products公司明確指出，取消的原因是英國政府未能提供足夠的政策支持和財政激勵，特別是其現行政策框架不支持“通過進口可再生氨來生產氫氣”這一技術路徑。

央國企硬砸綠氫，風險不容忽視

與國外氫能項目投資以大型私企為主不同，中國的氫能項目基本上是央國企在主導。與全球巨頭的豪擲千金相類似，中國央國企的氫能投資手筆也是不遑多讓。

例如，位于黑龍江方正縣的綠氫碳中和產業基地，是國家電投集團重點投入的一個氫能項目。該基地主要建設“綠電—綠氫—綠醇+綠氨”產品線，總投資高達600億元。

在投身綠電制氫的一眾央企中，手筆最大的還要屬中國能建和國家能源集團。其中，中國能建在東北及內蒙古地區布局的氫能項目總投資超過了1700億元，平均每個項目的投資額超過150億元。其在吉林松原投建的綠色氫氨醇一體化項目，總投資高達296億元，是全球最大綠色氫氨醇一體化項目。

國家能源集團的氫能產業則遍布全國，截至2024年底，集團綠色氫氨醇項目及綠色航煤項目已超過30個。

作為起步較晚的新興產業，氫能是能源領域“最燒錢”的產業。央國企敢于如此大手筆投入，一方面在于他們普遍財大氣粗，“不差錢兒”，另一方面對綠電離網制氫的高度看好，國家電投集團、國家能源集團、中國能建、中國中煤、中石化、中廣核、大唐集團、中國華電、中國電建等大型能源央企都在不遺余力跑馬圈地，勢必要領先一步搶到“蛋糕”。

因此，2025年以來，盡管中國的綠氫項目也經歷了一波回撤，但規模遠沒有歐美那么大，同時還有大量的氫氨醇新項目在不斷上馬。華夏能源網根據統計資料粗略估計，近兩年中國每年都有兩三千億元的綠氫項目開建。

然而，這中間隱藏的巨大風險也不容忽視。

歐美投資氫能的巨頭們，基本上都是私企，對市場風向和投資收益高度敏感，一旦看到前景不妙，它們就會果斷后撤。而中國央國企投資新能源，一大激勵因素是央國企的政治責任，經濟考量是其次的。

此外，央國企投資氫能的資金來源主要是國有銀行的低息貸款，這就使得央國企氫能投資的市場敏感度要低上一個層級。即使前景不妙，掉頭也會慢上半個節拍，甚至是不掉頭。

在綠氫未來方向還不明朗的時候，央國企不遺余力地砸錢投資，很可能會面臨投入“無底洞”。萬一方向是錯的，投資損失將會非常驚人。