香港第一金：市場情緒一夜降溫，黃金走勢迎來新節點

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隔夜市場看法發生關鍵轉變，上漲動力從避險買盤轉向了 “避險情緒降溫 + 技術性獲利了結” 的雙重壓力。

利空因素

1. 美國總統特朗普收回了對格陵蘭島的威脅，明確表示“不會使用武力”，并取消了原定2月1日對部分歐洲國家加征的關稅。這一“TACO”（特朗普總是認慫）交易模式導致市場避險情緒快速退潮，是金價從歷史高位回落的最主要動因。

2. 金價在昨日觸及4888美元/盎司的歷史新高后，技術指標處于嚴重超買區域。風險情緒的緩和觸發了大規模的機構與程序化賣盤，導致金價一度回落超過100美元至4755美元附近。

3. 美元與美債收益率反彈：避險降溫推動美元走強、股市反彈，同時市場對美聯儲政策預期的博弈也提振了美債收益率，對無息黃金構成壓制。

支撐因素

1. 地緣事件的擾動并未破壞黃金自2025年以來的長期上漲邏輯。支撐本輪牛市的“特朗普政策擾動、流動性過剩、全球去美元化及央行購金”等核心因素依然存在。

2. 趨勢未破，買盤猶在：金價回調被視為長期牛市中的技術性修正。市場分析普遍認為，只要關鍵趨勢支撐不被跌破，這輪上漲趨勢就尚未結束。

技術面綜合分析

金價正通過回調來修復極度的超買狀態，短期進入高位震蕩格局。

關鍵價位分析

昨日高點/阻力：4888美元 (歷史新高)

支撐：

第一支撐：4775 - 4780美元 (昨日回落低點上方，也是日內看漲的參考區域)。

關鍵支撐：4755美元 (昨日回調低點)，跌破則可能進一步下探4680-4700美元的前期平臺。

阻力：

第一阻力：4840 - 4850美元 (隔夜反彈高點區域)。

強阻力：4888美元 (歷史前高，需強力突破才能打開新空間)。

信號解讀

趨勢日線級別上升趨勢未破壞，但短期動能衰減。另外RSI從超買區回落，修復了部分極端狀態，為后續走勢提供了更健康的技術基礎。

個人思路

金價回調至4775-4765支撐區域上，看4820-4840，停車4750

激進者可考慮在4835-4845區域下，看4800-4780，停車4852

風險提示

1.特朗普言論多變，需警惕其再次發表激進言論導致避險情緒卷土重來。

2.晚間關注美國初請失業金等數據，若數據強勁可能進一步提振美元、施壓黃金。

總而言之，黃金的長期牛市根基未變，但短期驅動邏輯已從“避險爆發”切換至“避險降溫后的技術調整”。日內操作應以高拋低吸的震蕩思路為主，耐心等待市場在新的平衡區域做出方向選擇。