上海
為給市場降溫，國家隊繼續拋售此前救市時低位入手的藍籌股，茅臺為代表的一眾消費股繼續破位下跌，茅臺已跌到24年9月行情啟動以來的新低1350，21年牛市之后茅臺歷史最低點也是那輪行情前的1245，還差100
不少荔枝問我怎么看，我宏觀觀點從沒變過——茅臺早晚會漲到3000
根本原因是酒的成癮性永不會變，茅臺在白酒中的口感又獨此一家，護城河很高，去年我去貴州旅游還特地去茅臺鎮轉了圈，那種整個鎮子都散發的獨特味道，連我這種不喝白酒的人都覺得很特別，很刺激，爽歪歪的感覺
這兩年很多人唱多泡泡，唱衰茅臺，更多是用股價漲跌的結果去強套原因，白酒從不需要所有人都喜歡，茅臺更不可能所有人都喝得起，年輕時不愛喝白酒也不代表上了年紀后人的口味不會轉變
只要國民中有1%的人愛喝也喝得起茅臺就足以支撐，其他人都是看客，不管對茅臺什么態度都不會影響茅臺真實業績，這和做大眾消費的西貝輿論口碑變差會直接導致銷量腰斬有本質區別
但茅臺知名度太高，以致于99%本就不喝白酒的人看到白酒股價持續5年下滑，會本能接受“茅臺老矣，尚能飯否”的觀點，這種聲音又在網上持續發酵，相互影響，彼此強化，讓更多不喝白酒的人進一步看衰茅臺
講真，只要時間跨度夠長，比如幾百年，世上沒什么行業或企業能基業長青，看過去一百多年道瓊斯指數成分股的變化就知道了
一百年太久，我們都死了，但我們投資也不能短視到只看幾個月，看未來10-20年行業/企業長期走勢，才是價投者下注比較合理的考察周期
不可否認，隨著中國人口總量越來越少，加上白酒并非健康飲品，長期看，中國白酒消費基本盤會越來越少
但這是個長期而緩慢的過程，40歲+的老登們距離翹辮子也還有幾十年能真金白銀支持白酒業績，未來10年內不用太擔心
茅臺護城河更高，未來20年都不用太擔心
雖然20年后的世界變化我也吃不準，但可以5-10年后再看嘛
這波長達5年連續下跌的核心原因，還是房價崩盤，失業增加，對未來預期變差，導致消費萎靡，普通人優先砍掉的不可能是柴米油鹽，只能是享受型消費特性強烈的白酒
眼下這波下跌除國家隊放血，還有個重要原因是科技股牛市的刺激，讓很多根基不夠扎實的價投者不淡定了
因為熊市大家都沒戲，我持有白酒畢竟股息率還比你高，吃不了大虧，但結構性牛市人家賺大錢，我這不漲反跌，機會成本大幅提升
我前段時間又微調了投資策略，小幅增加了A股紅利股投資占比（最高20%），并簡化了紅利股投資模型
我的策略是股息率跌破3.5%清倉，在4%+、4.5%+、5%+、5.5%+、6%+、6.5%+、7%+等不同閾值階梯式加倉，最高單一股票占比不超過可投資產的5%
我現在持有的5只紅利股，最新股息率都在5%以上，最高有8%，行業涵蓋金融、食品飲料、家電、能源、基建等不同行業，基本面都穩得一批，盡可能分散非系統性風險
這幾年紅利股走勢和過去大不一樣
過去是熊市跌不多，牛市漲不多，但也會跟著大盤一起吃肉
現在不一樣，熊市反而會被抱團推高股價，導致股息率下降，結構性牛市中不但不漲，反而可能下跌
但這也讓我進退自如
如果結構性牛市繼續，股價下跌，導致股息率被動提升，我就階梯式加倉
如果結構性牛市崩盤或發生重大風格切換，資金重新流入老登股，股價上漲，股息率下降，我就階梯式減倉
要么能吃到更高的股息率，要么能吃到股價上漲的收益
茅臺因一直跌不深，股息率徘徊在3.5%附近，加上單價太高，波動也不夠大，導致我又沒法做網格收割增厚持倉收益，所以我之前在1480的時候就先清了，換倉到其他紅利股
這些茅臺也是此前跌比較慘時一點點撿的，平均成本1370，離場時還小賺了點
茅臺的獨特性，讓我愿意稍稍降低股息率入手標準，比如4.5%，對應股價1147元，也就是說，茅臺如果能再跌200元，我會考慮重新入手，并長期持有
當然，如果今年業績增速繼續萎靡甚至出現負增長，導致股息率被動下降，我也可能會考慮跌破1100再重新入手
至于科技牛市會少賺錢，我不在意，現在的相關倉位和浮盈已讓我很滿意，不可能再追高加倉
以上僅是個人投資思路分享，不構成任何意義上的投資建議哈
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