評(píng)一周車股，察百態(tài)車市。

又是個(gè)股瘋狂的一天。

1月23日，早盤市場(chǎng)出現(xiàn)了兩波拉升，先是新能源與有色板塊率先吹響沖鋒號(hào)，帶動(dòng)大盤最高上攻到4140點(diǎn)附近。

好景不長(zhǎng)，滬深300ETF突然反手做空，券商板塊應(yīng)聲回落，引發(fā)大盤回落，正在大家驚魂未定時(shí)，市場(chǎng)再度組織反攻，AI應(yīng)用與商業(yè)航天全線爆發(fā)，帶動(dòng)大盤最高上攻到4130點(diǎn)附近。

但是，以茅臺(tái)為首的上證50砸盤，再次引發(fā)大盤回落。前段時(shí)間，東方港灣董事長(zhǎng)但斌在雪球嘉年華活動(dòng)上向“還戰(zhàn)斗在白酒里的人表示敬意。”因?yàn)椤斑@兩年其他人都吃香的喝辣的”，但是戰(zhàn)斗在白酒里人可能連湯都沒喝到。

不過，劇情峰回路轉(zhuǎn)，指數(shù)尾盤震蕩拉升，深成指探底回升，創(chuàng)業(yè)板指、深成指均漲超0.5%，北證50指數(shù)大漲超3%。截至收盤，滬指漲0.33%，深成指漲0.79%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.63%。

盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超3900只個(gè)股上漲，其中121只個(gè)股漲停。“起床就吃肉喝湯”，股友表示，又是賺了的一天，“勢(shì)頭正盛，格局就好。”

股市的勢(shì)頭正好，可能不屬于雷軍。

小米集團(tuán)發(fā)布公告，稱于1月23日開啟一項(xiàng)由第三方獨(dú)立券商操作的25億港元的自動(dòng)股份購(gòu)回計(jì)劃。小米表示，該計(jì)劃展示出公司對(duì)自身業(yè)務(wù)前景充滿信心，符合公司及股東的最佳利益。

這意味著小米首次能夠在業(yè)績(jī)發(fā)布前夕的限制回購(gòu)期進(jìn)行合規(guī)回購(gòu)。此外，非限制回購(gòu)期，小米將有主動(dòng)回購(gòu)和自動(dòng)回購(gòu)兩條路線并行，回購(gòu)力度將大幅增加。

截至1月22日，小米2026年已累計(jì)斥資超22億港元進(jìn)行回購(gòu)，回購(gòu)力度僅次于騰訊。疊加未來25億港元的自動(dòng)回購(gòu)及持續(xù)進(jìn)行的主動(dòng)回購(gòu)，小米2026年上半年回購(gòu)總額將至少超過47億港元，超出去年全年三分之二。

小米啟動(dòng)25億港元自動(dòng)股份購(gòu)回計(jì)劃，是一場(chǎng)無奈之舉。自2025年9月底以來，小米股價(jià)已持續(xù)從最高60港元，小米總市值一度達(dá) 1.55萬億港元。支撐股價(jià)沖高的核心動(dòng)力，是小米汽車業(yè)務(wù)的突破性表現(xiàn)。

后來，亮眼業(yè)績(jī)未能延續(xù)股價(jià)漲勢(shì)。自高點(diǎn)以來，小米股價(jià)累計(jì)回撤超 40%，一路快速回落到最低的34.5港元，今年1月2日至今，股價(jià)再跌9.72%，短期下行趨勢(shì)明確。

盡管小米集團(tuán)在業(yè)績(jī)上不乏亮眼表現(xiàn)、汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)破局，集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍在2026年開年熱鬧非凡的三場(chǎng)直播，但是依然未能提振資本市場(chǎng)的信心。

長(zhǎng)達(dá)半年時(shí)間的回撤，讓小米的市值呈現(xiàn)出劇烈的波動(dòng)性，小米汽車也陷入“業(yè)績(jī)亮眼卻股價(jià)背離”的困境。

高管減持，被視為小米股價(jià)下跌的導(dǎo)火索之一。2025年12月底，小米披露的公司聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)林斌20億美元減持，壓制了小米股價(jià)上漲的空間。在小米股價(jià)持續(xù)下跌的趨勢(shì)下，林斌此次的減持計(jì)劃對(duì)小米股價(jià)是雪上加霜。

根據(jù)雷軍在直播中的透露，2026年小米汽車目標(biāo)為55萬輛的交付目標(biāo)。同時(shí)，稱2026年會(huì)將更多精力放在小米汽車上。

這邊，雷軍在緊張以待。那邊，一直陷入電動(dòng)化爭(zhēng)議的理想，做好了戰(zhàn)斗準(zhǔn)備。

經(jīng)歷2025年銷量下滑的理想汽車，將于2026年發(fā)起絕地反擊，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)40%的銷量增長(zhǎng)，沖擊約55萬輛的銷售目標(biāo)。圍繞全新的銷量目標(biāo)，理想正在重新聚焦其最具確定性的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，整體戰(zhàn)略方向是“2026年重回增程產(chǎn)品領(lǐng)先地位”。

消息上，市場(chǎng)即將迎來一款值得重點(diǎn)關(guān)注的新車型——全新理想L9（參數(shù)丨圖片）。這款新車預(yù)計(jì)在3月正式上市，多項(xiàng)升級(jí)或?qū)⒃诟?jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中掀起新的波瀾，帶動(dòng)理想汽車美股盤前漲3.5%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“打贏了L9的仗，下面的產(chǎn)品自然就活了。”

有人歡喜，有人憂。作為奇瑞、小米投資的供應(yīng)鏈企業(yè)，深耕汽車電子22年的蕪湖埃泰克，成功通過上交所主板上市審議，距離正式登陸A股僅一步之遙。

埃泰克是一家汽車電子整體方案提供商，核心業(yè)務(wù)覆蓋車身、座艙、動(dòng)力及智能駕駛域。其最大亮點(diǎn)在于市場(chǎng)份額：據(jù)第三方數(shù)據(jù)，其車身域控制器在中國(guó)自主品牌市場(chǎng)占有率已連續(xù)三年排名第一，遙控鑰匙份額同樣位列榜首。

在埃泰克闖關(guān)IPO的進(jìn)程中，奇瑞汽車是個(gè)繞不開的角色，是埃泰克的股東又是公司第一大客戶。招股書顯示，奇瑞汽車系奇瑞股份和奇瑞控股的統(tǒng)稱，其中奇瑞股份持有14.99%的埃泰克股份，系公司第一大股東，奇瑞控股曾系奇瑞股份的第一大股東。

埃泰克對(duì)第一大客戶奇瑞汽車的銷售金額也逐年增長(zhǎng)。具體來看，報(bào)告期內(nèi)，埃泰克對(duì)奇瑞汽車銷售收入分別約為6億元、10.57億元、18.68億元、7.65億元，占公司營(yíng)收的比例分別為27.6%、35.21%、53.89%、50.26%。

埃泰克表示，主要系奇瑞汽車整車銷量持續(xù)提升，銷售車型智能化程度不斷提高，帶動(dòng)公司對(duì)其銷售產(chǎn)品金額快速增長(zhǎng)。此次IPO擬募集15億元，重點(diǎn)投向新能源汽車電子生產(chǎn)基地建設(shè)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車電子研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，已期待突破產(chǎn)能瓶頸，強(qiáng)化技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，助力公司更好承接主機(jī)廠訂單。

作為公司的創(chuàng)始股東之一，奇瑞同時(shí)也是貢獻(xiàn)過半營(yíng)收的第一大客戶，這種“股東+客戶”的雙重綁定關(guān)系，讓埃泰克的經(jīng)營(yíng)軌跡與奇瑞深度捆綁。

奇瑞科技是奇瑞汽車的全資子公司，這意味著埃泰克從設(shè)立之初就有奇瑞汽車的影子。埃泰克闖關(guān)IPO，意味著奇瑞系又要多一家企業(yè)IPO。

對(duì)于奇瑞在海外市場(chǎng)的戰(zhàn)略版圖擴(kuò)展，又有了新的助力。從蕪湖一個(gè)小破房起步，到敲響港交所銅鐘、成功上市的汽車品牌，奇瑞整整走了21年。

在奇瑞的招股書里，曾明確指出募集來的錢是為了“精準(zhǔn)發(fā)力”，尤其是高端產(chǎn)品、新能源車、智能化技術(shù)這些方面，都是他們接下來要重點(diǎn)發(fā)力的方向。出海布局也是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。

奇瑞在2025年不再滿足于新興市場(chǎng)的擴(kuò)張，而是試圖打入高法規(guī)、高門檻的歐洲市場(chǎng)。

目前，奇瑞成為首個(gè)在歐洲實(shí)現(xiàn)本土化生產(chǎn)的中國(guó)乘用車品牌，重啟了西班牙EBRO巴塞羅那工廠；并成功進(jìn)入英國(guó)、意大利、西班牙等15個(gè)歐洲市場(chǎng)，歐盟和英國(guó)的銷量同比激增240%。

對(duì)于中國(guó)車企來說，全球化或許不是坦途，但是做強(qiáng)做大唯一的通途。目前，奇瑞、比亞迪和其他中國(guó)汽車制造商已從豐田、現(xiàn)代和奔馳等傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中奪取了部分市場(chǎng)份額。

“以為中國(guó)人只做電動(dòng)車、只做便宜車、只搶走大眾品牌份額的想法是錯(cuò)誤的。他們正在從每個(gè)人手里奪取一部分市場(chǎng)份額。”

英國(guó)“汽車交易商”平臺(tái)首席商務(wù)官伊恩·普盧默預(yù)測(cè)，新進(jìn)場(chǎng)車企，其中主要是中國(guó)品牌，但也包括美國(guó)品牌，最早將于2028年在英國(guó)擁有20%的市場(chǎng)份額。