重慶
光伏寒冬仍在繼續，如果只看業績，光伏們只剩半條命了。
這幾天，多家光伏行業龍頭已經披露了2025年的業績預告，全球出貨量常年保持第一的晶科能源預虧59-69億，全球單晶之王隆基綠能預虧60-65億，老三晶澳科技預虧48-45億，老四天合光能預虧65-75億，雖然硅料價格回升，但干起一體化的通威也是深陷巨虧泥淖，預虧90-100億！
以上是干組件的，都受到了硅料及銀漿暴漲的重擊，讓本就捉襟見肘的日子更加雪上加霜了，雖然在市場上已經掀起了組件單瓦價格突破0.8元/w，直奔1元的造勢消息，但真實情況卻沒有那么樂觀。
要知道前段時間剛成立的光和謙成收儲平臺也正面臨著反壟斷的調查，行業內部剛剛組織的自救行動又被潑了一盆冷水，這就不做過多評論了...
有消息預測，2026年的新增光伏裝機量將面臨十幾年來的首次負增長，光伏的草莽時代已經結束了。
不過，現實就這么癲狂，雖然業績數據很冷，但是股市漲的是真好，有點困境反轉的味道，我在4月抄底的光伏，又創了新高。
上周五的行情甚是炸裂，最直接的觸發原因是馬斯克在22號的世界經濟論壇上放話，力挺太空光伏，宣布建設太空AI算力中心勢在必行，目標在三年內實現100GW的太陽能制造能力。
馬斯克確實牛逼，他說要做什么大概率就做成什么，他指哪里就能漲哪里，包括電動車，自動駕駛，儲能，人形機器人，星鏈，商業航天，腦機接口，這些時下最火熱的概念大多跟他有關系，而且只要他提了一嘴，第二天相關的板塊就能火速啟動。
光伏這么扶不起的板塊也被激發了，就在第二天，23日，太空光伏板塊大漲12.2%，光伏上下游各大板塊掀起漲停潮，東方日升，邁為股份，晶科，協鑫，隆基，鈞達等全部漲停，光伏ETF都接近漲停，漲幅超過10%的票多達33支。確實感覺是從馬上要凍死街頭又迅速轉場蹦起了迪，開香檳慶祝。市場就是這么魔幻啊。
為了更好的幫助大家了解這個方向的發展，今天就來聊細一下。
太空光伏到底有沒有搞頭？說實話，還真的有。
不管你是地面光伏還是太空光伏，本質上說你就是發電的媒介，將太陽能轉化為電能，然后供給你設備運轉所需的電力，但是在地面上發電，各位知道就是看天吃飯，受你經緯度，天氣和大氣輻照能因素的影響，不管你電池的光電轉化率效果如何，但是實際發電效率會因為上面的幾個氣象因素大打折扣。
但是在太空中就不會，太空光伏的目前需求主要就是衛星的太陽翼，被布置在地球同步軌道，完全暴露在陽光下，沒有黑夜，沒有遮擋，每年99%的時間都被太陽照射，能夠持續發電，而且這里的輻射強度是地表的十幾倍，發電效率高的可怕。
馬斯克說把AI數據中心建在太空，就是看中了太陽能源的持續不斷，這個能源沒有化石能源那么麻煩，還要從地球帶，能就地取材，他說過，AI的算力之爭歸根結底是電力之爭，AI算力真的是電老虎，美國的電力基建差遠了，就想著打太空的主意。
最近特變電工行情大爆，就是吃的電力這波大紅利，后面再漲幾倍都不要感到意外。
去年12月底我們國家隊下場，向國際電信聯盟一次性申請了超20萬顆衛星的太空“路權”（頻軌資源），在這之前馬斯克的SpaceX也才擴展至4.2萬顆，現在因為權限是放開的，有先到先得的原則，已經處在了“跑馬圈地”的大競賽周期，我們不能落后，先把坑位占了再說。
未來太空光伏的需求是爆炸式的，不僅有前面說的衛星太陽翼需要大批量的光伏板，還有馬斯克的太空AI算力中心的供電，此外，在太空建設光伏電站，發的電也能通過微波傳輸技術返送地球，就是損耗率很高，高達80%以上。
不過前面也說過，太空發電的效率是地面的十幾倍，那這點損耗也沒多大影響了，太空輕松發出100億度電，返給地球10幾億度電，想想也不錯哈。
再說下技術路線，目前太空光伏的主流技術路線是砷化鎵技術，這個很多人都沒聽過，因為之前的航天應用范圍小，不主流。
國內生產龍頭是乾照光電，砷化鎵太陽能電池出貨量全國第一，產品已經批量用在了G60星座等大型商業航天衛星，算是乘了東風，股價從5塊漲到了40塊。
為什么是砷化鎵？這東西的核心優勢就是極致穩定，可靠，在軌運行數十年驗證，抗輻射強，耐極端溫差，能夠完美匹配航天器的“長壽命，零維護”需求。
并且，其光電轉化效率已經超30%，要知道地面的主流光伏電池技術，如BC，TOPCon，HJT還在23%-25%之間掙扎，更高轉換效率的還在實驗室階段，無法大規模量產。
更重要的是，太空光伏的另一個限制就是要輕質量，地面的一塊210組件就是六七十斤，在重量和異形延展性上都是掣肘。
但是砷化鎵的缺點也很明顯，就是太貴了！
其光伏板的造價高達1000元/W，而目前地面的光伏板不到1元/W（之前價格最低到了0.6元，但是都是賠本買賣，現在受銀漿和硅料暴漲的影響，說要漲回1元時代....很難。。。)
中期來看，最有可能替代砷化鎵的就是HJT（異質結）電池技術，這個在國內的代表廠家就是東方日升，地面上的技術里，TOPCon的市占率超70%，其次是隆基的BC組件，然后是東方日升的HJT。
三者里BC和HJT最貴，轉換效率也普遍較TOPCon高一些，但是HJT的電池片可以實現超薄化加工，同時有出色的低溫發電性能和抗輻射穩定性，價格目前也不到1塊，就是砷化鎵的千分之一，這就是為什么東方日升最近也區別與其他光伏廠家走出獨立行情的重要原因。
長期來看，最有前途的還是鈣鈦礦疊層電池技術，這個理論光電轉換效率最高可以突破45%，完爆砷化鎵，疊加太空那樣的光照條件，發電量簡直不敢想象。
而在質量上，鈣鈦礦比砷化鎵輕90%，但同質量發電量可達10-30W/g，砷化鎵才3.8W/g，而最低的晶硅約0.38W/g，每一進化梯度漲10倍！
鈣鈦礦電池還具備柔性化特質，能夠適配異形、曲面等多樣化形態的太陽翼設計，完美契合太空裝備的特殊應用需求。
使用鈣鈦礦可使衛星減重200千克以上，單星發射成本下降數百萬美元，這個降本帶來的行業發展超乎想象。
這個方向上，各大光伏大佬都在押注，像天合光能，隆基，通威等都在投入重金人力在攻堅，天合光能早宣布其實驗室小尺寸鈣鈦礦/晶體硅兩端疊層電池效率已達35%以上，210大面積鈣鈦礦/晶體硅兩端疊層太陽電池最高電池效率達到32.6%，妥妥邁進了一大步。
不過可以預見的是，前景很美好，但是競爭依舊殘酷，不知道哪家電池組件商又能在新賽道殺出來，這里還有個重要方向，大家不要只盯著沖鋒的，和AI軍備競賽一樣，那些搞數據中心，搞大模型的不一定賺錢，但是賣芯片，賣“鏟子”的英偉達才是悶聲發大財。
光伏行業也一樣，你看組件電池廠虧了幾十上百億，但是賣光伏設備的卻沒虧錢的，2025前三季度捷佳偉創賺了26.88億，晶盛機電前三季度賺了9億，邁為股份前三季度賺了6.6億，拉普拉斯賺了5.88億，帝爾激光賺了4.9億，奧特維賺了3.9億....
走TOPCon路線的你躲不過捷佳偉創（市占率超60%），走HJT異質結路線的你躲不過邁為股份（市占率超70%），而太空光伏又躲不開HJT概念，所以你看走勢，邁為股份也漲的飛起....
淘金者不一定淘到金，但“賣鏟子”的一直贏，一直贏....
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